競爭法是經濟廿三條

何民傑, 信報財經新聞 (理財投資, P35 2010. 07. 07)

從前，有一個很愛漂亮的國王，一天到晚命令王宮裏的裁縫師，替他做不同式樣的新衣裳。有位裁縫師騙稱會造世界上最神奇的衣服。國王以為找到了世上最美的新衣，但其實只是身邊人不敢發聲，新衣根本不存在，直至國王赤身露體走到街上，路旁的小男孩忍不住笑成一團，大家都覺得好滑稽。

「國王的新衣」是兒時的童話，但放在今日的香港社會，那新衣卻就是快要訂立的「競爭法」。政府在7月2日就《競爭條例草案》刊憲，聲稱要落實香港的競爭政策。獅子山學會一直以捍衛香港自由經濟為己任，多年來指出訂立競爭法不單無助自由競爭，還會製造更多不公平和營商成本，最為害的只會是中小企業，例如大機構可引用法例打擊新對手，小商戶可能被懷疑違規就被翻箱倒籠，要清楚知道法例要求又會引發法律開支，肥了法律界別。總之，競爭惡法問問題多多，政府未有向公眾有清楚解釋。

新競爭法：國王的新衣

而從政府在《競爭條例草案》中計劃法定組織豁免於競爭法外，就更加顯示國王的新衣意味。政府指出，由於公營部門的活動大多為非經濟活動，條例草案不適用於政府。除由行政長官會同行政會議另有指明外，條例草案也不適用於法定團體或其活動。行政長官會同行政會議只會根據條例草案所訂下的準則，透過制訂規例作出有關豁免的決定。

政府立競爭法，卻自己豁免自己；特區政府有一百零六個部門，八十六個公營機構，參與香港的經濟活動無日無之，要評說公平競爭，政府卻免於其中。最近就有香港會議展覽業關注組促請政府，將貿發局納入規管，否則對業界不公平。早就有批評指貿發局近年不斷擴大展覽業務，它既有政府資助，又是會展的場主，本身已佔盡優勢，如果獲豁免，對業界極不公平。但可惜，政府說不受理！

事實上，公營機構和政府部門才是製造香港出現壟斷的源頭，例如，疑似下任特首梁振英當年建議推行的八萬五政策明顯是限制產量行為，打擊小企業運作，即使現行的勾地政策也是限制產量的行為，但政府卻自己豁免自己。梁振英真的當選，再推八萬五，能否以競爭法的限制產量原則禁止呢？管案是政府說不可以。

而且，政府政策下的電力公司專營權也是分配市場行為，使市民在不同地區要繳交不同的電費。又例如電台、電視台的經營許可，都是由政府制訂的發牌制度分配市場，使外來競爭者無法進入競爭，反而同類的報紙傳媒在沒有政府發牌壟斷下，報業百花齊放，市民有更多選擇。最近九巴主席也批評過由政府推行鐵路壟斷造成的交通問題，運輸署不准巴士自由調動班次，使巴士無法與鐵路競爭，嚴重干預市場調節。這不是「只許州官壟斷、不許百姓競爭」又是什麼？政府明顯不敢面對現在自己製造的壟斷現象。

又如旅發局連續十年將花車遊贊助商判給國泰航空是串通投標，政府指透過行政措施可以解決公營機構和部門的投標失誤，但實際上旅發局的浪費公帑例子，證明政府沒有意圖和能力去管理好投標問題。而消委會曾經批評房屋署的鐵閘承辦商串通投標，但實際的問題關鍵是房屋署設有一張封閉的鐵閘承辦商名單，一般承辦商難以進入該名單，才導致少部分人串通投標。

就算提及合謀定價，運輸署對小巴、巴士、的士的收費限制也是合謀定價，迫使消費者和營辦商沒有選擇的自由。政府只推說因公共政策理由而豁免，其實有如國王的新衣。

外國豁免由民選國會決定

同時，行政長官會同行政會議如認為有合理的公共政策理由，可豁免某活動受禁止反競爭行為的法例規管。這做法是將行政機關的權力超越立法會，而外國是由普選的立法機關決定什麼政府活動可以得豁免，並設有日落條款，定期檢討，和港府建議「自己大晒話晒事」的建議完全不同。筆者擔心這只是進一步擴大行政權力，隨時剝中小企光豬，嚴重打擊營商自由。

