嘉賓：羅家聰、孫柏文
主題：國際金融
內容：有人將歐元危機與亞洲金融風暴比較，今次金融大鱷部署，與當年有否分別呢？嘉賓羅家聰指出，貨幣有破綻才會引來狙擊，而歐元成員國的經濟參差，不應該用同一貨幣，就是歐元的破綻。上次亞洲金融風暴，雖然各國有各自貨幣，但都是與美元掛鈎，變相使用同一貨幣，所以歐元危機其實是更大規模的亞洲金融風暴。
http://cablenews.i-cable.com/webapps/program_video/index.php?video_id=78751
Monday, May 31, 2010
狙擊歐元
嘉賓：羅家聰、孫柏文
主題：國際金融
內容：有人將歐元危機與亞洲金融風暴比較，今次金融大鱷部署，與當年有否分別呢？嘉賓羅家聰指出，貨幣有破綻才會引來狙擊，而歐元成員國的經濟參差，不應該用同一貨幣，就是歐元的破綻。上次亞洲金融風暴，雖然各國有各自貨幣，但都是與美元掛鈎，變相使用同一貨幣，所以歐元危機其實是更大規模的亞洲金融風暴。
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富士康工人為何跳樓？
施永青,AM730-C觀點,2010.5.31
鳴謝施永青先生給予轉載
今年首五個月，深圳富士康已先後有十二名工人跳樓。輿論紛紛指責富士康管理有問題，不然怎會在短時間裡接連有這麼多人跳樓？
內地有記者假扮工人進入富士康工作，發現廠內的工作環境其實不比一般的內地工廠差，乾淨、光猛、有冷氣，只是紀律嚴格，工作期間不許交談，工作氣氛十分緊張。工人在這種環境下工作時間長了，容易受不住壓力。
據說，廠方在編配宿舍時，刻意不讓同鄉住在一起，令工人在公餘沒法有正常的社交生活，難以互相開解，思想容易鑽牛角尖，EQ不足的，容易患精神病。加上內地對精神病的知識不足，人們容易把精神病患者視作怪人，不想與這類人交往，以致患者在孤立無援的情況下，走上了絕路。
富士康的老闆郭台銘，為此特別由台灣趕來深圳了解情況，初時還說自殺事件與工廠的管理無關，自殺者都有自己的情緒問題與生活問題。這種解釋對化解危機沒有一 點好處，反而令人覺得廠方想推卸責任。每個自殺的工人當然有他個別的、特殊的自殺原因，但由於自殺事件集中發生在富士康，自殺者很可能有共同的、與機構運作模式有關的原因。聰明的做法，應是委託學術機構進行調查研究，並承諾會不惜代價，按調查的結果去改善公司的運作模式，務必令自殺事件不再惡化下去。
我在六、七十年代，也在香港的工廠做過工人，先後做過搬運、打磨，以及替洋娃娃梳頭。頭一份是純體力勞動，第二份不但要體力，而且操作時有危險，第三份則要在女工群中工作，被其他男工友笑到面黃。做這些工作，無論肉體上與精神上都不太好受，但我知道自己是在工廠裡工作，做工人就是做這類工作的，怨天怨地也沒有用，惟有等有機會的時候，找份好的工作。我認識的工友中，有病死的、遇工業意外死的，但未聽過因工作性質太機械化而想自殺的。大家這麼辛苦也頂硬上的目的，是想活，不是想死。
過去，中國人給人的印象是刻苦耐勞，為何富士康的年輕工人，這麼容易就輕生？是不是內地的八十後，已與上一代的中國人不一樣？
現時內地的年輕人，都是嚴格實施一孩政策後出生的，在家裡是萬千寵愛在一身。即使在物質條件不太好的家庭，亦會把最好的留給獨生子。平時家裡的工作，都不會交他去做。他想要做的事，長輩們都爭著替他效勞。過慣這樣生活的新一代，去到大規模生產的工廠，簡直是進入了一個完全不一樣的世界。因此，以前行之有效的生產模式，可能已不適合新一代。工廠管理已不能只顧效率與效益，還得顧及人性的需要。我自己公司的核心競爭力，就是員工都有一個愉快工作的環境。
鳴謝施永青先生給予轉載
今年首五個月，深圳富士康已先後有十二名工人跳樓。輿論紛紛指責富士康管理有問題，不然怎會在短時間裡接連有這麼多人跳樓？
內地有記者假扮工人進入富士康工作，發現廠內的工作環境其實不比一般的內地工廠差，乾淨、光猛、有冷氣，只是紀律嚴格，工作期間不許交談，工作氣氛十分緊張。工人在這種環境下工作時間長了，容易受不住壓力。
據說，廠方在編配宿舍時，刻意不讓同鄉住在一起，令工人在公餘沒法有正常的社交生活，難以互相開解，思想容易鑽牛角尖，EQ不足的，容易患精神病。加上內地對精神病的知識不足，人們容易把精神病患者視作怪人，不想與這類人交往，以致患者在孤立無援的情況下，走上了絕路。
富士康的老闆郭台銘，為此特別由台灣趕來深圳了解情況，初時還說自殺事件與工廠的管理無關，自殺者都有自己的情緒問題與生活問題。這種解釋對化解危機沒有一 點好處，反而令人覺得廠方想推卸責任。每個自殺的工人當然有他個別的、特殊的自殺原因，但由於自殺事件集中發生在富士康，自殺者很可能有共同的、與機構運作模式有關的原因。聰明的做法，應是委託學術機構進行調查研究，並承諾會不惜代價，按調查的結果去改善公司的運作模式，務必令自殺事件不再惡化下去。
我在六、七十年代，也在香港的工廠做過工人，先後做過搬運、打磨，以及替洋娃娃梳頭。頭一份是純體力勞動，第二份不但要體力，而且操作時有危險，第三份則要在女工群中工作，被其他男工友笑到面黃。做這些工作，無論肉體上與精神上都不太好受，但我知道自己是在工廠裡工作，做工人就是做這類工作的，怨天怨地也沒有用，惟有等有機會的時候，找份好的工作。我認識的工友中，有病死的、遇工業意外死的，但未聽過因工作性質太機械化而想自殺的。大家這麼辛苦也頂硬上的目的，是想活，不是想死。
過去，中國人給人的印象是刻苦耐勞，為何富士康的年輕工人，這麼容易就輕生？是不是內地的八十後，已與上一代的中國人不一樣？
現時內地的年輕人，都是嚴格實施一孩政策後出生的，在家裡是萬千寵愛在一身。即使在物質條件不太好的家庭，亦會把最好的留給獨生子。平時家裡的工作，都不會交他去做。他想要做的事，長輩們都爭著替他效勞。過慣這樣生活的新一代，去到大規模生產的工廠，簡直是進入了一個完全不一樣的世界。因此，以前行之有效的生產模式，可能已不適合新一代。工廠管理已不能只顧效率與效益，還得顧及人性的需要。我自己公司的核心競爭力，就是員工都有一個愉快工作的環境。
Wednesday, May 26, 2010
探討世界盃經濟效益
探討世界盃經濟效益
嘉賓：李兆富
主題：經濟現象
內容：世界盃即將於南非舉行，當地對這四年一度盛事寄望甚殷，希望外界藉此重新認識南非。嘉賓李兆富指，每屆世界盃也有盈利，效應又高，其實為何當年中國不爭取主辦世界盃，反而爭辦奧運。
http://cablenews.i-cable.com/webapps/program_video/index.php?video_id=78358
利字當頭：市場親口話我知
利世民, 蘋果日報 ( 財經要聞, B17 2010. 05. 26)
「市場憂慮歐洲債務危機蔓延，恒生指數失守19000點關口，全日最低見18974點，是去年7月以來新低。收市18985點，全日跌682點。朝鮮局勢緊張，韓圜滙價大幅下瀉，亞太區股市今早紛紛回落，日本股市跌約3%。歐洲方面，國際貨幣基金會警告，西班牙央行必須及時行動，顯示歐洲債務危機正在擴散……」
隱約間聽到電視傳來的災情，腦海不期然想到幾個問題：為甚麼「市場」憂慮的是歐洲債務？難道「市場」親口跟通訊社的記者講？朝鮮局勢和西班牙債務，問題一早存在，也不是甚麼秘密，為甚麼「市場」今天才突然醒覺呢？啊，等一等。上星期五佛誕，香港休市一天，追回跌幅也很合理，為甚麼沒有人提及呢？
人看見事情的發生，自然會去猜想背後的因由。歷史告訴我們，人參透因果的能力時好時壞，而且猜對的人，Eureka的一刻，總是極少數人的專利。所以，當人人都有同一種講法，我們更加要問：「還有沒有其他的？」
歐豬五國藉財技「屈機」
美股5月份的表現，是季節性的調整嗎？難道真的是Sell in May？雖然首次申領失業救濟的人數平穩下來，不過真正的失業有改善嗎？樓市好像有點起色，可是之前的重災區好像沒有太大的改善。美國經濟，還有其他的改善嗎？
宏觀一點，全球已發展國家的利率，已經低無可低，這種寬鬆貨幣政策之下，要是再出現另一波經濟危機，那些央行又可再使出甚麼板斧？歐洲債務危機，就是歐豬五國試圖藉歐元成立後的低息環境，以財技來「屈機」。
那麼美國龐大的國債，又會否爆發同類危機？如果有一天，大家不再相信美國政府有能力償還債務，那又會是怎樣的世界？
利世民
http://hkliberty.wordpress.com
「市場憂慮歐洲債務危機蔓延，恒生指數失守19000點關口，全日最低見18974點，是去年7月以來新低。收市18985點，全日跌682點。朝鮮局勢緊張，韓圜滙價大幅下瀉，亞太區股市今早紛紛回落，日本股市跌約3%。歐洲方面，國際貨幣基金會警告，西班牙央行必須及時行動，顯示歐洲債務危機正在擴散……」
隱約間聽到電視傳來的災情，腦海不期然想到幾個問題：為甚麼「市場」憂慮的是歐洲債務？難道「市場」親口跟通訊社的記者講？朝鮮局勢和西班牙債務，問題一早存在，也不是甚麼秘密，為甚麼「市場」今天才突然醒覺呢？啊，等一等。上星期五佛誕，香港休市一天，追回跌幅也很合理，為甚麼沒有人提及呢？
人看見事情的發生，自然會去猜想背後的因由。歷史告訴我們，人參透因果的能力時好時壞，而且猜對的人，Eureka的一刻，總是極少數人的專利。所以，當人人都有同一種講法，我們更加要問：「還有沒有其他的？」
歐豬五國藉財技「屈機」
美股5月份的表現，是季節性的調整嗎？難道真的是Sell in May？雖然首次申領失業救濟的人數平穩下來，不過真正的失業有改善嗎？樓市好像有點起色，可是之前的重災區好像沒有太大的改善。美國經濟，還有其他的改善嗎？
宏觀一點，全球已發展國家的利率，已經低無可低，這種寬鬆貨幣政策之下，要是再出現另一波經濟危機，那些央行又可再使出甚麼板斧？歐洲債務危機，就是歐豬五國試圖藉歐元成立後的低息環境，以財技來「屈機」。
那麼美國龐大的國債，又會否爆發同類危機？如果有一天，大家不再相信美國政府有能力償還債務，那又會是怎樣的世界？
利世民
http://hkliberty.wordpress.com
無為而治下的香港
精彩觀點:
之一
所謂無為,就是可有為而不為之,儘量少改動,訂立簡單、適合當地文化的法例。因為要管得方便,儘量可以不改變的就不改。可以說,《南京條約》以後,到第二次世界大戰以前,其實政府都是做得很少很少。
之二 首任總督砵甸乍規定“香港乃不抽稅之埠,准各國貿易,並尊重華人習慣。”讓香港成為貿易自由港、尊重華人習慣,並不是因為他特別愛中國人,而是他不想華人妨礙他賺錢。
之三 不抽稅的政策深遠地影響著香港的發展。今天香港人要交稅,最高稅率是15%,但是你要交15%的稅也不是容易的事,你的收入要在240萬以上才交15%,你沒有這個本事就交不了15%的稅。所以,在香港繳稅是身份象徵,你交稅交得多,說明你很有地位。
之四 一個很好的政策,在當時是成功的,但是你不斷複製,以為那是一個必勝的模式,不考慮外部環境的變化,這時就會有危險。比如麥理浩當年做公共房屋,得到很多稱讚。但今人繼續複製,則是一個錯誤的決定。
之五 為何有所不為的政府也可以是負責任的政府?要分清是政府的責任,還是我們自己的責任。比如住房,沒有人能忍受露宿街頭,這在香港社會是不可以發生的。政府的責任要讓每個人有地方居住。是不是擁有房產、擁有物業,這就是我們自己的責任了。
之六 很多人誤認為政府要最大化人民的幸福。錯了,政府是要提供法律和秩序,保護產權、生命、財產與自由,政府不許諾你幸福,只許諾你權利的保護、秩序和法律。
主題:香港——無為而治下的奇跡
主講嘉賓:王弼(獅子山學會行政總監)
評議嘉賓:馮興元 (中國社會科學院農村發展研究所研究員)/ 毛壽龍(中國人民大學公共政策研究院執行副院長)/ 楊團(中國社科院社會政策研究中心研究員)/ 莫志宏(北京工業大學經濟與管理學院副教授)/ 張智新(首都經濟貿易大學副教授)/ 劉業進(首都經濟貿易大學副教授)
主辦:中國政法大學法學院 騰訊公益慈善基金會
協辦:中國人民大學公共政策研究院
承辦:騰訊評論
時間:2010年5月26日(週三) 晚上7點—9點
地點:中國政法大學(薊門橋校區)圖書館學術報告廳
論壇詳文可在此瀏覽︰http://view.news.qq.com/a/20100531/000040.htm
(轉載自騰訊評論“燕山大講堂” )
A貨學券害苦學童
何民傑 - 獅子山學會政策研究員, 信報 (理財投資P.37,2010.5.26)
「政府2007年推幼稚園學券後，我轉了三次工，因為要找一間可以資助我完成課程的幼稚園，達到政府的要求。」一名年青的幼稚園老師訴說。
香港政府於2007╱08學年開始推行學券計劃，聲稱目標是透過提供資助和提升教師資歷，建立質素優良的學前教育。在計劃推出初期，獅子山學會已發表評論，指港版學券和自由主義者佛利民提出學券制是兩碼子的事，實為A貨學券。佛利民指的學券制，是希望透過家長的選擇，提升教育的質素，同時減少官僚對教育的干預，讓辦學者有更多自由空間。
數年過去，我們嘗試以質性研究的方法，通過深度訪談，與家長、校長、前線教師和行政人員交流，加上文獻回顧，探討幼稚園學券計劃（下稱「A貨學券」）提倡提升教師資歷，究竟能否建立質素優良的學前教育。
政 府推行的A貨學券要求教師資歷上有很多要求，如所有在職教師將會在2011╱12學年完結前已取得幼稚園教育證書，而這些要求都要在計劃實行後五年內完 成。由於政策有時限性，要求在2011╱12學年完成課程，所以對前線教師造成巨大壓力，「我未有學前教育證書，所以在計劃一開始就進修，怕延遲入學會趕 不及完成資歷要求，這是我未來幾年最重要的目標，其他事情也不再重要。」一名正進修的全職幼稚園教師說。
「我有一次和老師正在商談兒子的學習困難，但她不停看表，最後告訴我要趕上課，要再約時間見面。」一名家長說。根據機構調查所得，幼稚園教師的工作壓力在學券制推行以後，增加了27%，影響教學質素。
很明顯，過去三年，教師和校長花費大量精力應付A貨學券下的學歷要求，進修後的成果未見小孩們受惠，計劃經濟式的進修引發老師工時過長、教與學失衡等等問題，影響小童的教育質素。
計劃具時限性徒增壓力
而A貨學券也要求新任校長須持有幼兒教育學士學位或同等學歷，所有在職校長和擬任校長將會修畢校長證書課程，並鼓勵所有在職校長取得幼兒教育學士學位。校長本來在幼稚園的運作上扮演很重要的角色，但在兼顧改革和進修下，實際影響了孩童的教學質素。
「我已有學士學位，但現正修讀教育碩士，雖然不是針對幼兒教學的課程，但這是政府對學歷要求的趨向。要應付進修學業，又要兼顧學券制帶來的行政工作，實在不容易。」一名校長說。