再者，競爭法建議執法和司法機關結合，只要有人投訴的表證成立，就可以法例授權查核公司賬目。條例四十一指「凡競委會有合理因由懷疑，某人已管有或控制或可能管有或控制文件或資料，或某人在其他方面能夠就構成或可能構成違反某競爭守則的事宜協助該會，本條即適用。」這實在向全港企業製造的白色恐怖，打擊營商環境和法治傳統。

現時，電訊條例底下有條款含有競爭法建議的成分，但實際運作就是讓行業裏的競爭者，互相以法例要求打擊對手，拖慢商業活動，最終令消費者受損。又例如現時報紙和發行商、報販的關係，在競爭法下隨時被指是分配市場，政府隨時可以此含糊不清的法例干預新聞自由，製造寒蟬效應。競爭法裏很多問題早就提出討論，但政府執意要穿上這件新衣，香港人是時候要直斥其非了。

獅子山學會

何民傑

http://www.hkej.com/

利字當頭：港鐵陷害

利世民, 蘋果日報 (財經要聞, B15 2010. 06. 30)

世民手頭有現金，打算長線持有港鐵（066）。可是，理由卻是我最不希望見到的一個。

曾經在香港以外的地方乘搭鐵路的人，一定會讚嘆港鐵整潔和方便。毫無疑問，物業發展收入補貼，讓港鐵可用蝕本方法辦客運服務。不過，蝕本不一定服務好，有補貼更和優質管理精神背道而馳。所以，港鐵總算是一家管理超卓的好公司。

世民問股壇女俠胡孟青，對港鐵這間公司的看法。「香港好多大牌公司，不理會中文傳媒。港鐵就不一樣，對分析員和股評人有問必答。可惜，搞得掂財經界，又面對不了公眾客戶，加價有許多障礙。」

用政策扼殺競爭

加價和政治壓力，在香港已經變成所有大公司的共同問題，不是港鐵獨有。可是，香港的交通政策，卻是明目張膽向港鐵傾斜。世民就曾親身經歷過一件事，說明了鐵路優先的霸道。話說將軍澳有一屋苑，向來有一條綠巴線服務，接連到藍田。屋苑業主委員會和綠巴營辦商，希望將服務伸延至觀塘。運輸署反對，理由是觀塘承擔不了每小時多6班小巴，這說法是否成理，可用客觀事實推翻，運輸署為了當年新通車的將軍澳線，而要取締其他所有交通工具，也是有白紙黑字的紀錄。

像港鐵這種管理超卓的公司，竟然都要用政策去扼殺競爭，不是陷害是甚麼？政府推出競爭法的條文，但詳細內容欠奉。港鐵會被豁免嗎？又或者，政府會說明港鐵不會有任何特權嗎？我信港鐵會繼續有特權，繼續可以用地產變收入，補貼客運服務，進行不公平競爭。我信親疏有別，所以港鐵是合法壟斷，PE再高都合理。

上次暫緩立法，政府說會消除民間疑慮，結果湯藥都不換，也沒做任何工作。港鐵有特權，有甚麼出奇？學肥仔孫的說法，一注獨贏買港鐵合法壟斷！

利世民

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活化公屋的意義

李兆富- 壹週刊 (A004| 時事| 另壹角度- 20/5/2010)

公屋和土地收益作為庫房主要收入來源，可以說是香港的兩大標誌性政策。政治光譜無論是左、中或右，都不得不贊成，公屋曾經有過它的功用。有不少人在 公屋中渡過了香港的經濟起飛，也有不少人是公屋的第二代人，對這群香港人來說，很難想像沒有公屋香港會變成怎樣。這個最敏感的政策議題，沒有真正爆發，是因為沒有人會去碰它。

相反，依靠土地收益的公共理財哲學，卻是什麼人都可以政治正確地口誅筆伐。至少，許多人在沒有搞清楚其中因果邏輯 之前，便直覺地相信，既然庫房依賴地產，政府也就是高地價的幕後黑手。畢竟，作為香港唯一的土地供應者，政府的背後動機，是為了盡量增加長遠的土地收入， 以限制供應達到善價而沽的效果，這又確實是經濟學課本教的策略。

可惜， 這種物以罕為貴的想法，背後卻是因果的倒置。土地要是買回來之後沒有可收益的用途，供應再少，也不可能搞出什麼高地價的把戲。土地是要發展成有用的住宅、辦公室、商場或者工廠，才會有價值；用地規限和配套，才是對地價影響最大的因素。

土地既然有價，將價值回饋市民，才是公共政策的靈魂。一種做法，是將錢先倒入庫房，再由官僚去急市民所急。另一種，直接將土地當作資本來推動政策，像上蓋物業發展補貼鐵路，增加土地價值之餘，亦由日常享用服務的鐵路上蓋物業居民，在購買房子時支付那溢價。原則上，這種用者自付的模式。比起用公帑要整個社會分攤開銷，應該是更公道，也更有效益。可是在實際的操作上，隨鐵路而來的鐵路優先壟斷，扭曲了交通市場的供應，亦由於港鐵非民非官的特殊地位，鐵路收費的釐定也變得政治化。結果，港鐵在沒有可能從交通營運自負盈虧的情況下，完全投入變成地產商。

鐵路帶動發展，往往是一整片區域的粗放型發展模式。像將軍澳、天水圍和東涌等睡房城市，充斥着各種社會問題。對這些地區的私人住宅業主，問題已經反映在樓價上，是個人的取捨和眼光。可是同區的公屋低收入家庭，被編配到偏遠地區，代價就是就業機會和交通時間。試想，一個以時薪計算收入的家庭，夫婦二人每天要在交通多花額外的一小時，一年加起來就失去了上六百小時的收入，差不多是三個月的薪金；要是這些時間不是用來工作，也可以用來照顧家中老少。

某些社區總體比較多問題，實在有物理上的因由。交通工具的價值，本來就是要來減低使用者往來不同地方的時間。當交通政策被扭曲得面目全非，功用難免要打折扣。歸根結底，香港的公共政策離不開土地資源的分配，公屋則是香港以土地作資本的最具標誌性意義的政策。活化這一筆資產背後龐大的價值，並以租金券更靈活有效地提供房屋福利，將會從根 本上糾正香港多年來的種種扭曲和失衡。

「80後」泡沫爆破概念股

孫柏文 - 獅子山學會研究部總監,AM730(投資M25-大明燈,2010.1.11)

BEACON

1976年諾貝爾經濟學獎得主佛利民(Milton Friedman)，曾經話過，每日喺股市跳動嘅股價，能反應市場知道嘅訊息。甚至能反映未曾發生嘅事，上個禮拜廣深鐵路(525)嘅股價，就係一個好好嘅例子。

相信大家都知道，上個禮拜五，立法會財委會再次開會辯論關於高鐵669億元嘅撥款問題。又好似之前開會嗰次咁，法定時間「吹雞」完場時冇結果，摸和下次再來過。

都唔知係咪因為東亞運，我哋支足球隊打和踢十二碼贏波、勁興奮(high)之後，特區人對呢啲意大利足球式嘅拉布戰術，有另一番感覺。不過，又拖一拖，真算係又締造傳奇一刻。

上個禮拜五，立法會財委會開會之前，究竟會否成功再拖，問議員或市民，都應答你係未知之數。不過，睇番廣深鐵路嘅股價，就可知當日通過將會無望。因為上個禮拜四，一向唔係好波動嘅廣深鐵路股價，單日內下跌4.6%，將上個星期三股價嘅升幅，不單抹掉，仲要跌突。

有好多財經、金融界嘅朋友話齋，睇股價走勢，已經在當晚同孫柏文話，之後嗰日通過都係凍過水。真係言中。

點都好，今個禮拜五，立法會財委會又要再傾高鐵撥款問題。如果我係立法會議員，都必反對呢個669億元的方案，不過，今周通過嘅機會，將會非常高。

依家成個反對浪，傳媒講到好似得「80後」反對咁，仲要係「80後」都覺自己係，唯一一群真心反對咁，對呢班後生仔女，任何一切反高鐵嘅都係想抽水。

「80後」嘅呢種自大，對上十年見過兩次。第一次就係2000年，搞高科技嗰班，第二次就係2005、2006年啲銀行家。泡沫嘅形成，係當一啲本身真係唔錯嘅嘢，被不斷膨脹，直到膨脹過度後爆破，「80後反高鐵」，就係去到爆破嘅一點。

其實議員要問嘅問題，都已經問晒。係咪得嗰兩場爛鬼諮詢，就話做咗足夠嘅諮詢？係。係咪完全冇解決過一地兩檢的問題？係。重有好多問題，同不能接受嘅答案添，不過，要支持嘅議員，應該會照投支持票。我想再阻止都阻止唔到，到了今個禮拜五，便會有決定。