事實上，校長的行政工作在學券制下增加不少，例如應付質素評核報告便花費很大氣力。「質素評核報告是會放上網的，辦學團體十分重視，會要求校長做到最好。」一名辦學團體行政人員說。進修和改革同時進行，形成幼稚園校長的雙重壓力。
根據教育局補助進修指引，教師如要申請A貨學券的學費補助，就只可以選擇名單內的課程，雖然教育局會定期更新相關名單，但實際上提供課程的院校都只局限幾間本地大專院校。「我本來有意去外地進修幼兒教育的短期課程，但政府不會補助，所以打消了這念頭。」一名全職教師說。
事實上，政府稱A貨學券旨在提升教師資歷，要建立質素優良的學前教育。但在執行資助的過程，加入了官僚的程序和控制，讓海外回流的人才無法加入幼稚園工作， 形成人才流失，無法讓幼童得到最好的教師選擇。而隨着教育全球化，教育進修的課程應該開放更大範圍，讓教師有更多選擇，但A貨學券卻局限了本地幾間院校開 辦的課程。
「我剛剛轉了任教的學校，其實我很喜歡以前的教學環境，但那裏收生數目不及現在這間多，為了得到更多進修津貼，我決定轉到這間有穩定生源的學校。」一名全職教師說。
根據教育局的指引，學校申領教師進修補助的金額，是根據該校有多少學生而訂，所以，有較多學生的學校，就能提供更多金額予教師進修。老師不停轉工，又怎能教好孩子呢？
在2010年發表的一項研究，成功訪問了三百八十名幼稚園教師、校長和家長，結果顯示A貨學券在實行後，幼稚園教師普遍增加行政工作和工作時數，並且不能掌握教育局的行政要求。
在A貨學券下，同時增加了幼稚園的行政工作，由申請、進行到滙報，花費大量時間應付教育局的表格和文件。「教師發展計劃的申請手續繁複，雖然我明白是使用了公帑，但老師和校長們就比以往花了更多精力在應付教育局文件。」一名行政人員指出。
對計劃的五項改革建議
幼稚園學券計劃（A貨學券） 聲稱提升教師資歷，但最終不能建立質素優良的學前教育，所以我們建議改革A貨學券的執行內容，包括：
一、取消進修資助的時限，由辦學團體成立基金運作。辦學團體應該容許累積從政府取得的資助，按不同需要，照顧不同顧員的進修需要。
二、增加指定課程的數目，教育局應該容許教師選擇不同院校的課程，包括海外合資格的課程，用以配合全球化的教學發展，拓寬教師的視野。
三、取消Teacher Development Plan，資助金額全數由辦學團體自行調撥，由辦學團體向政府交代，而不是由個別學校向政府交代，減少學校行政程序，增加辦學團體的靈活性。
四、改變補助方式，防止教師流失。政府應取消以學生人數決定資助教師進修的金額，而是將資助交由辦學團體彈性分配。
五、延長教師取得合資格學歷的五年規限，減少教師和校長在改革過程中的壓力。
獅子山學會政策研究員
何民傑
「政府2007年推幼稚園學券後，我轉了三次工，因為要找一間可以資助我完成課程的幼稚園，達到政府的要求。」一名年青的幼稚園老師訴說。
香港政府於2007╱08學年開始推行學券計劃，聲稱目標是透過提供資助和提升教師資歷，建立質素優良的學前教育。在計劃推出初期，獅子山學會已發表評論，指港版學券和自由主義者佛利民提出學券制是兩碼子的事，實為A貨學券。佛利民指的學券制，是希望透過家長的選擇，提升教育的質素，同時減少官僚對教育的干預，讓辦學者有更多自由空間。
數年過去，我們嘗試以質性研究的方法，通過深度訪談，與家長、校長、前線教師和行政人員交流，加上文獻回顧，探討幼稚園學券計劃（下稱「A貨學券」）提倡提升教師資歷，究竟能否建立質素優良的學前教育。
政 府推行的A貨學券要求教師資歷上有很多要求，如所有在職教師將會在2011╱12學年完結前已取得幼稚園教育證書，而這些要求都要在計劃實行後五年內完 成。由於政策有時限性，要求在2011╱12學年完成課程，所以對前線教師造成巨大壓力，「我未有學前教育證書，所以在計劃一開始就進修，怕延遲入學會趕 不及完成資歷要求，這是我未來幾年最重要的目標，其他事情也不再重要。」一名正進修的全職幼稚園教師說。
「我有一次和老師正在商談兒子的學習困難，但她不停看表，最後告訴我要趕上課，要再約時間見面。」一名家長說。根據機構調查所得，幼稚園教師的工作壓力在學券制推行以後，增加了27%，影響教學質素。
很明顯，過去三年，教師和校長花費大量精力應付A貨學券下的學歷要求，進修後的成果未見小孩們受惠，計劃經濟式的進修引發老師工時過長、教與學失衡等等問題，影響小童的教育質素。
計劃具時限性徒增壓力
而A貨學券也要求新任校長須持有幼兒教育學士學位或同等學歷，所有在職校長和擬任校長將會修畢校長證書課程，並鼓勵所有在職校長取得幼兒教育學士學位。校長本來在幼稚園的運作上扮演很重要的角色，但在兼顧改革和進修下，實際影響了孩童的教學質素。
「我已有學士學位，但現正修讀教育碩士，雖然不是針對幼兒教學的課程，但這是政府對學歷要求的趨向。要應付進修學業，又要兼顧學券制帶來的行政工作，實在不容易。」一名校長說。
事實上，校長的行政工作在學券制下增加不少，例如應付質素評核報告便花費很大氣力。「質素評核報告是會放上網的，辦學團體十分重視，會要求校長做到最好。」一名辦學團體行政人員說。進修和改革同時進行，形成幼稚園校長的雙重壓力。
根據教育局補助進修指引，教師如要申請A貨學券的學費補助，就只可以選擇名單內的課程，雖然教育局會定期更新相關名單，但實際上提供課程的院校都只局限幾間本地大專院校。「我本來有意去外地進修幼兒教育的短期課程，但政府不會補助，所以打消了這念頭。」一名全職教師說。
事實上，政府稱A貨學券旨在提升教師資歷，要建立質素優良的學前教育。但在執行資助的過程，加入了官僚的程序和控制，讓海外回流的人才無法加入幼稚園工作， 形成人才流失，無法讓幼童得到最好的教師選擇。而隨着教育全球化，教育進修的課程應該開放更大範圍，讓教師有更多選擇，但A貨學券卻局限了本地幾間院校開 辦的課程。
「我剛剛轉了任教的學校，其實我很喜歡以前的教學環境，但那裏收生數目不及現在這間多，為了得到更多進修津貼，我決定轉到這間有穩定生源的學校。」一名全職教師說。
根據教育局的指引，學校申領教師進修補助的金額，是根據該校有多少學生而訂，所以，有較多學生的學校，就能提供更多金額予教師進修。老師不停轉工，又怎能教好孩子呢？
在2010年發表的一項研究，成功訪問了三百八十名幼稚園教師、校長和家長，結果顯示A貨學券在實行後，幼稚園教師普遍增加行政工作和工作時數，並且不能掌握教育局的行政要求。
在A貨學券下，同時增加了幼稚園的行政工作，由申請、進行到滙報，花費大量時間應付教育局的表格和文件。「教師發展計劃的申請手續繁複，雖然我明白是使用了公帑，但老師和校長們就比以往花了更多精力在應付教育局文件。」一名行政人員指出。
對計劃的五項改革建議
幼稚園學券計劃（A貨學券） 聲稱提升教師資歷，但最終不能建立質素優良的學前教育，所以我們建議改革A貨學券的執行內容，包括：
一、取消進修資助的時限，由辦學團體成立基金運作。辦學團體應該容許累積從政府取得的資助，按不同需要，照顧不同顧員的進修需要。
二、增加指定課程的數目，教育局應該容許教師選擇不同院校的課程，包括海外合資格的課程，用以配合全球化的教學發展，拓寬教師的視野。
三、取消Teacher Development Plan，資助金額全數由辦學團體自行調撥，由辦學團體向政府交代，而不是由個別學校向政府交代，減少學校行政程序，增加辦學團體的靈活性。
四、改變補助方式，防止教師流失。政府應取消以學生人數決定資助教師進修的金額，而是將資助交由辦學團體彈性分配。
五、延長教師取得合資格學歷的五年規限，減少教師和校長在改革過程中的壓力。
獅子山學會政策研究員
何民傑
Tuesday, May 25, 2010
南北韓危機亞洲貨幣勢危
嘉賓：孫柏文、李永權
主題：國際金融
內容：亞洲希臘版？
http://cablenews.i-cable.com/webapps/program_video/index.php?video_id=78256
Monday, May 24, 2010
辯論不讓觀眾參與易控局面
嘉賓：王永平、孫柏文
主題：社會現象
內容：行政長官曾蔭權一反常態，就政改方案主動出擊，邀請公民黨黨魁余若薇進行電視辯論，是否曾蔭權看到王永平於報紙的評論文章後，令他覺得電視辯論可行呢？王永平認為要稱讚他，首先是特首親自上陣，其次是余若薇身份，不是公民黨黨魁，而是五區公投總發言人！
http://cablenews.i-cable.com/webapps/program_video/index.php?video_id=78169
Thursday, May 20, 2010
活化公屋的意義
李兆富- 壹週刊 (A004| 時事| 另壹角度- 20/5/2010)
公屋和土地收益作為庫房主要收入來源，可以說是香港的兩大標誌性政策。政治光譜無論是左、中或右，都不得不贊成，公屋曾經有過它的功用。有不少人在 公屋中渡過了香港的經濟起飛，也有不少人是公屋的第二代人，對這群香港人來說，很難想像沒有公屋香港會變成怎樣。這個最敏感的政策議題，沒有真正爆發，是因為沒有人會去碰它。
相反，依靠土地收益的公共理財哲學，卻是什麼人都可以政治正確地口誅筆伐。至少，許多人在沒有搞清楚其中因果邏輯 之前，便直覺地相信，既然庫房依賴地產，政府也就是高地價的幕後黑手。畢竟，作為香港唯一的土地供應者，政府的背後動機，是為了盡量增加長遠的土地收入， 以限制供應達到善價而沽的效果，這又確實是經濟學課本教的策略。
可惜， 這種物以罕為貴的想法，背後卻是因果的倒置。土地要是買回來之後沒有可收益的用途，供應再少，也不可能搞出什麼高地價的把戲。土地是要發展成有用的住宅、辦公室、商場或者工廠，才會有價值；用地規限和配套，才是對地價影響最大的因素。
土地既然有價，將價值回饋市民，才是公共政策的靈魂。一種做法，是將錢先倒入庫房，再由官僚去急市民所急。另一種，直接將土地當作資本來推動政策，像上蓋物業發展補貼鐵路，增加土地價值之餘，亦由日常享用服務的鐵路上蓋物業居民，在購買房子時支付那溢價。原則上，這種用者自付的模式。比起用公帑要整個社會分攤開銷，應該是更公道，也更有效益。可是在實際的操作上，隨鐵路而來的鐵路優先壟斷，扭曲了交通市場的供應，亦由於港鐵非民非官的特殊地位，鐵路收費的釐定也變得政治化。結果，港鐵在沒有可能從交通營運自負盈虧的情況下，完全投入變成地產商。
鐵路帶動發展，往往是一整片區域的粗放型發展模式。像將軍澳、天水圍和東涌等睡房城市，充斥着各種社會問題。對這些地區的私人住宅業主，問題已經反映在樓價上，是個人的取捨和眼光。可是同區的公屋低收入家庭，被編配到偏遠地區，代價就是就業機會和交通時間。試想，一個以時薪計算收入的家庭，夫婦二人每天要在交通多花額外的一小時，一年加起來就失去了上六百小時的收入，差不多是三個月的薪金；要是這些時間不是用來工作，也可以用來照顧家中老少。
某些社區總體比較多問題，實在有物理上的因由。交通工具的價值，本來就是要來減低使用者往來不同地方的時間。當交通政策被扭曲得面目全非，功用難免要打折扣。歸根結底，香港的公共政策離不開土地資源的分配，公屋則是香港以土地作資本的最具標誌性意義的政策。活化這一筆資產背後龐大的價值，並以租金券更靈活有效地提供房屋福利，將會從根 本上糾正香港多年來的種種扭曲和失衡。
公屋和土地收益作為庫房主要收入來源，可以說是香港的兩大標誌性政策。政治光譜無論是左、中或右，都不得不贊成，公屋曾經有過它的功用。有不少人在 公屋中渡過了香港的經濟起飛，也有不少人是公屋的第二代人，對這群香港人來說，很難想像沒有公屋香港會變成怎樣。這個最敏感的政策議題，沒有真正爆發，是因為沒有人會去碰它。
相反，依靠土地收益的公共理財哲學，卻是什麼人都可以政治正確地口誅筆伐。至少，許多人在沒有搞清楚其中因果邏輯 之前，便直覺地相信，既然庫房依賴地產，政府也就是高地價的幕後黑手。畢竟，作為香港唯一的土地供應者，政府的背後動機，是為了盡量增加長遠的土地收入， 以限制供應達到善價而沽的效果，這又確實是經濟學課本教的策略。
可惜， 這種物以罕為貴的想法，背後卻是因果的倒置。土地要是買回來之後沒有可收益的用途，供應再少，也不可能搞出什麼高地價的把戲。土地是要發展成有用的住宅、辦公室、商場或者工廠，才會有價值；用地規限和配套，才是對地價影響最大的因素。
土地既然有價，將價值回饋市民，才是公共政策的靈魂。一種做法，是將錢先倒入庫房，再由官僚去急市民所急。另一種，直接將土地當作資本來推動政策，像上蓋物業發展補貼鐵路，增加土地價值之餘，亦由日常享用服務的鐵路上蓋物業居民，在購買房子時支付那溢價。原則上，這種用者自付的模式。比起用公帑要整個社會分攤開銷，應該是更公道，也更有效益。可是在實際的操作上，隨鐵路而來的鐵路優先壟斷，扭曲了交通市場的供應，亦由於港鐵非民非官的特殊地位，鐵路收費的釐定也變得政治化。結果，港鐵在沒有可能從交通營運自負盈虧的情況下，完全投入變成地產商。
鐵路帶動發展，往往是一整片區域的粗放型發展模式。像將軍澳、天水圍和東涌等睡房城市，充斥着各種社會問題。對這些地區的私人住宅業主，問題已經反映在樓價上，是個人的取捨和眼光。可是同區的公屋低收入家庭，被編配到偏遠地區，代價就是就業機會和交通時間。試想，一個以時薪計算收入的家庭，夫婦二人每天要在交通多花額外的一小時，一年加起來就失去了上六百小時的收入，差不多是三個月的薪金；要是這些時間不是用來工作，也可以用來照顧家中老少。
某些社區總體比較多問題，實在有物理上的因由。交通工具的價值，本來就是要來減低使用者往來不同地方的時間。當交通政策被扭曲得面目全非，功用難免要打折扣。歸根結底，香港的公共政策離不開土地資源的分配，公屋則是香港以土地作資本的最具標誌性意義的政策。活化這一筆資產背後龐大的價值，並以租金券更靈活有效地提供房屋福利，將會從根 本上糾正香港多年來的種種扭曲和失衡。
Wednesday, May 19, 2010
利字當頭：貨幣的巴別塔
利世民, 蘋果日報 ( 財經要聞, B15 2010. 05. 19)
據《聖經》《創世紀》第十一章記載，以前的人都說同一種語言。有一群人，妄想要建造一座塔，直通於天。結果，神就要他們的言語不能互通，塔也建不成。世民幾十年來都不明白這段《聖經》的意思，直到今次歐元危機，才明白傳統智慧的奧妙。
孫柏文常說，黃金是神給予人類的貨幣，發行紙鈔，就是行使假貨幣，總會有報應的一天。不過，如果說貨幣不是隨便可發行，這種講法應該比較容易接受吧！其實， 發鈔不是人人可以，這是基本常識。否則，冥通銀行又可以用，大富翁銀行又可以用，那裏會有人工作？大家都印印印便可以了，世界何其美妙？
變出鈔票 是魔鬼誘惑
自從人不再住在伊甸園，就要終身勞苦才可餬口。想變變變就有麪包，那是魔鬼的誘惑。可惜，我們當中總有人抵受不了。當我們寧願信政客可將天堂帶到人間，難道背後沒有代價？
搭上歐元順風車的希臘，政客讓國民以為，五十多歲便可退休，福利又多又貼身。說到底，不用辛勤、不事生產，單憑財技便可變變變出鈔票埋單的福利社會，有可能長治久安嗎？現在這個國家可痛苦了，說那是魔鬼的誘惑不算過份吧！
歐元，就是貨幣的巴別塔。本來大家要是真心誠意，循規蹈矩，可能像《聖經》所講：「看哪，他們成為一樣的人民，都是一樣的言語，如今既作起這事來，以後他們所要作的事，就沒有不成就的了。」不過，心中的邪念說不出口，言語又怎可互通？歐元國各自有打算，失敗似乎是一早注定，現在剩下的，就是看這個制度如何解結。
利世民
http://hkliberty.wordpress.com
據《聖經》《創世紀》第十一章記載，以前的人都說同一種語言。有一群人，妄想要建造一座塔，直通於天。結果，神就要他們的言語不能互通，塔也建不成。世民幾十年來都不明白這段《聖經》的意思，直到今次歐元危機，才明白傳統智慧的奧妙。
孫柏文常說，黃金是神給予人類的貨幣，發行紙鈔，就是行使假貨幣，總會有報應的一天。不過，如果說貨幣不是隨便可發行，這種講法應該比較容易接受吧！其實， 發鈔不是人人可以，這是基本常識。否則，冥通銀行又可以用，大富翁銀行又可以用，那裏會有人工作？大家都印印印便可以了，世界何其美妙？
變出鈔票 是魔鬼誘惑
自從人不再住在伊甸園，就要終身勞苦才可餬口。想變變變就有麪包，那是魔鬼的誘惑。可惜，我們當中總有人抵受不了。當我們寧願信政客可將天堂帶到人間，難道背後沒有代價？
搭上歐元順風車的希臘，政客讓國民以為，五十多歲便可退休，福利又多又貼身。說到底，不用辛勤、不事生產，單憑財技便可變變變出鈔票埋單的福利社會，有可能長治久安嗎？現在這個國家可痛苦了，說那是魔鬼的誘惑不算過份吧！
歐元，就是貨幣的巴別塔。本來大家要是真心誠意，循規蹈矩，可能像《聖經》所講：「看哪，他們成為一樣的人民，都是一樣的言語，如今既作起這事來，以後他們所要作的事，就沒有不成就的了。」不過，心中的邪念說不出口，言語又怎可互通？歐元國各自有打算，失敗似乎是一早注定，現在剩下的，就是看這個制度如何解結。
利世民
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雷曼．歐羅．香港
王弼 - 獅子山學會行政總監, 信報 (理財投資P.39,2010.5.19)
周末的五區公投對香港人來說當然是大事，無論是積極投票的選民，還是否定公投必要性的一群，大家都難免着眼投票率的高低，以致過去一周傳媒集中報道這次選舉，而少了跟進歐洲的事態發展。
不過，當歐洲的局勢發展已成為世界政治經濟舞台的中心時，對於香港這個細小、開放的外向型經濟體系來說，我們實在不能負擔忽視歐羅解體所帶來災難（三個月前對歐羅解體從不可思議，到現在連前聯儲局主席伏爾克出言附和，證明形勢急轉直下）。
簡單點說，十級地震已在歐洲發生，金融海嘯第二波隨時殺到，傳媒第一時間發出強烈警告，跟市民說說如何走難，在這十萬火急的情況下，應該比分析公投投票率高低重要吧？
不想危言聳聽，實在希望自己是杞人憂天而已，亦希望現實能和很多財經評論員樂觀的分析一樣：「歐盟不會坐視歐羅狂跌不理，或會像2001年般聯手在市場買入 歐羅提振信心。」但實情是歐盟如果有能力提振市場信心，早就做了，還等到現在成為落水狗？就算歐盟不顧歐洲央行的獨立性，迫使其瘋狂印鈔，也只能多印歐羅而已，那又用什麼「在市場買入歐羅提振信心」？
德國無奈伸援手 暗藏異心
2000年央行曾有聯手挽救歐羅滙價的干預行動，不過，那是七大工業國的聯手行動，當中的美國、加拿大、日本當然可以印鈔救歐羅，但此一時彼一 時，2000年各央行遊刃有餘，今天泥菩薩過江，國內面對民眾強大緊縮開支壓力，怎能救歐羅？況且，歐盟自己也籠裏雞作反，有傳媒指西班牙總理「爆料」， 法國總統薩爾科齊在5月7日歐洲元首高峰會上，曾以法國退出歐羅區來威脅德國總理默克爾，迫使她同意歐盟大灑金錢援助「歐豬」各國！法國自己沒有財力，但又騎劫德國救市，面對如此無賴，德國怎沒異心？
所以，歐羅的破敗，就如本欄上周曾警告，是遲早的問題，除非歐洲再出現一個拿破崙或希特拉， 以武力統一歐洲（當然無人想見，但如亂局繼續發展，又並非全無可能，好在我們還有被偉大毛主席形容為「紙老虎」的美國坐鎮）。如不，想想今天在國際上以 歐羅交易的經濟活動、各類型基金、銀行的資產負債表、歐洲人的財產，將如何分配和計算？已融為一體的歐洲貨幣，如何再分體成為德國馬克、西班牙比薩塔、法國法郎、義大利里拉？銀紙只認銀碼不認人的，不可能德國人的歐羅就自動成為馬克、義大利人的就成為里拉吧？ 總之情況複雜，想都不敢想。
如果雷曼爆煲可以衍生2008年的舉世震撼，歐羅的解體更是巨型「黑天鵝」，可怕到極點，所以這刻只希望高盛環球首席經濟分析師Jim O'Neill所言是對的。他說：「不管旁人笑他瘋癲，德國和法國都對歐羅熱情的押上了注」（The Germans and French are passionately committed to it whether the rest of us think it's crazy or not.）所以O'Neill認為說歐羅會解體的人是「荒唐」的。但願O'Neill是對的，而佛利民和伏爾克真的是想多了！
切勿只看機遇不見風險
愚某一介草民，有幸得蒙《信報》信任，給予此欄讓我無的放矢，因此以盡能力分析社會經濟問題為己任，目的只希望讀者面對各樣事情時，能多一個分析角度，在這風高浪急時刻，小心一點總為上算。畢竟，坊間每每誇大危機中的機遇而漠視風險。我所經歷的，是很多誤認「危」為「機」的人，認為自己眼光好，會一朝發達， 奮身在風暴中買樓、買孖展，但最後輸掉身家的人遠比成功的人多。
當然，那是個人的決定，社會應容讓冒風險的投資行為，不然社會階層怎有流動？不過，政府應否以公帑鼓勵市民作如此高風險的投資行為？特別在全球金融海嘯稍為緩和，但歐洲又颳起金融風暴，伏爾克都憂慮歐羅解體的時刻，有政客作為資深測量師，深明住宅物業斷供或被銀行追數的比例，以居屋業主為最多（原因是買居屋人士既然要政府補貼才能置業，一旦息口上升或減薪、失業等，他們的現金流是最快出問題的），但仍為自己的政治資本，與政府打對台，要求復建居屋，慫恿年輕人入火炕。
如果金融風暴颳不成，樓價繼續上升，資深測量師便成為政治大贏家；金融海嘯第二波真的殺到，炮灰就由年輕人當，大不了八萬五依樣畫葫蘆，拍拍屁股，資深測量師現在還不是身居高位？說到底，在中國這個香港特區，市民都是政客的棋子籌碼，豈不悲哀？
獅子山學會行政總監
王弼
info@lionrockinstitute.org
周末的五區公投對香港人來說當然是大事，無論是積極投票的選民，還是否定公投必要性的一群，大家都難免着眼投票率的高低，以致過去一周傳媒集中報道這次選舉，而少了跟進歐洲的事態發展。
不過，當歐洲的局勢發展已成為世界政治經濟舞台的中心時，對於香港這個細小、開放的外向型經濟體系來說，我們實在不能負擔忽視歐羅解體所帶來災難（三個月前對歐羅解體從不可思議，到現在連前聯儲局主席伏爾克出言附和，證明形勢急轉直下）。
簡單點說，十級地震已在歐洲發生，金融海嘯第二波隨時殺到，傳媒第一時間發出強烈警告，跟市民說說如何走難，在這十萬火急的情況下，應該比分析公投投票率高低重要吧？
不想危言聳聽，實在希望自己是杞人憂天而已，亦希望現實能和很多財經評論員樂觀的分析一樣：「歐盟不會坐視歐羅狂跌不理，或會像2001年般聯手在市場買入 歐羅提振信心。」但實情是歐盟如果有能力提振市場信心，早就做了，還等到現在成為落水狗？就算歐盟不顧歐洲央行的獨立性，迫使其瘋狂印鈔，也只能多印歐羅而已，那又用什麼「在市場買入歐羅提振信心」？
德國無奈伸援手 暗藏異心
2000年央行曾有聯手挽救歐羅滙價的干預行動，不過，那是七大工業國的聯手行動，當中的美國、加拿大、日本當然可以印鈔救歐羅，但此一時彼一 時，2000年各央行遊刃有餘，今天泥菩薩過江，國內面對民眾強大緊縮開支壓力，怎能救歐羅？況且，歐盟自己也籠裏雞作反，有傳媒指西班牙總理「爆料」， 法國總統薩爾科齊在5月7日歐洲元首高峰會上，曾以法國退出歐羅區來威脅德國總理默克爾，迫使她同意歐盟大灑金錢援助「歐豬」各國！法國自己沒有財力，但又騎劫德國救市，面對如此無賴，德國怎沒異心？
所以，歐羅的破敗，就如本欄上周曾警告，是遲早的問題，除非歐洲再出現一個拿破崙或希特拉， 以武力統一歐洲（當然無人想見，但如亂局繼續發展，又並非全無可能，好在我們還有被偉大毛主席形容為「紙老虎」的美國坐鎮）。如不，想想今天在國際上以 歐羅交易的經濟活動、各類型基金、銀行的資產負債表、歐洲人的財產，將如何分配和計算？已融為一體的歐洲貨幣，如何再分體成為德國馬克、西班牙比薩塔、法國法郎、義大利里拉？銀紙只認銀碼不認人的，不可能德國人的歐羅就自動成為馬克、義大利人的就成為里拉吧？ 總之情況複雜，想都不敢想。
如果雷曼爆煲可以衍生2008年的舉世震撼，歐羅的解體更是巨型「黑天鵝」，可怕到極點，所以這刻只希望高盛環球首席經濟分析師Jim O'Neill所言是對的。他說：「不管旁人笑他瘋癲，德國和法國都對歐羅熱情的押上了注」（The Germans and French are passionately committed to it whether the rest of us think it's crazy or not.）所以O'Neill認為說歐羅會解體的人是「荒唐」的。但願O'Neill是對的，而佛利民和伏爾克真的是想多了！
切勿只看機遇不見風險
愚某一介草民，有幸得蒙《信報》信任，給予此欄讓我無的放矢，因此以盡能力分析社會經濟問題為己任，目的只希望讀者面對各樣事情時，能多一個分析角度，在這風高浪急時刻，小心一點總為上算。畢竟，坊間每每誇大危機中的機遇而漠視風險。我所經歷的，是很多誤認「危」為「機」的人，認為自己眼光好，會一朝發達， 奮身在風暴中買樓、買孖展，但最後輸掉身家的人遠比成功的人多。
當然，那是個人的決定，社會應容讓冒風險的投資行為，不然社會階層怎有流動？不過，政府應否以公帑鼓勵市民作如此高風險的投資行為？特別在全球金融海嘯稍為緩和，但歐洲又颳起金融風暴，伏爾克都憂慮歐羅解體的時刻，有政客作為資深測量師，深明住宅物業斷供或被銀行追數的比例，以居屋業主為最多（原因是買居屋人士既然要政府補貼才能置業，一旦息口上升或減薪、失業等，他們的現金流是最快出問題的），但仍為自己的政治資本，與政府打對台，要求復建居屋，慫恿年輕人入火炕。
如果金融風暴颳不成，樓價繼續上升，資深測量師便成為政治大贏家；金融海嘯第二波真的殺到，炮灰就由年輕人當，大不了八萬五依樣畫葫蘆，拍拍屁股，資深測量師現在還不是身居高位？說到底，在中國這個香港特區，市民都是政客的棋子籌碼，豈不悲哀？
獅子山學會行政總監
王弼
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使用微博增強風險管理
嘉賓︰李兆富、孫柏文
主題︰迷博
內容︰微博攻陷娛樂界，因為這樣簡簡單單一句幾十字，寫上自己正做甚麼，非常適合追星一族。嘉賓李兆富認為，明星選擇微博，也不用更多用戶的 Twitter，主因是後者被大陸封鎖，而他們的市場正是大陸。另外，微博還可以用來反擊「狗仔隊」－－與其被他們斷章取義，倒不如自己主動披露，以正視聽。
http://cablenews.i-cable.com/webapps/program_video/index.php?video_id=77828
Tuesday, May 18, 2010
利字當頭：94年的夏天
利世民, 蘋果日報 ( 財經要聞, B17 2010. 05. 18)
那一年，世民第一次做暑期工，當再培訓課程的導師，教中年人中文打字和基本的電腦知識，當時月入也有7000、8000元。之後一年，一邊上學，一邊教書，直到翌年到美國讀大學。
相信今天找不到同樣的故事。不是年輕人不再勤奮，而是時下的情況，年輕人要找份工作談何容易？過去一段日子，為了研究最低工資的影響，世民翻查了過去20年 多的勞工數據，發現89到94年，是打工仔「話晒事」的幾年，就連19歲以下的，失業率都在歷史低位。可是從94年開始，第一群被勞動市場淘汰的，就是年輕人。
年輕人失業率暴增
由94年起，19歲以下人士的失業率，由8.5%暴增至02年的30%。過去10年，這個群組的失業率最低的一年，也有16.2%。要留意，這段日子的大專學額不斷增加，參與在勞工市場的年輕人數目其實不斷減少，意味着問題比數字反映的嚴重。甚麼知識型經濟，甚麼創意經濟轉型，固然是百搭的答案。可是，原則上就是因為新媒體的興起，年輕人應更易找到謀生的門路才對。
究竟是甚麼出了問題？是倒模般的教育不合時宜嗎？有指，90年代後，政府大幅增加大專學位數目，19歲以下找工作的，也只剩下些低增值、低薪職位。可是，大專學位多了，卻並不代表畢業生統統都得到應有的培訓。結果，香港也好像越來越缺乏競爭力。
最低工資立法後，年輕人的失業率會過五成嗎？無論如何，我還是放心不下。
利世民
http://hkliberty.wordpress.com
那一年，世民第一次做暑期工，當再培訓課程的導師，教中年人中文打字和基本的電腦知識，當時月入也有7000、8000元。之後一年，一邊上學，一邊教書，直到翌年到美國讀大學。
相信今天找不到同樣的故事。不是年輕人不再勤奮，而是時下的情況，年輕人要找份工作談何容易？過去一段日子，為了研究最低工資的影響，世民翻查了過去20年 多的勞工數據，發現89到94年，是打工仔「話晒事」的幾年，就連19歲以下的，失業率都在歷史低位。可是從94年開始，第一群被勞動市場淘汰的，就是年輕人。
年輕人失業率暴增
由94年起，19歲以下人士的失業率，由8.5%暴增至02年的30%。過去10年，這個群組的失業率最低的一年，也有16.2%。要留意，這段日子的大專學額不斷增加，參與在勞工市場的年輕人數目其實不斷減少，意味着問題比數字反映的嚴重。甚麼知識型經濟，甚麼創意經濟轉型，固然是百搭的答案。可是，原則上就是因為新媒體的興起，年輕人應更易找到謀生的門路才對。