雖然高鐵係廣深鐵路母公司嘅事，不過，因為股民可以大玩注資概念，故當市場覺得高鐵再冇其他方法阻擋的時候，投資者其實又會炒番一轉。

試想一想，廣深鐵路現時市值只係約45億元，投資者眼看669億元的大幅補貼，就算高鐵日後每日客量，好似西部通道咁，係政府預測嘅十分之一，注資概念都能吹幾日。「80後」泡沫爆破概念股，今周必屬廣深鐵路。

作者為前石油業證券分析員。視股市為終身學習場所，不斷交學費。

上星期真反高潮

孫柏文 - 獅子山學會研究部總監,AM730(投資M38-大明燈,2009.12.21)

上星期日，我寫禮拜一出街嗰篇文時，一看月曆，仲估上個禮拜必是多事之周。點知7日後回頭一望，完全反高潮。

先來杜拜，當全世界估佢哋會一如之前警告，走數唔還錢之際，忽然準時還錢，令市場覺得打後要還嘅債亦會準時還。上星期一，我曾在本欄講過，我收到消息，話 杜拜會準時還錢，不過連我都唔係好信。因消息來源嘅後生，講嘢成個可愛教主咁，所以點信？依家不但執唔到禮拜一單日股市反彈嘅錢，仲要請食飯。賠了夫人又 折兵，真係反高潮。

上周中，希臘發債。全球投資者都睇實情況，諗住標準普爾降佢嘅信貸評級，今次佢哋仲唔出事，借唔到錢？不過，最後一樣順利完成，利息仲只需5厘。

無他，因歐洲央行現有嘅「毒資產做抵押套錢」計劃，只要三大信貸評級公司中，有一間評「A-」級或以上，資產就可俾歐央行換錢。依家雖先有惠譽同標普降希 臘評級，跌穿「A-」，但穆迪未郁手，故銀行為希臘政府先發債，袋好推薦費後，就算自己食晒，可以即交歐央行套現。真係反高潮。

到上星期四，諗住本港報章國際新聞編輯擁護咗好耐嘅哥本哈根反碳會議會有料到，點知最後都係爛尾收場。得個話會協力降低地球溫度兩度嘅聲明。

好彩係咁，我幾驚佢哋話要全球政府立法禁止每日嘅潮水漲退。到時唔知綠色和平嘅成員又要爬中區政府合署幾多次先得？不過要讚吓綠色和平本港分店，冇佢哋特首點會慳番啲飛機油，唔去一個冇料到會議？

上禮拜五，立法會「財毀會」辯論600億元高鐵撥款。我諗住呢個計劃上馬，點知因唔夠時間要延遲至明年1月8日再傾。之後有老外朋友問我點解未通過，我話 包括班托派馬克思主義議員(即社民連)反對政府呢次使錢，佢驚訝地話：「馬克思主義者都反對使政府錢？呢個計劃真有問題！」其實，嗰啲學癌細胞、鯊魚，無 思考、只識吸資源不斷漲大嘅政黨，如工聯會等，已用高明手段支持計劃通過。佢哋連啲地盤叔叔都搬埋出來，示威支持，話增加就業。仲驚你唔知佢哋係地盤叔 叔，叫埋佢哋戴晒安全帽。唔知佢哋係乜水嘅，一眼仲估佢哋因怕會食汽油彈，所以先笠帽。

分析員出身嘅我幫工聯會計數。特區有5萬地盤工人，計劃斥600億元，即每個工人120萬元。不如為環保直接俾佢哋算啦。如《蘋果日報》專欄作家左丁山叔 叔話要講社會回報，唔應淨係講菜園村，話當年講咁多，機場都起唔成。好！又計數。政府話高鐵日後每日有20班車。係咪好多？咁機場每日有幾多班機起飛？每 日400班。所以唔好同我講社會回報。1月8日，孫柏文都會去，立法會見！

作者為前石油業證券分析員。視股市為終身學習場所，不斷交學費。

高鐵案揭露政府失靈

何民傑 - 獅子山學會政策研究員, 信報(理財投資P.43,2009.12.9)

經濟學家薩繆爾森說：「應當先認識到存在市場失靈，也存在政府失靈，當政府政策或集體運行所採取的手段不能改善經濟效率或道德上可接受的收入分配時，政府失靈便產生了。」【註一】今天香港政府在民意背逆下強行花670億元建廣深港高鐵，可以說是解釋政府失靈的最新案例。

在經濟學上，政府失靈就是政府克服市場失靈所導致的效率損失已超過市場失靈所導致的效率損失，即政府未能有效克服市場失靈，甚至阻礙和限制了市場功能的正常發揮，引起了經濟關係的扭曲，加劇了市場缺陷和市場混亂，難以實現社會資源的優化配置。回歸十二年以來，董特首提出「八萬五」房屋政策以改善樓房市場為出發點，卻最後製造樓市大混亂，就是最佳的例子。當然，政府失靈也指政府的干預效率低下、成本高昂，水務署管理地下水管，每年卻流失四十七萬個標準泳池的寶貴食水，效率之低，世界之冠。

獅子山學會剛剛踏入五周年，多年來致力倡議的是獅子山下的香港精神，祈求政府減少對個人自由的干預。反對最低工資、力拒壟斷法，並不是認為市場是完美萬能，而是確信儘管市場偶有失靈，政府一旦插手干預，後果不堪設想，政府失靈的禍害更深更遠。

就以快將通過立法會的高鐵方案為例，我們可以更加了解政府失靈的兩種特徵。


高鐵造價過高

第一種情況是即使政府干預經濟活動達到了預期目標，但是成本高昂，造成大量的社會資源浪費。在這種情況下，政府干預不僅不能有效地克服「市場失靈」，反而加劇和引發其他矛盾，不利於資源配置的優化。

特區政府興建二十六公里長的高鐵，工程費用加上收地賠償等開支，共花670億元，每公里平均造價逾25億元，即大約3.3億美元。不妨比較一下其他國家地區的高鐵成本︰一千三百一十八公里長的京滬高鐵每公里平均造價2440萬美元，三百四十五公里長的台灣高鐵每公里平均造價4400萬美元，跨越英倫海峽的高鐵最貴，每公里平均造價也只是8500萬美元。

更加重要的是，上述幾條高速鐵路，大部分仍在虧損，不但客量遠遠不及預期目標，賣票收入連基本營運開支也不夠。高鐵為了選址西九作總站，每班車要行駛十六公里到石崗車廠，每次都空車返回總站接客，日後的營運成本可見更高。

再加上現時直通車客量僅一萬人次，高鐵假設日後可增加十倍至每日十萬客量，確是天馬行空的想象，和香港士尼的入場人數預算一樣，政府預算和實際數字相距極遠，但公帑花了，回不了頭。

再者，全球化下的客運早已轉移成以空運為主，特別是廉價航空的發展快速，最近武漢至深圳機票價格直線下滑至260元，隨時比高鐵票價更低。


政府干預製造混亂

政府失靈的第二種情況是雖然政府干預經濟活動達到了預期目標，效率也較高，但卻帶來了其他負面效應。比如政府干預引致政策手段與宏觀目標的矛盾與衝突、政府機構擴張、尋租活動猖獗等【註二】。

如果高鐵真的成功每天有十萬客流，高鐵以西九作總站將引發整個九龍區地面交通混亂，干擾市民日常作息，情況如紅隧引發的經濟損失一樣，對香港造成沒完沒了的傷害。

由新生代和網民主導的反高鐵運動，最近在Facebook發起追查功能組別議員和高鐵的利益關系，要求他們避席表決，反映出顧問公司、工程公司、專業界和高鐵興建有千絲萬縷的關係，尋租活動正在桌上桌下進行。

同時，管理鐵路的官僚也肯定擴張，更可怕的是官僚為了增加高鐵客流，隨時會以其他政策干擾市場運作，例如阻礙廉航發展。機管局考慮建第三條跑道，就沒有如新加坡般設廉航客運站，最後損失的只會是香港市民。

國父孫中山曾說︰「今日之世界，非鐵道無以立國，中國地大物博……徒以交通未便，運轉不靈，事業難以振興。」可惜，當時天空還沒有數以萬計的客運飛機，而更有趣的是，國父「孫大炮」之名，正是由建鐵路之構想而來【註三】，後人不得不慎思之。

【註一】 [美]薩繆爾森，諾德豪斯．經濟學[M ]. 蕭琛，等，譯. 北京中國發展出版社， 1992
【註二】亨利．斯帕日． 美國新自由主義經濟學[M ]. 李燕生譯.北京大學出版社， 1985
【註三】羊城晚報　http://www.ycwb.com/ycwb/2007-03/29/content_1431356.htm