究竟是甚麼出了問題？是倒模般的教育不合時宜嗎？有指，90年代後，政府大幅增加大專學位數目，19歲以下找工作的，也只剩下些低增值、低薪職位。可是，大專學位多了，卻並不代表畢業生統統都得到應有的培訓。結果，香港也好像越來越缺乏競爭力。
最低工資立法後，年輕人的失業率會過五成嗎？無論如何，我還是放心不下。
利世民
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探討五區補選投票減少原因
嘉賓：孫柏文
主題：社會現象
內容：五月十六日的立法會補選有超過五十萬人投票，共花掉政府一億五千萬元，但投票率偏低，是否值得呢？嘉賓孫柏文指搞手未能控制預期，眼高手低，五區補選行動可算是失敗。
http://cablenews.i-cable.com/webapps/program_video/index.php?video_id=77741
Monday, May 17, 2010
監管機構應介入調查意馬
嘉賓：孫柏文、李家祥
主題：香港經濟
內容：意馬被收購一事引起廣泛關注，先是David Webb懷疑意馬股價被操控，亦對有意馬股東以高價沽出配股股份有疑問，要求監管機構應介入調查。嘉賓李家祥認為，若果大股東或專業評估適當，認股證價錢 不應距離公司價值太遠，而且配股後通常有一段鎖定期禁止沽出，如果鎖定期太短兼且股價炒得過高，他肯定這交易背後是有疑問的。
http://cablenews.i-cable.com/webapps/program_video/index.php?video_id=77666
利字當頭：瑜伽財技
利世民, 蘋果日報 ( 財經要聞, B15 2010. 05. 17)
周末和前輩菲臘，嘆煎釀火腿西多士敍舊，講到近來接二連三倒閉的瑜伽學校。
菲臘：「瑜伽學校同美容院一樣，都係現金流同數期嘅生意。Walk-in客啊，試做啊，都係蝕本客，佢哋最終希望客人預繳一筆套票費，然後就利用中間數期將筆錢滾大。所以佢哋會不斷要啲客人預繳，做大條數。美容班姐姐對住個客重複又重複咁，點都會賣到啲套票；但瑜伽sales就難做啲。早排又有間瑜伽學校執 笠，消費者即刻提高風險意識，買少咗套票，寧願返屋企玩Wii。瑜伽學校現金流入一斷，即死。銀行落雨收遮，其實差唔多係連串事件最後一步。」
現金流入一斷即死
世民：「聽落都幾似前年次按爆破。部份現金流問題最終變成系統性solvency問題。記得雷曼之後，有啲美容院出咗事，業界就提出，執咗笠既美容院套票，繼續可以有限度通用，變相整體承擔套票風險，其實有冇道德風險問題？」
菲臘：「總好過政府立例吖。由政府去搞，一定會限住筆錢點放；簡單講，就係成個business model轉晒。如果唔係有財技補貼師奶做面，又點可以二、三百零蚊做兩粒鐘？你自己計吓，舖租加人工，點圍皮先？好似旅行社嘅集體承擔風險，so far so good啦。不過，行業小圈子制度化，又會有其他問題，例如，入行競爭門檻高咗啊，業界要求有功能組別議席啊……講返轉頭，香港班女人，閒閒哋放一、兩萬 買套票，你可以自己諗吓預付式消費嘅市場有幾大。仲有，為咗盡快令佢哋用晒啲套票，美容院要搞啲好貴、好超級嘅服務。『幹細胞激活美白』， 你聽過未？」
世民︰「瑜伽又點搞premium service喎？難怪瑜伽學校行呢條路唔通啦。當消費者累積咗好多預繳，又冇辦法用新招式消除；市場又飽和，冇新消費者進貢現金流，呢個perfect storm真係好好嘅教訓。」
利世民
http://hkliberty.wordpress.com
周末和前輩菲臘，嘆煎釀火腿西多士敍舊，講到近來接二連三倒閉的瑜伽學校。
菲臘：「瑜伽學校同美容院一樣，都係現金流同數期嘅生意。Walk-in客啊，試做啊，都係蝕本客，佢哋最終希望客人預繳一筆套票費，然後就利用中間數期將筆錢滾大。所以佢哋會不斷要啲客人預繳，做大條數。美容班姐姐對住個客重複又重複咁，點都會賣到啲套票；但瑜伽sales就難做啲。早排又有間瑜伽學校執 笠，消費者即刻提高風險意識，買少咗套票，寧願返屋企玩Wii。瑜伽學校現金流入一斷，即死。銀行落雨收遮，其實差唔多係連串事件最後一步。」
現金流入一斷即死
世民：「聽落都幾似前年次按爆破。部份現金流問題最終變成系統性solvency問題。記得雷曼之後，有啲美容院出咗事，業界就提出，執咗笠既美容院套票，繼續可以有限度通用，變相整體承擔套票風險，其實有冇道德風險問題？」
菲臘：「總好過政府立例吖。由政府去搞，一定會限住筆錢點放；簡單講，就係成個business model轉晒。如果唔係有財技補貼師奶做面，又點可以二、三百零蚊做兩粒鐘？你自己計吓，舖租加人工，點圍皮先？好似旅行社嘅集體承擔風險，so far so good啦。不過，行業小圈子制度化，又會有其他問題，例如，入行競爭門檻高咗啊，業界要求有功能組別議席啊……講返轉頭，香港班女人，閒閒哋放一、兩萬 買套票，你可以自己諗吓預付式消費嘅市場有幾大。仲有，為咗盡快令佢哋用晒啲套票，美容院要搞啲好貴、好超級嘅服務。『幹細胞激活美白』， 你聽過未？」
世民︰「瑜伽又點搞premium service喎？難怪瑜伽學校行呢條路唔通啦。當消費者累積咗好多預繳，又冇辦法用新招式消除；市場又飽和，冇新消費者進貢現金流，呢個perfect storm真係好好嘅教訓。」
利世民
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Friday, May 14, 2010
利字當頭：劣幣當道
利世民, 蘋果日報 ( 財經要聞, B17 2010. 05. 14)
80 年代，那些工商管理系教授，紛紛說日本政府指揮出口工業，帶動繁盛，是經濟的出路。亞洲好些其他國家信了這一套，也搞起了指揮出口工業的玩意。這種官商勾結開始時，還是有點成績，畢竟，興此道時，歐美正在復蘇中，出口需求不斷增長，令這些國家的政客以為，經濟增長可長升長有。就在這樣的前提下，亞洲各國在 大搞出口工業的同時，也靠舉債大搞基建，就連手上有點錢的資本家也參與這大派對。這種盲目的槓桿加碼賭單邊，學名叫：資產價格泡沫。
誰會想到國家指揮的出口工業也要面對競爭？92年，有一個人說：「誰不改革，誰就下台。」之後，令這個落後了十多年的國家忽然發力，全方位發展一切，也在這刻開始，亞洲各國出口工業都備受13億人的超級大質量國牽制，金融風暴也開始倒數。
國家競爭力弱仍不願面對
可是，到了97年東南亞各國政府，有理無理將一切的錯都推卸到那面目模糊的「國際炒家」身上。無錯，就算到了今天，任何國家的經濟出了甚麼問題，仍然不願意面對競爭力衰弱的現實，寧願選擇性地對政府過度開支和資源錯配的問題失明。
當天提出成立亞洲貨幣，除了當時已經泥足深陷在衰退的日本，就是那個系統性製造道德風險的IMF。亞洲各國自古已經有獨自的文化背景，而且仍然互相猜忌，令這種單一貨幣搞不起來。否則，我們可能已經像歐洲般，最惡劣的政策才是最有回報的行為，名正言順讓劣幣當道。
利世民
http://hkliberty.wordpress.com
記得97金融風暴後，曾有人提出要在亞洲搞區域性貨幣，抗衡所謂的外來衝擊。人頭豬腦才想到這樣的「屎橋」。今天回顧這段小插曲，才發覺就算在天府決策層， 對財金原理無知的人，仍然比比皆是。人類文明，可以發展到今天的地步，仍未被那些有手眼協調問題的經濟文盲搞垮，實在有冥冥中的在眷顧。
80 年代，那些工商管理系教授，紛紛說日本政府指揮出口工業，帶動繁盛，是經濟的出路。亞洲好些其他國家信了這一套，也搞起了指揮出口工業的玩意。這種官商勾結開始時，還是有點成績，畢竟，興此道時，歐美正在復蘇中，出口需求不斷增長，令這些國家的政客以為，經濟增長可長升長有。就在這樣的前提下，亞洲各國在 大搞出口工業的同時，也靠舉債大搞基建，就連手上有點錢的資本家也參與這大派對。這種盲目的槓桿加碼賭單邊，學名叫：資產價格泡沫。
誰會想到國家指揮的出口工業也要面對競爭？92年，有一個人說：「誰不改革，誰就下台。」之後，令這個落後了十多年的國家忽然發力，全方位發展一切，也在這刻開始，亞洲各國出口工業都備受13億人的超級大質量國牽制，金融風暴也開始倒數。
國家競爭力弱仍不願面對
可是，到了97年東南亞各國政府，有理無理將一切的錯都推卸到那面目模糊的「國際炒家」身上。無錯，就算到了今天，任何國家的經濟出了甚麼問題，仍然不願意面對競爭力衰弱的現實，寧願選擇性地對政府過度開支和資源錯配的問題失明。
當天提出成立亞洲貨幣，除了當時已經泥足深陷在衰退的日本，就是那個系統性製造道德風險的IMF。亞洲各國自古已經有獨自的文化背景，而且仍然互相猜忌，令這種單一貨幣搞不起來。否則，我們可能已經像歐洲般，最惡劣的政策才是最有回報的行為，名正言順讓劣幣當道。
利世民
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Thursday, May 13, 2010
致命的自負
李兆富- 壹週刊 (A004| 時事| 另壹角度- 13/5/2010)
香港時間五月七日清晨，美國的交易時段，曾一度出現自八七股災以來最大跌幅，賬面蒸發了的價值近萬億美元。不過，在十分鐘之內，一切又回復正常。
有報導指當天某大銀行的交易員輸入錯誤的指令，將百萬變成了十億；可是，那一家銀行已斬釘截鐵否認有人為錯盤。也有說指，一家為市場流通量供應者的程式盤交易商，從系統中退了出來，以致市場在沒有流通量的情況出現異常波動。當然，更少不了陰謀論，指控炒家借希臘危機的威脅，將價格舞高弄低，上下其手獲利。
至現時為止，沒有人說得準，當天究竟發生了甚麼事。可是，面對前景不明朗的環境，社會的集體心理質素特別脆弱，輿論總要找出個說法，使盲目恐慌看來好像有點理性，而每次遇上這種市場的風雨飄搖，政客總會向所謂的炒家大興問罪之師。
毫無疑問，在一般平民百姓心目中，在金融市場買買賣賣，卻可以賺取天文數字，是不勞而獲的僥倖。今次，矛所指更是機械式自動化高頻交易的程式盤，對炒家的責難情緒，也提升到一個完全不同的層次；甚至不少傳統的金融從業員，也加入反對自動化套戥程式盤。
難道炒買都是不好的嗎？經濟學課本中，套戥，就是指在同一時間，在不同地方，低買高賣同一樣的商品，賺取差價的行為。理論上，套戥應該是無風險的買賣，而套戥交易為市場增加了流通量，減少價格的波動和落差，應該有它存在的功能。
從前的社會，資訊不流通，套戥獲利的機會也多。隨着越來越多人參與在其中，資訊流轉的速度也越來越高，套戥變成了透過以大額本金，進行的機械式的自動化高頻交易，也就是現今傳媒提及的程式盤。綜合不同的研究、調查和分析，估計現時美國證券市場的交易額，有一半來自程式盤，但是參與人數只佔行業內的非常少數。當套戥獲利變成了速度的競賽，只有具備先進技術和設備的少數人，才有資格參與這種交易，這個殘酷的現實亦解釋了為何會有金融從業員感到存在正在被威脅。
銅板的另一面，隨着電腦運算能力的提升，越來越多人嘗試從數據，找出不同價格之間的趨勢關係。邏輯上，不同的價格趨勢，可能是統計上的現象，甚至可能只是純粹的偶然。統計學套戥（Statistical Arbitrage），就如賭場中的賭徒，見買大細賭枱連開十局大，便斷言第十一局開大的機會較小，是錯讀或然率的背後邏輯。
要是統計套戥的炒家，像賭徒般慢慢的散失財富，社會是不會出現任何問題。可是，當亂賭一通都有利可圖，問題才教人擔心。不少統計套戥的設計，都是建基於正常情況的假定，例如主權評級屬優良的政府，將會履行債務責任。可是，政治局勢一旦出現轉變，又有誰說得準，主權評級跟現實世界還有多大的聯繫？統計套戥被破功，又何止人為出錯這般簡單？
能在十分鐘之內，糾正市場價格的異常波動，這些你叫它做套戥也好，叫它做炒賣也好，都反映了市場的韌力，大家應見怪不怪才對。那些讀壞書搞出來的統計套戥模式，說明原來懷有致命的自負，是要被市場力量修理的。
香港時間五月七日清晨，美國的交易時段，曾一度出現自八七股災以來最大跌幅，賬面蒸發了的價值近萬億美元。不過，在十分鐘之內，一切又回復正常。
有報導指當天某大銀行的交易員輸入錯誤的指令，將百萬變成了十億；可是，那一家銀行已斬釘截鐵否認有人為錯盤。也有說指，一家為市場流通量供應者的程式盤交易商，從系統中退了出來，以致市場在沒有流通量的情況出現異常波動。當然，更少不了陰謀論，指控炒家借希臘危機的威脅，將價格舞高弄低，上下其手獲利。
至現時為止，沒有人說得準，當天究竟發生了甚麼事。可是，面對前景不明朗的環境，社會的集體心理質素特別脆弱，輿論總要找出個說法，使盲目恐慌看來好像有點理性，而每次遇上這種市場的風雨飄搖，政客總會向所謂的炒家大興問罪之師。
毫無疑問，在一般平民百姓心目中，在金融市場買買賣賣，卻可以賺取天文數字，是不勞而獲的僥倖。今次，矛所指更是機械式自動化高頻交易的程式盤，對炒家的責難情緒，也提升到一個完全不同的層次；甚至不少傳統的金融從業員，也加入反對自動化套戥程式盤。
難道炒買都是不好的嗎？經濟學課本中，套戥，就是指在同一時間，在不同地方，低買高賣同一樣的商品，賺取差價的行為。理論上，套戥應該是無風險的買賣，而套戥交易為市場增加了流通量，減少價格的波動和落差，應該有它存在的功能。
從前的社會，資訊不流通，套戥獲利的機會也多。隨着越來越多人參與在其中，資訊流轉的速度也越來越高，套戥變成了透過以大額本金，進行的機械式的自動化高頻交易，也就是現今傳媒提及的程式盤。綜合不同的研究、調查和分析，估計現時美國證券市場的交易額，有一半來自程式盤，但是參與人數只佔行業內的非常少數。當套戥獲利變成了速度的競賽，只有具備先進技術和設備的少數人，才有資格參與這種交易，這個殘酷的現實亦解釋了為何會有金融從業員感到存在正在被威脅。
銅板的另一面，隨着電腦運算能力的提升，越來越多人嘗試從數據，找出不同價格之間的趨勢關係。邏輯上，不同的價格趨勢，可能是統計上的現象，甚至可能只是純粹的偶然。統計學套戥（Statistical Arbitrage），就如賭場中的賭徒，見買大細賭枱連開十局大，便斷言第十一局開大的機會較小，是錯讀或然率的背後邏輯。
要是統計套戥的炒家，像賭徒般慢慢的散失財富，社會是不會出現任何問題。可是，當亂賭一通都有利可圖，問題才教人擔心。不少統計套戥的設計，都是建基於正常情況的假定，例如主權評級屬優良的政府，將會履行債務責任。可是，政治局勢一旦出現轉變，又有誰說得準，主權評級跟現實世界還有多大的聯繫？統計套戥被破功，又何止人為出錯這般簡單？
能在十分鐘之內，糾正市場價格的異常波動，這些你叫它做套戥也好，叫它做炒賣也好，都反映了市場的韌力，大家應見怪不怪才對。那些讀壞書搞出來的統計套戥模式，說明原來懷有致命的自負，是要被市場力量修理的。
利字當頭：對着幹
利世民, 蘋果日報 ( 財經要聞, B13 2010. 05. 13)
「賣地賣得好，又話高地價政策，搞到民不聊生，要政府出手。賣地成績差，又話地產商夾埋玩政府，又要做啲嘢。究竟點做班人先高興？」自稱在地產界「搵餐晏仔」的K，私底下常常批評地產發展商，但今次也站在財閥的一方。
世民：「之前，地產建設商會同政府，張弓搭箭，大家自然諗今次係官商對決，又點會有人記得，早幾晚快閃美股股災、希臘半生不死，同埋大陸收縮信貸？市民普遍以為樓市會繼續向好，呢個現象最令人擔心。」
買樓前最緊要保住收入
K：「o依家啲人真係唔識驚？世民，我都係勸你，唔好成日叫人小心風險。你記唔記得，你老友肥仔，當年話隻大笨象唔掂，俾班股民鬧咗幾耐？你又知道樓市見頂？好多人成副身家放喺層樓，你唱淡，即係話人哋會輸，咁邊有人鍾意你o架？」
世民：「我邊有唱淡？我只不過叫人記住，買樓係槓桿投資，個市升當然開心。不過，做按揭保險，九成半上會嘅人，個市郁少少已經可以負資產。所以買樓前，最緊要保住收入。其實，都係幫大家溫故知新，唔算唱淡！」
K：「你係大淡友又唔認唱淡，想點？」世民：「唱淡你又話啲人唔高興。唱好，你又話我唔顧風險。大佬，點先高興啊？」K：「如果我知道啲人點先至高興，今日就唔使喺度同你吹水，而係去咗做邱誠武個位，幫鄭汝樺度橋啦！」
利世民
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「賣地賣得好，又話高地價政策，搞到民不聊生，要政府出手。賣地成績差，又話地產商夾埋玩政府，又要做啲嘢。究竟點做班人先高興？」自稱在地產界「搵餐晏仔」的K，私底下常常批評地產發展商，但今次也站在財閥的一方。
世民：「之前，地產建設商會同政府，張弓搭箭，大家自然諗今次係官商對決，又點會有人記得，早幾晚快閃美股股災、希臘半生不死，同埋大陸收縮信貸？市民普遍以為樓市會繼續向好，呢個現象最令人擔心。」
買樓前最緊要保住收入
K：「o依家啲人真係唔識驚？世民，我都係勸你，唔好成日叫人小心風險。你記唔記得，你老友肥仔，當年話隻大笨象唔掂，俾班股民鬧咗幾耐？你又知道樓市見頂？好多人成副身家放喺層樓，你唱淡，即係話人哋會輸，咁邊有人鍾意你o架？」
世民：「我邊有唱淡？我只不過叫人記住，買樓係槓桿投資，個市升當然開心。不過，做按揭保險，九成半上會嘅人，個市郁少少已經可以負資產。所以買樓前，最緊要保住收入。其實，都係幫大家溫故知新，唔算唱淡！」
K：「你係大淡友又唔認唱淡，想點？」世民：「唱淡你又話啲人唔高興。唱好，你又話我唔顧風險。大佬，點先高興啊？」K：「如果我知道啲人點先至高興，今日就唔使喺度同你吹水，而係去咗做邱誠武個位，幫鄭汝樺度橋啦！」
利世民
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Wednesday, May 12, 2010
利字當頭：泡沫
利世民, 蘋果日報 ( 財經要聞, B13 2010. 05. 12)
由90年代起，過去20年，香港人見識過樓市泡沫（97前），亦試過兩次股市泡沫（98至99年、05至08年）。在股市泡沫中，輸掉畢生積蓄的大有人在。不過，香港就是個有賭未為輸的地方，只要一息尚存，在甚麼地方跌倒，就在甚麼地方重新站起來。
地產泡沫可沒有這麼簡單。雖然金管局說風險有一定監控，可是香港整個金融體系的資產負債表，基本上就是地產，就連政府的收入，也非常依賴地產。地產泡沫爆破，意味整個金融系統的資產負債表要調整，政府收入也會有結構性問題。這都是香港人的集體回憶，不贅。
泡沫一出現遲早會爆破
請不要誤會。世民不是說，既然地產泡沫爆破的後果如此嚴重，大家還是不要推倒樓價。泡沫，只要出現，爆破是遲早問題。所以，正道是不讓泡沫出現。
回顧歷史，泡沫，幾乎都有一種模式。
南海泡沫，是群眾相信當年英政府給予這家公司的專利。無獨有偶，香港的科網泡沫，由群眾相信當年特區政府給予電盈特權興建數碼港開始。最近一次股市泡沫，則是資金和港股直通車加起來的化學作用。80年代起的香港地產泡沫，神秘的源頭就是集體相信高地價政策這五個字。
記憶中，自從80年代中，便有人投訴高地價政策。在中英聯合聲明限制下，從80年代開始，地產泡沫不斷累積能量。97年回歸，中英聯合聲明的限制消失，配合外圍局勢崩潰，地產泡沫爆破，自然不過。十多年的醞釀，爆破威力自然大。
現在香港有地產泡沫嗎？還未算。過去一段日子資金氾濫，資產價格上升在所難免，但還未算全民皆炒的泡沫。要阻止泡沫出現，政府千祈不要有任何取態，至少絕對不可有既定政策立場，協助若干數目家庭置業。否則，泡沫就有開始的藉口了。阿彌陀佛。
利世民
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由90年代起，過去20年，香港人見識過樓市泡沫（97前），亦試過兩次股市泡沫（98至99年、05至08年）。在股市泡沫中，輸掉畢生積蓄的大有人在。不過，香港就是個有賭未為輸的地方，只要一息尚存，在甚麼地方跌倒，就在甚麼地方重新站起來。
地產泡沫可沒有這麼簡單。雖然金管局說風險有一定監控，可是香港整個金融體系的資產負債表，基本上就是地產，就連政府的收入，也非常依賴地產。地產泡沫爆破，意味整個金融系統的資產負債表要調整，政府收入也會有結構性問題。這都是香港人的集體回憶，不贅。
泡沫一出現遲早會爆破
請不要誤會。世民不是說，既然地產泡沫爆破的後果如此嚴重，大家還是不要推倒樓價。泡沫，只要出現，爆破是遲早問題。所以，正道是不讓泡沫出現。
回顧歷史，泡沫，幾乎都有一種模式。
南海泡沫，是群眾相信當年英政府給予這家公司的專利。無獨有偶，香港的科網泡沫，由群眾相信當年特區政府給予電盈特權興建數碼港開始。最近一次股市泡沫，則是資金和港股直通車加起來的化學作用。80年代起的香港地產泡沫，神秘的源頭就是集體相信高地價政策這五個字。
記憶中，自從80年代中，便有人投訴高地價政策。在中英聯合聲明限制下，從80年代開始，地產泡沫不斷累積能量。97年回歸，中英聯合聲明的限制消失，配合外圍局勢崩潰，地產泡沫爆破，自然不過。十多年的醞釀，爆破威力自然大。
現在香港有地產泡沫嗎？還未算。過去一段日子資金氾濫，資產價格上升在所難免，但還未算全民皆炒的泡沫。要阻止泡沫出現，政府千祈不要有任何取態，至少絕對不可有既定政策立場，協助若干數目家庭置業。否則，泡沫就有開始的藉口了。阿彌陀佛。
利世民
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歐央行焚毀歐元
孫柏文 - 獅子山學會研究部總監,AM730(投資M35-大明燈,2010.5.12)
上周三，孫柏文已經寫咗篇題為「歐央行瘋了！」嘅文。我喺篇文裡面不斷強調，歐元呢樣嘢由八十年代學術討論開始，到千禧年代落實，一路以來都被視為西德馬克的延續。
如果你係位八十後讀者，唔好話馬克係乜，分分鐘會問我：「點解『德』前要加個『西』？」所以，今日都要解釋吓當年嘅西德馬克有幾勁。
故事起源喺第一次世界大戰。1918年德國投降，被迫賠巨款俾戰勝國。因政府除咗還黃金俾其他國家，就冇錢做其他嘢，所以為應付出糧俾公務員等開支，德國政府開始印銀紙照用。
到1924年，通脹差到啲面額有十幾個零嘅鈔票，都係俾人用來火燒取暖，因已冇晒價值。所有儲蓄化為烏有，經濟因價格不穩，令返工和投資等活動停頓而崩 潰，國家大亂，令嗰啲話自己係「強政勵治」嘅人上台，亦即係希特拉。希特拉上台，最後令德國人民捲入戰爭中。母親失去丈夫、孩子，德國喺第二次世界大戰 後，仲要被分裂，最後成為東、西德兩國。
走自由主義嘅西德，人民達成共識，迫政客唔可以貪一時政治之快，做民粹嘢，最後令制度崩潰，瘋人上台。至於貨幣價值嘅穩定，亦成管治基石，唔可以話經濟唔好，就將貨幣貶值，增加出口。
題外話，特區政客不論直選或功能組別，都係會攞本經濟教科書出來，跟住話：「貨幣貶值好！能推動經濟！」佢哋係歐洲級政客，不過係南歐嗰隻。如果香港民粹政客係希臘人，仲唔係企喺攝影機前、暴徒最前線，「要求」「公義」？火燒銀行職員？你估會好似德國政客咁，要政府量入為出？
所以德國喺二戰後，貨幣穩定嘅教訓，可以話係每個屋企用自己啲小朋友嘅血同命換返嚟，效果係成為國際投資者信賴嘅貨幣。故事的另一教訓係，經濟唔好，都只係食少啲，貨幣不穩係會大規模死人。
到千禧年，歐元面世，大家就假設係馬克嘅延續。試諗吓，如果德國人透過選舉、公投，都能接受放棄馬克，改用歐元，歐元都應該係OK嘅。
點知，到2010年嘅今天，歐元真係應驗咗佛利民十年前嘅預測。佛爺當年話，歐元捱唔過歐洲第一個大衰退，理由係歐央行頂唔順南歐國用貶值減債嘅要求，令德國放棄歐元，或歐央行揸正來做，令南歐國退出。
今時今日，歐洲用緊咁多招，招招都係得一個後果，就係歐元貶值。所以都係繼續沽歐元！因歐元唔係馬克。
作者為前石油業證券分析員，視股市為終身學習場所，不斷交學費。
上周三，孫柏文已經寫咗篇題為「歐央行瘋了！」嘅文。我喺篇文裡面不斷強調，歐元呢樣嘢由八十年代學術討論開始，到千禧年代落實，一路以來都被視為西德馬克的延續。
如果你係位八十後讀者，唔好話馬克係乜，分分鐘會問我：「點解『德』前要加個『西』？」所以，今日都要解釋吓當年嘅西德馬克有幾勁。
故事起源喺第一次世界大戰。1918年德國投降，被迫賠巨款俾戰勝國。因政府除咗還黃金俾其他國家，就冇錢做其他嘢，所以為應付出糧俾公務員等開支，德國政府開始印銀紙照用。
到1924年，通脹差到啲面額有十幾個零嘅鈔票，都係俾人用來火燒取暖，因已冇晒價值。所有儲蓄化為烏有，經濟因價格不穩，令返工和投資等活動停頓而崩 潰，國家大亂，令嗰啲話自己係「強政勵治」嘅人上台，亦即係希特拉。希特拉上台，最後令德國人民捲入戰爭中。母親失去丈夫、孩子，德國喺第二次世界大戰 後，仲要被分裂，最後成為東、西德兩國。
走自由主義嘅西德，人民達成共識，迫政客唔可以貪一時政治之快，做民粹嘢，最後令制度崩潰，瘋人上台。至於貨幣價值嘅穩定，亦成管治基石，唔可以話經濟唔好，就將貨幣貶值，增加出口。
題外話，特區政客不論直選或功能組別，都係會攞本經濟教科書出來，跟住話：「貨幣貶值好！能推動經濟！」佢哋係歐洲級政客，不過係南歐嗰隻。如果香港民粹政客係希臘人，仲唔係企喺攝影機前、暴徒最前線，「要求」「公義」？火燒銀行職員？你估會好似德國政客咁，要政府量入為出？
所以德國喺二戰後，貨幣穩定嘅教訓，可以話係每個屋企用自己啲小朋友嘅血同命換返嚟，效果係成為國際投資者信賴嘅貨幣。故事的另一教訓係，經濟唔好，都只係食少啲，貨幣不穩係會大規模死人。
到千禧年，歐元面世，大家就假設係馬克嘅延續。試諗吓，如果德國人透過選舉、公投，都能接受放棄馬克，改用歐元，歐元都應該係OK嘅。
點知，到2010年嘅今天，歐元真係應驗咗佛利民十年前嘅預測。佛爺當年話，歐元捱唔過歐洲第一個大衰退，理由係歐央行頂唔順南歐國用貶值減債嘅要求，令德國放棄歐元，或歐央行揸正來做，令南歐國退出。
今時今日，歐洲用緊咁多招，招招都係得一個後果，就係歐元貶值。所以都係繼續沽歐元！因歐元唔係馬克。
作者為前石油業證券分析員，視股市為終身學習場所，不斷交學費。
歐洲好戲在後頭
王弼 - 獅子山學會行政總監, 信報 (理財投資P.37,2010.5.12)
早在2月便在本欄說過，歐盟就像戰國時搞合縱的山東六國，「像雞綁在一起不能安寧」一樣，從前「歐豬」瘋狂借貸種下的禍根，現在就是整個歐羅區還債遊戲的開始。到今天獅子山學會的論調不變，更認為好戲在後頭。
周一，歐盟高調宣布會動用7500億歐羅，企圖以震憾、「嚇窒」（shock and awe）的方式「打大鱷」，歐洲央行更會從二手市場買入主權國和企業債券。消息一出，當日全球股市應聲反彈，歐羅更曾從低位上升500點子。正所謂趕狗入 窮巷，投資者見歐盟有如負傷的母狗般狂吠，當然要避一避風頭。但在遠方的我，一直吃着花生、注視着這場可能比雷曼爆煲更恐怖的金融風暴，看見歐盟官員發瘋 般的謾駡「炒家」，卻無視自己成員國胡亂揮霍以致如斯田地，心裏極度不安，卻一時無法說出是所為何事。
畢竟，自從2008年金融海嘯後，各 國政府已向所有機構投資者低頭，「大到不能倒下（TBTF）」已是連街尾阿叔也有的共識，TBTF已衍生為「股市只可上升不可大跌」的保證。當政府救市已 成為我們的日常用語，大小投資者又都視危機為入市良機，有錢齊齊賺，皆大歡喜，心又有何不安之理？
政府帶頭破壞獎罰制度
令人不安的，是對於歐盟各國，希臘這個「陀衰家」當然死不足惜，早應被逐出「家門」，不過，各國的銀行卻手握不少希臘國債以至當地銀行債券，希臘爆煲意味歐 洲銀行的資產負債表可能迅速惡化，說穿了，口裏說要打大鱷，救自家的大鱷才是真的，這是政府帶頭破壞資本主義獎罰制度的惡例！在美國，民眾對華爾街的不滿 也源於此。
跟着是那像魔術師從空氣變出來的7500億歐羅。這筆錢可分為三部分：第一部分是歐盟二十七國共同擔保的基金，為協助歐洲國家國際收支平衡而設的，基金會由現在的500億歐羅擴大到1100億歐羅，這措施應和德國國會上星期通過的224億歐羅撥款有關。
第二部分是創造一個總值4400億歐羅的「歐洲穩定基金」，就是用來所謂打大鱷的，又或是一旦「炒家」對歐豬國債缺乏承接時，用以買入這些國債。這個穩定基金是如何創造的？就是歐盟各國，包括自身難保的希臘和西班牙等 「拍心口」保證的。
第三部分是由國際貨幣基金會（IMF）提供的250億歐羅，歐盟理所當然的認為美國不會阻止撥款，縱是如此，IMF的參與意味陷入財困的國家一定要嚴守緊縮開支的政策。社會福利以豪爽見稱，加上民風勇悍，IMF的錢歐洲受得起嗎？
只要細心閱讀歐盟的聲明，便不難發現所謂天文數字的救市方案純屬「嚇鬼」之作。歸根究柢，從年初希臘爆出危機以來，歐盟已拋出數個拯救方案，一時幾百億歐 羅，一時1000億歐羅，到最近期的7500億歐羅，說來說去，到今天還是一分錢也沒有付出，詳情亦欠奉，即俗語說「賭白頭片」是也。
歐盟又為何成為只會出口術的紙老虎？無他，成員國中就只有德國有能力付出真金白銀，但剛剛該國的執政聯盟卻因為援助希臘而於地方選舉中遭逢慘敗，喪失了參議院 中佔絕對大多數的優勢。很明顯，歐盟可以再出口術拋出5萬億歐羅甚至10萬億歐羅的救市方案，但已被看穿無力付出真金白銀，此乃心難安的一理由也。
另外是歐洲央行在這次危機中的嚴重變質。歐羅在推出數年後能賺得世人的信任是因為它被認為承繼了德國央行的穩健作風。德國於一戰後央行因胡亂發鈔引發超級通 脹，間接使希特拉上台發動二戰，死了過千萬人。所以德國在戰後痛定思痛，認為真正和平實有賴貨幣制度的穩定，故其央行的穩健作風是源於這慘痛的教訓，代價不菲。
歐豬無能滅赤 德國人埋單
可是，歐洲央行於今次危機中，由月初宣布任何希臘國債，毋須再要信貸評級，都可以票面值作抵押品向歐洲央行 借錢；到周一決定買入政府和企業債券，都嚴重違背德國央行的穩健作風，歐央行可謂一周內把從德國央行承繼的光環砸碎，已淪為把貶值和通脹當作家常便飯的義大利央行看齊！
這樣做雖然令「歐豬」發債成本急降，卻使德國的融資成本上升，事實是德國國債的孳息率在公布後立刻上升，這根本是赤裸裸把德 國的利益轉移到歐羅區諸國包括法國，難怪德國央行行長韋伯（Axel Weber）便警告，歐洲央行購買國債的決定面臨物價不穩定的巨大風險，還表示購買國債的規模將不大，明顯為捍衛德國利益而關掉歐央行的後門，可見歐盟的 窩裏鬥是鐵一般事實！
說到底，「歐豬」的債，自己無能滅赤，又有何理由叫德國人埋單？這是歐盟前景堪虞的最根本理由！佛利民早有預言，歐羅過不了一個真正的經濟衰退。單圖以政治願景產生的歐羅，就如蘇聯的計劃經濟般，經不起市場考驗，其破敗所牽起的動盪，實在不能掉以輕心！
順帶一提，特首曾蔭權上周終於展示了政治家的一絲風範──以拖字訣回應各政黨復建居屋的訴求。無他，眼見歐洲火燒連環船愈燒愈烈，半年後諮詢期過後，看來到時用槍指着我們的八十後，也叫不動他們買樓了。
獅子山學會行政總監 info@lionrockinstitute.org
早在2月便在本欄說過，歐盟就像戰國時搞合縱的山東六國，「像雞綁在一起不能安寧」一樣，從前「歐豬」瘋狂借貸種下的禍根，現在就是整個歐羅區還債遊戲的開始。到今天獅子山學會的論調不變，更認為好戲在後頭。
周一，歐盟高調宣布會動用7500億歐羅，企圖以震憾、「嚇窒」（shock and awe）的方式「打大鱷」，歐洲央行更會從二手市場買入主權國和企業債券。消息一出，當日全球股市應聲反彈，歐羅更曾從低位上升500點子。正所謂趕狗入 窮巷，投資者見歐盟有如負傷的母狗般狂吠，當然要避一避風頭。但在遠方的我，一直吃着花生、注視着這場可能比雷曼爆煲更恐怖的金融風暴，看見歐盟官員發瘋 般的謾駡「炒家」，卻無視自己成員國胡亂揮霍以致如斯田地，心裏極度不安，卻一時無法說出是所為何事。
畢竟，自從2008年金融海嘯後，各 國政府已向所有機構投資者低頭，「大到不能倒下（TBTF）」已是連街尾阿叔也有的共識，TBTF已衍生為「股市只可上升不可大跌」的保證。當政府救市已 成為我們的日常用語，大小投資者又都視危機為入市良機，有錢齊齊賺，皆大歡喜，心又有何不安之理？
政府帶頭破壞獎罰制度
令人不安的，是對於歐盟各國，希臘這個「陀衰家」當然死不足惜，早應被逐出「家門」，不過，各國的銀行卻手握不少希臘國債以至當地銀行債券，希臘爆煲意味歐 洲銀行的資產負債表可能迅速惡化，說穿了，口裏說要打大鱷，救自家的大鱷才是真的，這是政府帶頭破壞資本主義獎罰制度的惡例！在美國，民眾對華爾街的不滿 也源於此。
跟着是那像魔術師從空氣變出來的7500億歐羅。這筆錢可分為三部分：第一部分是歐盟二十七國共同擔保的基金，為協助歐洲國家國際收支平衡而設的，基金會由現在的500億歐羅擴大到1100億歐羅，這措施應和德國國會上星期通過的224億歐羅撥款有關。
第二部分是創造一個總值4400億歐羅的「歐洲穩定基金」，就是用來所謂打大鱷的，又或是一旦「炒家」對歐豬國債缺乏承接時，用以買入這些國債。這個穩定基金是如何創造的？就是歐盟各國，包括自身難保的希臘和西班牙等 「拍心口」保證的。
第三部分是由國際貨幣基金會（IMF）提供的250億歐羅，歐盟理所當然的認為美國不會阻止撥款，縱是如此，IMF的參與意味陷入財困的國家一定要嚴守緊縮開支的政策。社會福利以豪爽見稱，加上民風勇悍，IMF的錢歐洲受得起嗎？
只要細心閱讀歐盟的聲明，便不難發現所謂天文數字的救市方案純屬「嚇鬼」之作。歸根究柢，從年初希臘爆出危機以來，歐盟已拋出數個拯救方案，一時幾百億歐 羅，一時1000億歐羅，到最近期的7500億歐羅，說來說去，到今天還是一分錢也沒有付出，詳情亦欠奉，即俗語說「賭白頭片」是也。
歐盟又為何成為只會出口術的紙老虎？無他，成員國中就只有德國有能力付出真金白銀，但剛剛該國的執政聯盟卻因為援助希臘而於地方選舉中遭逢慘敗，喪失了參議院 中佔絕對大多數的優勢。很明顯，歐盟可以再出口術拋出5萬億歐羅甚至10萬億歐羅的救市方案，但已被看穿無力付出真金白銀，此乃心難安的一理由也。
另外是歐洲央行在這次危機中的嚴重變質。歐羅在推出數年後能賺得世人的信任是因為它被認為承繼了德國央行的穩健作風。德國於一戰後央行因胡亂發鈔引發超級通 脹，間接使希特拉上台發動二戰，死了過千萬人。所以德國在戰後痛定思痛，認為真正和平實有賴貨幣制度的穩定，故其央行的穩健作風是源於這慘痛的教訓，代價不菲。
歐豬無能滅赤 德國人埋單
可是，歐洲央行於今次危機中，由月初宣布任何希臘國債，毋須再要信貸評級，都可以票面值作抵押品向歐洲央行 借錢；到周一決定買入政府和企業債券，都嚴重違背德國央行的穩健作風，歐央行可謂一周內把從德國央行承繼的光環砸碎，已淪為把貶值和通脹當作家常便飯的義大利央行看齊！
這樣做雖然令「歐豬」發債成本急降，卻使德國的融資成本上升，事實是德國國債的孳息率在公布後立刻上升，這根本是赤裸裸把德 國的利益轉移到歐羅區諸國包括法國，難怪德國央行行長韋伯（Axel Weber）便警告，歐洲央行購買國債的決定面臨物價不穩定的巨大風險，還表示購買國債的規模將不大，明顯為捍衛德國利益而關掉歐央行的後門，可見歐盟的 窩裏鬥是鐵一般事實！
說到底，「歐豬」的債，自己無能滅赤，又有何理由叫德國人埋單？這是歐盟前景堪虞的最根本理由！佛利民早有預言，歐羅過不了一個真正的經濟衰退。單圖以政治願景產生的歐羅，就如蘇聯的計劃經濟般，經不起市場考驗，其破敗所牽起的動盪，實在不能掉以輕心！
順帶一提，特首曾蔭權上周終於展示了政治家的一絲風範──以拖字訣回應各政黨復建居屋的訴求。無他，眼見歐洲火燒連環船愈燒愈烈，半年後諮詢期過後，看來到時用槍指着我們的八十後，也叫不動他們買樓了。
獅子山學會行政總監 info@lionrockinstitute.org
貨幣禍害歐元區難持久？
貨幣禍害歐元區難持久？
嘉賓：李兆富、孫柏文
主題：國際金融
內容：歐元國家及IMF最終也出手打救希臘，但不等危機已過去。究竟「故事」會如何演下去？就由李兆富及孫柏文逐一分析。
http://cablenews.i-cable.com/webapps/program_video/index.php?video_id=77274
Tuesday, May 11, 2010
探討美股大跌市原因
探討美股大跌市原因
嘉賓：李兆富、李永權
主題：國際金融
內容：杜指10分鐘內大跌接近1000點，令全球震驚！有指這是落錯盤引致，嘉賓李永權表示這不太可能，因為每個交易員的電腦也會設有落盤上限，不會任由一位初級交易員沽出大盤。他認為該次大跌，很有可能是有人操控指數。
http://cablenews.i-cable.com/webapps/program_video/index.php?video_id=77188
Monday, May 10, 2010
降關卡實增發展商參與勾地
降關卡實增發展商參與勾地
嘉賓：李兆富、羅家聰
主題：香港經濟
內容：行政長官曾蔭權表示，未來5個月政府會研究樓市政策，例如是否資助市民置業，究竟協助市民置業，還是居有其所，才是政府責任呢？又應該復建 居屋，滿足所有夾心階層需要呢？嘉賓羅家聰表示，其實香港仍有不少二百多萬元的上車盤，例如舊樓或偏遠地區；另一位嘉賓李兆富則關注政府干預樓市目的為何，是因為有人表示不滿，還是因為有人要露宿街頭。
http://cablenews.i-cable.com/webapps/program_video/index.php?video_id=77093
Friday, May 7, 2010
維園阿哥傷透母親心
黃佑謙- 獅子山學會政策研究員, 文匯報 (論壇, A22, 2010.5.07)
港大碩士課程國際化，有機會與德國交換生打交道。談到近期希臘債務問題，同學咬牙切齒，嚷著祖國不應當希臘 的提款機。「希臘這國家，簡直是個沒出息的親戚。進了歐盟暴發後，大吃大喝至一窮二白，弄得一身糊塗賬就要我們德國的納稅人來結。我生出來並沒有含著銀勺 子。能讀上大學都是父母一分一毫，後來自己又從兩份兼職辛辛苦苦賺來供書教學，現在希臘卻要用我的血汗錢來填數，休想！」
青年置業應量力而為
聽著聽著，發覺一班在城市論壇上嚷著要置業的維園阿哥也倒像希臘般，飯來張口，錢來張手。二十出 頭，還未搞清楚什麼是槓桿風險便強烈要求政府重推首置計劃。真像個七歲小朋友賴著母親要買玩具一樣。自己及一班同學也曾二十出頭，當時大家都是乳臭未乾， 一樣是沒有社會價值。那個年紀沒出息是理所當然的。知道自己不足便咬緊牙關向上爬。過了十多個年頭，大家都一個一個成功置業上岸，靠的是自己一雙手並沒有 假手於人。今時今日的二十出頭，能力一樣是沒有，為什麼置業卻是理所當然呢？更荒謬的是，有人推說「不能置業」便是要「瞓街」，這樣就不能成家立室。我倒 想問這群人，沒有能力，為什麼要跑去置業，趕覑去成家立室?就是政府可以幫得一時「上車」，也不能幫足一世。小朋友，樓是要供的。而且長供長有。你們要是 剛出身社會價值不高，就算有了最低工資，你們的人工也不夠你每月還銀行首按!到時便真的要與老婆仔女「瞓街」了？還有，我希望你們不會認為供樓也是應該由政府負責。要是真的這樣想，說你們社會價值不高，也是我高估了你們。
現時的年輕人，看見他們去爭取利益，幹勁及創意倒是有的。與異見人士爭論，腦筋是靈活的。其實大多都是可造之材。日子有功，他朝要自己置業必然不是難題。現在看見樓價比往年高，兵荒馬亂，急覑要拿納稅人的錢包去買房去。這個卻是不行。這筆錢，是我每 年對著稅單，哀悼為了儲首期而作出犧牲的貢品。若是把這筆錢投放在有能幫我賺回來的人身上，那還可以。要拿來借給一班承擔風險能力成疑的人，卻是千不可萬不可。
小朋友，還是別浪費時間在立會前討納稅人錢去買樓了。就算你們不把我的血汗放在眼內，也念著你們父母心血幹一番事業吧！知否你們的母親，心痛在問「有手有腳幹嗎只懂撒野，不去發奮圖強呢？」
港大碩士課程國際化，有機會與德國交換生打交道。談到近期希臘債務問題，同學咬牙切齒，嚷著祖國不應當希臘 的提款機。「希臘這國家，簡直是個沒出息的親戚。進了歐盟暴發後，大吃大喝至一窮二白，弄得一身糊塗賬就要我們德國的納稅人來結。我生出來並沒有含著銀勺 子。能讀上大學都是父母一分一毫，後來自己又從兩份兼職辛辛苦苦賺來供書教學，現在希臘卻要用我的血汗錢來填數，休想！」
青年置業應量力而為
聽著聽著，發覺一班在城市論壇上嚷著要置業的維園阿哥也倒像希臘般，飯來張口，錢來張手。二十出 頭，還未搞清楚什麼是槓桿風險便強烈要求政府重推首置計劃。真像個七歲小朋友賴著母親要買玩具一樣。自己及一班同學也曾二十出頭，當時大家都是乳臭未乾， 一樣是沒有社會價值。那個年紀沒出息是理所當然的。知道自己不足便咬緊牙關向上爬。過了十多個年頭，大家都一個一個成功置業上岸，靠的是自己一雙手並沒有 假手於人。今時今日的二十出頭，能力一樣是沒有，為什麼置業卻是理所當然呢？更荒謬的是，有人推說「不能置業」便是要「瞓街」，這樣就不能成家立室。我倒 想問這群人，沒有能力，為什麼要跑去置業，趕覑去成家立室?就是政府可以幫得一時「上車」，也不能幫足一世。小朋友，樓是要供的。而且長供長有。你們要是 剛出身社會價值不高，就算有了最低工資，你們的人工也不夠你每月還銀行首按!到時便真的要與老婆仔女「瞓街」了？還有，我希望你們不會認為供樓也是應該由政府負責。要是真的這樣想，說你們社會價值不高，也是我高估了你們。
現時的年輕人，看見他們去爭取利益，幹勁及創意倒是有的。與異見人士爭論，腦筋是靈活的。其實大多都是可造之材。日子有功，他朝要自己置業必然不是難題。現在看見樓價比往年高，兵荒馬亂，急覑要拿納稅人的錢包去買房去。這個卻是不行。這筆錢，是我每 年對著稅單，哀悼為了儲首期而作出犧牲的貢品。若是把這筆錢投放在有能幫我賺回來的人身上，那還可以。要拿來借給一班承擔風險能力成疑的人，卻是千不可萬不可。
小朋友，還是別浪費時間在立會前討納稅人錢去買樓了。就算你們不把我的血汗放在眼內，也念著你們父母心血幹一番事業吧！知否你們的母親，心痛在問「有手有腳幹嗎只懂撒野，不去發奮圖強呢？」
利字當頭：歐元未來
利世民, 蘋果日報 ( 財經要聞, B15 2010. 05. 07)
王弼：「我屋企，以前係西德馬克擁躉，一有錢，就買馬克。」王弼和世民一樣，都是對西德馬克有集體回憶的舊一代人。「之後，轉做歐元，不過07年兌1.3美元左右賣晒，同孫柏文講起，仲俾佢笑。o依家見歐元跌得咁厲害，個心都舒服啲。」
世民：「我記得嗰陣時德國仔Hans，講起歐元就火都嚟，仲話睇死歐元捱唔過5年。結果，真係俾佢批中。不過，07年最叻仔嘅都只不過睇到美國樓市泡沫，又有邊個會諗到歐元都會有事？睇嚟今次，歐元可能連一次金融危機都捱唔過。始終，美元仲係世界儲備貨幣。」世民周遭有一群眼光獨到的朋友，只可惜他們都太早提出看法。
或須踢希臘出局求存
王弼：「睇嚟希臘都要default。希臘政府慣咗大使，要緊縮開支邊有咁容易？睇吓班暴民，畀你做希臘總理，有無膽叫班暴民共度時艱？我估佢寧願賴皮，同債主講對唔住算數。」
世民：「不過，歐元想繼續存在，應該要希臘脫離歐元區。其實，希臘可以重新發行自己嘅貨幣，然後掛一個聯繫滙率。當然，到最後希臘守唔到個聯繫滙率，又或者 希臘走浮動滙率，要貶值減債，都係希臘自己嘅問題。o依家火燒連環船，大家都痛苦。其實，當年加入歐元區，息率減得最厲害嘅，就係葡萄牙、愛爾蘭、意大 利、希臘同西班牙。結果，o依家咪就係佢哋出事囉。」王弼：「踢晒呢的國家出局，不如用馬克好過啦！」
利世民
http://hkliberty.wordpress.com
王弼：「我屋企，以前係西德馬克擁躉，一有錢，就買馬克。」王弼和世民一樣，都是對西德馬克有集體回憶的舊一代人。「之後，轉做歐元，不過07年兌1.3美元左右賣晒，同孫柏文講起，仲俾佢笑。o依家見歐元跌得咁厲害，個心都舒服啲。」
世民：「我記得嗰陣時德國仔Hans，講起歐元就火都嚟，仲話睇死歐元捱唔過5年。結果，真係俾佢批中。不過，07年最叻仔嘅都只不過睇到美國樓市泡沫，又有邊個會諗到歐元都會有事？睇嚟今次，歐元可能連一次金融危機都捱唔過。始終，美元仲係世界儲備貨幣。」世民周遭有一群眼光獨到的朋友，只可惜他們都太早提出看法。
或須踢希臘出局求存
王弼：「睇嚟希臘都要default。希臘政府慣咗大使，要緊縮開支邊有咁容易？睇吓班暴民，畀你做希臘總理，有無膽叫班暴民共度時艱？我估佢寧願賴皮，同債主講對唔住算數。」
世民：「不過，歐元想繼續存在，應該要希臘脫離歐元區。其實，希臘可以重新發行自己嘅貨幣，然後掛一個聯繫滙率。當然，到最後希臘守唔到個聯繫滙率，又或者 希臘走浮動滙率，要貶值減債，都係希臘自己嘅問題。o依家火燒連環船，大家都痛苦。其實，當年加入歐元區，息率減得最厲害嘅，就係葡萄牙、愛爾蘭、意大 利、希臘同西班牙。結果，o依家咪就係佢哋出事囉。」王弼：「踢晒呢的國家出局，不如用馬克好過啦！」
利世民
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Thursday, May 6, 2010
新聞稿: 福利要針對問題 置業視乎個人能力
新聞稿
日期：06/05/2010下午五時
福利要針對問題 置業視乎個人能力
本會歡迎行政長官堅持不會復建居屋的決定。
市民應以個人收入能力來衡量是否置業；政府不應就市民置業比率制定任何政策目標。
本港的房屋政策，應針對確保不會有市民流離失所。這是一項艱鉅的任務，並需要龐大的行政資源。若政府偏離此政策重心，分散資源於其他範疇，必定影響其為市民提供基本住屋需要的能力。
對於行政長官提出，政府將會尋求優化房屋政策的更佳方案，獅子山學會行政總監王弼認為：「在香港房屋福利分配及執行上，實有提升效率的空間。就此，政府可試行以「租金券」，為急需房屋福利的市民，提供真正有選擇、具彈性的資助，以免出現輪候時間過長的情況出現。」
相關文章連結︰
居屋與年輕一代的深層次矛盾 http://lionrockhk.blogspot.com/2010/05/blog-post.html
地球人的潛台詞 http://lionrockhk.blogspot.com/2010/04/blog-post_29.html
撐政府推租金券！ http://lionrockhk.blogspot.com/2010/02/blog-post_9149.html
日期：06/05/2010下午五時
福利要針對問題 置業視乎個人能力
本會歡迎行政長官堅持不會復建居屋的決定。
市民應以個人收入能力來衡量是否置業；政府不應就市民置業比率制定任何政策目標。
本港的房屋政策，應針對確保不會有市民流離失所。這是一項艱鉅的任務，並需要龐大的行政資源。若政府偏離此政策重心，分散資源於其他範疇，必定影響其為市民提供基本住屋需要的能力。
對於行政長官提出，政府將會尋求優化房屋政策的更佳方案，獅子山學會行政總監王弼認為：「在香港房屋福利分配及執行上，實有提升效率的空間。就此，政府可試行以「租金券」，為急需房屋福利的市民，提供真正有選擇、具彈性的資助，以免出現輪候時間過長的情況出現。」
相關文章連結︰
居屋與年輕一代的深層次矛盾 http://lionrockhk.blogspot.com/2010/05/blog-post.html
地球人的潛台詞 http://lionrockhk.blogspot.com/2010/04/blog-post_29.html
撐政府推租金券！ http://lionrockhk.blogspot.com/2010/02/blog-post_9149.html
利字當頭：炒家
利世民, 蘋果日報 ( 財經要聞, B15 2010. 05. 06)
「大陸人炒到香港啲樓貴晒，政府要認真考慮，終止咗個投資移民計劃。」表姐Amy是中環上班族，也是業主，她擔心的不是上車問題，「有朝一日，佢哋一齊將手上嘅貨放售，香港仲唔畀佢哋玩殘？」
投資移民資金3成買樓
「冇幾耐前，政府公佈，由03年到家陣，投資移民吸引到470億，當中得三成，即係141億左右係樓，好難炒得起個市。」世民有數字在手，才有點把握，畢竟中環OL是智商最高的一群。
「咁仲死，即係話入嚟炒樓嘅資金，連綁死七年嘅限制都冇，隨時走得人。」說到底，原來Amy是擔心自己的身家。「咁投資嘅嘢，向來都係自由買賣，想幾時走就幾時走。有買，自然有賣，咁個交易先至可以完成。有邊個講得實，自己次次撈底摸頂？唔係過得一年半載，都唔知自己係早咗走，定係搵人接火棒。」世民多年投資經驗，市場沒有長勝將軍，買賣，大家都是估估吓。
「我最擔心係，好似我細佬、你表弟，佢日日鬼殺咁嘈，話如果再上唔到車，佢以後都買唔到。世民，你有炒股票，你都知，個市就快要見頂，就有一班盲頭烏蠅……」「哦，原來你驚個市爆。如果有朝一日，連班盲頭烏蠅都可以不勞而獲，你就真係要驚。」
怕炒家撤走班錢返內地
「講開又講，大陸打擊炒樓會唔會累到香港。」Amy問。「有一個講法，就係話上面如果真係出現骨牌效應，可能有炒家要班錢上去救。不過又有人話，上面越打壓得厲害，就越多錢倒落嚟。」「你即係乜都冇講過！」中環OL的耐性非常有限，「一句到尾，樓市係唔係仲有得升？」
「我用著名球評家嘅方法答你：個樓市唔升，跌嘅可能性就會增加；唔跌，升嘅可能性就會增加。仲有，根據監管當局指引，我要提醒你，槓桿投資前，請先了解產品結構，並衡量個人可承受風險，投資產品價格可跌可升，投資者可失去全部投資金額。」
利世民
「大陸人炒到香港啲樓貴晒，政府要認真考慮，終止咗個投資移民計劃。」表姐Amy是中環上班族，也是業主，她擔心的不是上車問題，「有朝一日，佢哋一齊將手上嘅貨放售，香港仲唔畀佢哋玩殘？」
投資移民資金3成買樓
「冇幾耐前，政府公佈，由03年到家陣，投資移民吸引到470億，當中得三成，即係141億左右係樓，好難炒得起個市。」世民有數字在手，才有點把握，畢竟中環OL是智商最高的一群。
「咁仲死，即係話入嚟炒樓嘅資金，連綁死七年嘅限制都冇，隨時走得人。」說到底，原來Amy是擔心自己的身家。「咁投資嘅嘢，向來都係自由買賣，想幾時走就幾時走。有買，自然有賣，咁個交易先至可以完成。有邊個講得實，自己次次撈底摸頂？唔係過得一年半載，都唔知自己係早咗走，定係搵人接火棒。」世民多年投資經驗，市場沒有長勝將軍，買賣，大家都是估估吓。
「我最擔心係，好似我細佬、你表弟，佢日日鬼殺咁嘈，話如果再上唔到車，佢以後都買唔到。世民，你有炒股票，你都知，個市就快要見頂，就有一班盲頭烏蠅……」「哦，原來你驚個市爆。如果有朝一日，連班盲頭烏蠅都可以不勞而獲，你就真係要驚。」
怕炒家撤走班錢返內地
「講開又講，大陸打擊炒樓會唔會累到香港。」Amy問。「有一個講法，就係話上面如果真係出現骨牌效應，可能有炒家要班錢上去救。不過又有人話，上面越打壓得厲害，就越多錢倒落嚟。」「你即係乜都冇講過！」中環OL的耐性非常有限，「一句到尾，樓市係唔係仲有得升？」
「我用著名球評家嘅方法答你：個樓市唔升，跌嘅可能性就會增加；唔跌，升嘅可能性就會增加。仲有，根據監管當局指引，我要提醒你，槓桿投資前，請先了解產品結構，並衡量個人可承受風險，投資產品價格可跌可升，投資者可失去全部投資金額。」
利世民
年輕人泡沫總有爆的一天
李兆富- 壹週刊 (A004| 時事| 另壹角度- 6/5/2010)
百年難得一遇的環球性貨幣寬鬆政策，再次吹起了房產價格泡沫，香港的年輕人自覺置業困難，自然便想到了要政府出手。眼光狹隘，視線過不了鯉魚門的政客，也自然借民怨大罵高地價政策，大抽特抽其政治油水。在這種化學作用之下，復建居屋，忽然取代了最低工資，成為特區的第一大政策課題。
居屋，存在本來是為了讓房委會供給氧氣。一方面，將部分人從公屋轉到居屋，空出單位，紓緩供不應求；另一方面，出售居屋的收入，也變成房委會的資本，減輕庫房的負擔。再者，中英聯合聲明的附件三，限制了當年殖民地政府每年只可賣地五十公頃，令私人住宅供應受制。當樓價不斷上升，人口同時也在增長，毫無疑問，居屋曾在香港的歷史，發揮了一定的功能。現時對復建居屋這個訴求最熱切的年輕人，正正是沒有親身了解回歸前那一段歷史的一群，所以他們才會如此鍾情這個政策。可是，他們不知道的是，所謂的居者「有其屋」是多大的一個美麗謊言。
居屋，在買下的首五年不可以轉售。表面上，設計是為了防止有人為了貪便宜。可是，說到底，參加居屋大抽獎，誰不是為了貪便宜？更正確一點，應該說首五年不可轉售的限制，是為了阻止任何人將居屋大抽獎的派彩變成實實在在的鈔票，減低一般人參與居屋大抽獎的動機，紓緩供求不平衡。可是銅板的另一個面，這個限制也令到居屋業主抵抗經濟衰退的靈活性減到最低。
市道尚可的今天，年輕人當中有誰敢說自己有一份穩定工作？一旦環境逆轉，供樓的壓力有多大，他們有想像過嗎？要是復建居屋，上了車的人結果又會是怎樣呢？難道屆時他們才上街爭取放寬首五年不可轉售的限制？就算過了不可轉售的年數標杆，居屋仍有補地價的問題。有誰可以肯定重新推出居屋之後的二、三十年，經濟會天天向上？我們協助青年人上車，可是我們不可以肯定他們未來的二、三十年都有能力每個月供樓吧！當然，買了居屋的人，可以將單位以原價售予房委會，這是一種保險，但是，他們以後都不再享有任何政府的房屋福利。這個原則，我們能夠守得住嗎？
人生職涯的前段，變數往往較多。置業後才發覺工作地點遠離住處的大有人在。租住的游牧族，明顯有更大的彈性，而這點住處靈活性的價值，日積月累起來，長遠便可以見到差異。要是每天在舟車勞頓上省半小時，一年間，便省下了接近半個月的工作日數，留來自我增值也好啊！
一般而言，人都是到了生活穩定了，才會想到置業安居。這不但是一個現實的問題，對年輕人來說，早早將供樓擔子壓在肩上，無疑是綁死了未來。種種的夢想，都被每個月的按揭供款單撕碎。幾次金融風暴，證明了世間沒有樓價長升長有的神話，超出了一般人負擔的樓價，總會返回人間。年輕人最重要是用盡方法去增加自己的收入能力。置業是消費，要是覺得貴的話，請暫時忍一忍手。泡沫總有爆破的一天，到時賤物鬥窮人，你就會感恩當年的克制和努力。
百年難得一遇的環球性貨幣寬鬆政策，再次吹起了房產價格泡沫，香港的年輕人自覺置業困難，自然便想到了要政府出手。眼光狹隘，視線過不了鯉魚門的政客，也自然借民怨大罵高地價政策，大抽特抽其政治油水。在這種化學作用之下，復建居屋，忽然取代了最低工資，成為特區的第一大政策課題。
居屋，存在本來是為了讓房委會供給氧氣。一方面，將部分人從公屋轉到居屋，空出單位，紓緩供不應求；另一方面，出售居屋的收入，也變成房委會的資本，減輕庫房的負擔。再者，中英聯合聲明的附件三，限制了當年殖民地政府每年只可賣地五十公頃，令私人住宅供應受制。當樓價不斷上升，人口同時也在增長，毫無疑問，居屋曾在香港的歷史，發揮了一定的功能。現時對復建居屋這個訴求最熱切的年輕人，正正是沒有親身了解回歸前那一段歷史的一群，所以他們才會如此鍾情這個政策。可是，他們不知道的是，所謂的居者「有其屋」是多大的一個美麗謊言。
居屋，在買下的首五年不可以轉售。表面上，設計是為了防止有人為了貪便宜。可是，說到底，參加居屋大抽獎，誰不是為了貪便宜？更正確一點，應該說首五年不可轉售的限制，是為了阻止任何人將居屋大抽獎的派彩變成實實在在的鈔票，減低一般人參與居屋大抽獎的動機，紓緩供求不平衡。可是銅板的另一個面，這個限制也令到居屋業主抵抗經濟衰退的靈活性減到最低。
市道尚可的今天，年輕人當中有誰敢說自己有一份穩定工作？一旦環境逆轉，供樓的壓力有多大，他們有想像過嗎？要是復建居屋，上了車的人結果又會是怎樣呢？難道屆時他們才上街爭取放寬首五年不可轉售的限制？就算過了不可轉售的年數標杆，居屋仍有補地價的問題。有誰可以肯定重新推出居屋之後的二、三十年，經濟會天天向上？我們協助青年人上車，可是我們不可以肯定他們未來的二、三十年都有能力每個月供樓吧！當然，買了居屋的人，可以將單位以原價售予房委會，這是一種保險，但是，他們以後都不再享有任何政府的房屋福利。這個原則，我們能夠守得住嗎？
人生職涯的前段，變數往往較多。置業後才發覺工作地點遠離住處的大有人在。租住的游牧族，明顯有更大的彈性，而這點住處靈活性的價值，日積月累起來，長遠便可以見到差異。要是每天在舟車勞頓上省半小時，一年間，便省下了接近半個月的工作日數，留來自我增值也好啊！
一般而言，人都是到了生活穩定了，才會想到置業安居。這不但是一個現實的問題，對年輕人來說，早早將供樓擔子壓在肩上，無疑是綁死了未來。種種的夢想，都被每個月的按揭供款單撕碎。幾次金融風暴，證明了世間沒有樓價長升長有的神話，超出了一般人負擔的樓價，總會返回人間。年輕人最重要是用盡方法去增加自己的收入能力。置業是消費，要是覺得貴的話，請暫時忍一忍手。泡沫總有爆破的一天，到時賤物鬥窮人，你就會感恩當年的克制和努力。
Wednesday, May 5, 2010
歐央行瘋了！
孫柏文 - 獅子山學會研究部總監,AM730(投資M34-大明燈,2010.5.05)
希臘及其他南歐國嘅債務危機，喺上周末卒之「解決」。大家唔好以為，係嗰啲咩國際貨幣基金組織(IMF)、歐盟聲稱會俾嘅好多千億歐元救希臘方案。
咁嘅救市方案永遠都有個死穴，就係錢從何來？若要它國的國民、納稅人救希臘，喺民主政治成熟的國家係很難嘅，咁救完希臘再救西班牙、葡萄牙等，又邊會再有 錢？若我係借貸過度嘅政府，都想有枝魔術棒，一揮就有錢還、有錢使。有魔術棒，就唔使俾啲民選國會阻住晒，你啲67歲先退休嘅德國人唔肯救啲60歲就可以 有政府老人金嘅希臘人？冇問題。魔術棒呢，就只係喺小朋友童話世界先有。我哋成年人世界，就唔係叫嗰個神奇變錢器做魔術棒，而係叫做印鈔機。係咁印，係咁印。
點解孫柏文話希臘、南歐問題已「解決」？因為歐央行做咗個小改動。不過呢個小改動，係登陸月球太空人岩士唐嗰隻，即係one small step for歐央行、one giant fall for歐元。
呢個小改動，就係之前，如果銀行手緊，可攞抵押品俾歐央行去當，不過歐央行冇「二叔公」驗貨睇價嘅能力，所以就將工作外判俾啲信貸評級公司。啲抵押品嘅信貸 評級要達標，歐央行先會受。歐央行剛宣布從本周起，任何希臘國債，都毋須再要信貸評級，都可做抵押品借錢。仲要金額係票面值計。
今時今日， 你用例如100蚊問希臘政府買張每年有8厘息嘅十年期國債。跟住就將張債券俾歐央行當抵押品借錢，歐央行即時俾100蚊你，每年收1厘息，不過希臘政府仲 係俾8厘利息你，你淨賺7厘。跟住你又攞歐央行借俾你嘅100蚊，又買多張年息8厘嘅希臘國債，又再俾歐央行當抵押品借錢，不斷咁做。你原先嗰100蚊， 分分鐘有好多倍利潤。打個比如，有個地產發展商賣危樓，仲要係好多貨。但佢就同買家講話會租番做佢公司嘅辦公室，每年俾相等如購入價8厘嘅租。跟住你就攞 張地契做按揭，銀行俾你做十成同只收1厘息，以前銀行會派人驗樓，但依家唔使，你要賺仲唔瘋狂循環咁買樓？
你問邊間銀行會咁唔錫住啲資本？有，咪就係可亂印鈔票嘅歐央行囉！亂印鈔票令現金持有人被秘密地剝削，不過債仔就靜悄悄減債。未有歐元前，啲南歐國好鍾意咁做，所以要氹現金持有人買佢隻貨幣，連短息都要高。
依家歐央行咁做，已與以前南歐啲央行一樣。即係如果你仲妄想歐元等於西德馬克，你就係倒錢落鹹水海。
歐元已等於葡萄牙埃斯庫多、西班牙比塞塔、希臘德拉克馬。倘若嗰啲貨幣得1厘息，仲唔不斷兌美元？如果你仲未，快啲沽歐元啦！歐央行已簽歐元嘅死亡令，依家只係等德國人民發難，德國脫離歐元區。第一站係歐元兌美元一兌一，一注獨沽歐元！
作者為前石油業證券分析員，視股市為終身學習場所，不斷交學費。
希臘及其他南歐國嘅債務危機，喺上周末卒之「解決」。大家唔好以為，係嗰啲咩國際貨幣基金組織(IMF)、歐盟聲稱會俾嘅好多千億歐元救希臘方案。
咁嘅救市方案永遠都有個死穴，就係錢從何來？若要它國的國民、納稅人救希臘，喺民主政治成熟的國家係很難嘅，咁救完希臘再救西班牙、葡萄牙等，又邊會再有 錢？若我係借貸過度嘅政府，都想有枝魔術棒，一揮就有錢還、有錢使。有魔術棒，就唔使俾啲民選國會阻住晒，你啲67歲先退休嘅德國人唔肯救啲60歲就可以 有政府老人金嘅希臘人？冇問題。魔術棒呢，就只係喺小朋友童話世界先有。我哋成年人世界，就唔係叫嗰個神奇變錢器做魔術棒，而係叫做印鈔機。係咁印，係咁印。
點解孫柏文話希臘、南歐問題已「解決」？因為歐央行做咗個小改動。不過呢個小改動，係登陸月球太空人岩士唐嗰隻，即係one small step for歐央行、one giant fall for歐元。
呢個小改動，就係之前，如果銀行手緊，可攞抵押品俾歐央行去當，不過歐央行冇「二叔公」驗貨睇價嘅能力，所以就將工作外判俾啲信貸評級公司。啲抵押品嘅信貸 評級要達標，歐央行先會受。歐央行剛宣布從本周起，任何希臘國債，都毋須再要信貸評級，都可做抵押品借錢。仲要金額係票面值計。
今時今日， 你用例如100蚊問希臘政府買張每年有8厘息嘅十年期國債。跟住就將張債券俾歐央行當抵押品借錢，歐央行即時俾100蚊你，每年收1厘息，不過希臘政府仲 係俾8厘利息你，你淨賺7厘。跟住你又攞歐央行借俾你嘅100蚊，又買多張年息8厘嘅希臘國債，又再俾歐央行當抵押品借錢，不斷咁做。你原先嗰100蚊， 分分鐘有好多倍利潤。打個比如，有個地產發展商賣危樓，仲要係好多貨。但佢就同買家講話會租番做佢公司嘅辦公室，每年俾相等如購入價8厘嘅租。跟住你就攞 張地契做按揭，銀行俾你做十成同只收1厘息，以前銀行會派人驗樓，但依家唔使，你要賺仲唔瘋狂循環咁買樓？
你問邊間銀行會咁唔錫住啲資本？有，咪就係可亂印鈔票嘅歐央行囉！亂印鈔票令現金持有人被秘密地剝削，不過債仔就靜悄悄減債。未有歐元前，啲南歐國好鍾意咁做，所以要氹現金持有人買佢隻貨幣，連短息都要高。
依家歐央行咁做，已與以前南歐啲央行一樣。即係如果你仲妄想歐元等於西德馬克，你就係倒錢落鹹水海。
歐元已等於葡萄牙埃斯庫多、西班牙比塞塔、希臘德拉克馬。倘若嗰啲貨幣得1厘息，仲唔不斷兌美元？如果你仲未，快啲沽歐元啦！歐央行已簽歐元嘅死亡令，依家只係等德國人民發難，德國脫離歐元區。第一站係歐元兌美元一兌一，一注獨沽歐元！
作者為前石油業證券分析員，視股市為終身學習場所，不斷交學費。
助市民買樓後樓價挫怎辦？
助市民買樓後樓價挫怎辦？
嘉賓：孫柏文、李兆富
主題：香港經濟
內容：年輕人高呼「買不到樓」，一眾嘉賓與主持都覺得難以理解。李兆富說見到一位17歲青年，已經嚷著要買樓、要成家立室！胡孟青指他們覺得自己無可能買到樓，所以才嚷著要早一點買到；孫柏文亦指，除了立法會議員，有誰會認同年青人買不到樓呢？
http://cablenews.i-cable.com/webapps/program_video/index.php?video_id=76713
居屋與年輕一代的深層次矛盾
王弼 - 獅子山學會行政總監, 信報 (理財投資P.35,2010.5.05)
自認是一個不善於流露個人情感的人，但在某一些骨節眼上卻真的觸動到我的神經，第一就是最低工資會讓社會上最弱勢人士失去工作而陷入跨代貧窮旋渦；第二就是當人們在沒有衡量自己承受風險的能力，只因以為擁有自己的房子便代表安居樂業，或是因「賺住又賺價」這香港根深蒂固的價值觀而貿然置業，最後因負擔不起供樓的壓力而陷入困境，有的夫婦反目，更甚者最後走上絕路，是最令人感到傷感的事。
親睹心酸個案 請社會三思
可能是因為自己剛踏入社會工作時，正是香港經歷科網泡沫後又遭沙士蹂躪的最困難時期，目睹很多上述令人心酸的個案，就不期然對置業這人生數一數二的大事三思，希望準業主一定要搞清自己承受風險的能力。
政府更沒有責任、也不應該鼓勵市民冒過於自己所能承擔的風險，所以對於無論是首次置業貸款計劃也好、居屋也好，凡是政府提供誘因叫市民置業的政策，在八十和九十後、未經歷過負資產為何物的一代強烈要求恢復的情況下，也只好硬著頭皮與他們爭論，以致在周日的《城市論壇》中有過分激動的表現，在這謹向當日的觀眾表示萬二分的歉意！
對於首置，在周日的辯論中，列舉了政府批出的三萬多宗貸款有四成斷供記錄，還有約一千五百宗破產個案後，基本上連在場的「維園阿哥」也承認首置不是他們所爭取的，在場的議員們也沒有一句辯護的話，意味這計劃真的要壽終正寢了！而另一焦點──居屋，或是任何類似的政策，就是政府以補貼形式幫助市民上車，同樣是毒藥，要不然政府為何要活化？其潛台詞就是現有的三十多萬個居屋單位是「死貨」──人生變數何其多，抱著不能自由出讓和出租的居屋，如有北上創業的機會還去不去？到時被困在居屋成為真正的房奴，這是喊得最大聲要上車的八十、九十後和很多人不了解的事情。
支持復建居屋人士還聲稱他們要安居樂業，所以便要擁有自己的物業，先別理會這邏輯是否成立，當被問到既然置業供樓這樣困難，要靠政府補貼才能成事，如果萬一經濟不景、樓價下跌，自己的積蓄化為烏有，甚至成為負資產，將如何自處時，當日在《城市論壇》一位十七歲的「維園阿哥」便跟我說：「我們看不到能買到自己物業的希望，因為時薪只有二十塊…… 我們買樓只為一個家，不是炒賣。」但樓價有升有跌是客觀事實，2003年香港樓價便比1997年高峰下跌七成，有許多到今天還是負資產，真的沒打緊？就算真的能如此豁達，在經濟不景、樓價下挫、收入下跌和失業的可能性大大提高的時候，他們有否想過隨時會失去供樓能力？
樓價不動居屋反應差
十七歲想的不是怎樣念好書而是絕望於一生只拿時薪二十塊，寄望政府給他們一個「家」，這班「維園阿哥」是搞什麼的？
年輕人說話仿似灑脫，但當被問及如果香港樓宇如外國般反應因折舊而減值的情況，他們還會不會熱中置業的時候，得到的答案總是有一絲的遲疑。就如鄭汝樺所說：「只是十六個月前，房屋委員會出售第四期剩餘居屋三千二百個單位，認購率是出售單位的三點四倍，是出售剩餘居屋單位以來最低，結果只是售出六成。最近，同屬資助房屋、由房屋協會出售的夾屋八百個單位，三萬三千七百人申請，認購比率四十倍，預料全數售罄。」樓價爆升個個要買樓，樓價不動時（莫說是下跌）無人問津。
買樓並非必賺方程式
說到底，回歸前香港必賺的方程式還是深深在我們年輕一代的血液裏！樂觀點看，他們仍有賺錢的欲望當然是好事，只是他們把置業和居住問題混淆了──政府有責任保障人民免於露宿街頭而非置業！
初生之犢不畏虎──不怕投入供樓這個虎口！沒打緊，不入虎穴焉得虎子，獅子山學會也寄望我們的下一代有冒險精神，如果他們能計算過擔起一頭家的風險，勇於承擔，我會為他們喝彩。可是，如果在未有事業時已處處想著如何能得到幫助，更連首期都付不出的情況下貿然說要供樓，無論是居屋或私樓，把初生之犢驅進虎口，特區政府還不至笨得再要把這個黑鍋背上吧？
獅子山學會行政總監
info@lionrockinstitute.org
自認是一個不善於流露個人情感的人，但在某一些骨節眼上卻真的觸動到我的神經，第一就是最低工資會讓社會上最弱勢人士失去工作而陷入跨代貧窮旋渦；第二就是當人們在沒有衡量自己承受風險的能力，只因以為擁有自己的房子便代表安居樂業，或是因「賺住又賺價」這香港根深蒂固的價值觀而貿然置業，最後因負擔不起供樓的壓力而陷入困境，有的夫婦反目，更甚者最後走上絕路，是最令人感到傷感的事。
親睹心酸個案 請社會三思
可能是因為自己剛踏入社會工作時，正是香港經歷科網泡沫後又遭沙士蹂躪的最困難時期，目睹很多上述令人心酸的個案，就不期然對置業這人生數一數二的大事三思，希望準業主一定要搞清自己承受風險的能力。
政府更沒有責任、也不應該鼓勵市民冒過於自己所能承擔的風險，所以對於無論是首次置業貸款計劃也好、居屋也好，凡是政府提供誘因叫市民置業的政策，在八十和九十後、未經歷過負資產為何物的一代強烈要求恢復的情況下，也只好硬著頭皮與他們爭論，以致在周日的《城市論壇》中有過分激動的表現，在這謹向當日的觀眾表示萬二分的歉意！
對於首置，在周日的辯論中，列舉了政府批出的三萬多宗貸款有四成斷供記錄，還有約一千五百宗破產個案後，基本上連在場的「維園阿哥」也承認首置不是他們所爭取的，在場的議員們也沒有一句辯護的話，意味這計劃真的要壽終正寢了！而另一焦點──居屋，或是任何類似的政策，就是政府以補貼形式幫助市民上車，同樣是毒藥，要不然政府為何要活化？其潛台詞就是現有的三十多萬個居屋單位是「死貨」──人生變數何其多，抱著不能自由出讓和出租的居屋，如有北上創業的機會還去不去？到時被困在居屋成為真正的房奴，這是喊得最大聲要上車的八十、九十後和很多人不了解的事情。
支持復建居屋人士還聲稱他們要安居樂業，所以便要擁有自己的物業，先別理會這邏輯是否成立，當被問到既然置業供樓這樣困難，要靠政府補貼才能成事，如果萬一經濟不景、樓價下跌，自己的積蓄化為烏有，甚至成為負資產，將如何自處時，當日在《城市論壇》一位十七歲的「維園阿哥」便跟我說：「我們看不到能買到自己物業的希望，因為時薪只有二十塊…… 我們買樓只為一個家，不是炒賣。」但樓價有升有跌是客觀事實，2003年香港樓價便比1997年高峰下跌七成，有許多到今天還是負資產，真的沒打緊？就算真的能如此豁達，在經濟不景、樓價下挫、收入下跌和失業的可能性大大提高的時候，他們有否想過隨時會失去供樓能力？
樓價不動居屋反應差
十七歲想的不是怎樣念好書而是絕望於一生只拿時薪二十塊，寄望政府給他們一個「家」，這班「維園阿哥」是搞什麼的？
年輕人說話仿似灑脫，但當被問及如果香港樓宇如外國般反應因折舊而減值的情況，他們還會不會熱中置業的時候，得到的答案總是有一絲的遲疑。就如鄭汝樺所說：「只是十六個月前，房屋委員會出售第四期剩餘居屋三千二百個單位，認購率是出售單位的三點四倍，是出售剩餘居屋單位以來最低，結果只是售出六成。最近，同屬資助房屋、由房屋協會出售的夾屋八百個單位，三萬三千七百人申請，認購比率四十倍，預料全數售罄。」樓價爆升個個要買樓，樓價不動時（莫說是下跌）無人問津。
買樓並非必賺方程式
說到底，回歸前香港必賺的方程式還是深深在我們年輕一代的血液裏！樂觀點看，他們仍有賺錢的欲望當然是好事，只是他們把置業和居住問題混淆了──政府有責任保障人民免於露宿街頭而非置業！
初生之犢不畏虎──不怕投入供樓這個虎口！沒打緊，不入虎穴焉得虎子，獅子山學會也寄望我們的下一代有冒險精神，如果他們能計算過擔起一頭家的風險，勇於承擔，我會為他們喝彩。可是，如果在未有事業時已處處想著如何能得到幫助，更連首期都付不出的情況下貿然說要供樓，無論是居屋或私樓，把初生之犢驅進虎口，特區政府還不至笨得再要把這個黑鍋背上吧？
獅子山學會行政總監
info@lionrockinstitute.org
Tuesday, May 4, 2010
世博三博﹕博亂博懵博大霧
世博三博﹕博亂博懵博大霧
嘉賓：孫柏文
主題：社會現象
內容：上海世博成全球焦點，香港傳媒多報導人群如何爭奪預約券、如何擠入場館，情況似乎很混亂。嘉賓孫柏文指出，某國家或城市主辦世博，目的是炫耀自己的經濟成就，但很多時候，當世博完結，主辦國經濟便開始有問題。
http://cablenews.i-cable.com/webapps/program_video/index.php?video_id=76615
Monday, May 3, 2010
政黨籍傳媒宣傳應被調查
政黨籍傳媒宣傳應被調查
嘉賓：孫柏文、王永平
主題：社會現象
內容：民建聯於電台製作特約節目，以及劉慧聊付錢報時，引起軒然大波。嘉賓王永平認為，廣管局即使沒有接獲投訴，也應該主動調查，因為劉慧聊報時肯定是政治廣告，民建聯節目亦不是贊助如此簡單。王永平指，現時廣播條例列明，除非事前獲得批準，否則不能廣播政治廣告。
http://cablenews.i-cable.com/webapps/program_video/index.php?video_id=76521
Sunday, May 2, 2010
城市論壇︰蝸居容身人人望 房屋政策有何方？
主題︰蝸居容身人人望 房屋政策有何方？
舉行地點:維多利亞公園涼亭
Venue : Bandstand, Victoria Park
嘉賓︰
王弼
獅子山學會行政總監
Peter Wong
Executive Director,The Lion Rock Institute
立法會房屋事務委員會副主席
Frederick FUNG Kin-kee
Deputy Chairman, Panel On Housing, LegCo
涂謹申
立法會議員
James TO Kun-sun
LegCo Member
潘永祥
香港測量師學會產業測量組上任主席
Lawrence POON
Immediate Past Chairman, General Practice Division,The Hong Kong Institute of Surveyors
http://programme.rthk.org.hk/rthk/tv/programme.php?name=tv/city_forum&d=2010-05-02&p=899&e=107939&m=episode
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