利字當頭：免費居所

利世民 (Apple Daily, 8.13.2010)

今年五月，曾蔭權提出就資助置業進行公開諮詢，不經不覺，時間已過了一半。接近政府消息人士透露，有些收集回來的意見，確實教人大開眼界。據說有意見認為居住權是人權，所以政府有責任為他們提供免費居所。

這 次，輪到世民無言以對。過了幾秒， 一定神，我即時反問：「講真定講假？唔好將惡搞當真好喎！」消息人士：「堅o架！佢哋話唔要做樓奴。反地產霸權嘛，你未聽過咩？」世民：「香港有人好想交 重稅咩？世界上除咗香港，有邊度可以有教育、醫療、公屋等福利，不過又同時可以維持低稅制？無賣地收入補貼，錢從何來？」消息人士：「交稅？香港有幾多人 交稅？你覺得佢哋有資格交稅咩？如果係佢哋就唔會咁天真啦！」

復建居屋亦難減怨氣

公道點說，香港地就算是有交稅的中產，近來也會有點火氣。過去十年來不滿的情緒一直在膨脹，實在沒有理由單單針對九十後。說到底，當社會上越來越多人認為機會不是屬於自己，自我失落的感覺也會慢慢變質，轉為對世俗的不滿。可是，機會真的越來越少嗎？

對 不起，機會是要自己發掘，既要勞力，更要勞心。那些排隊報讀毅進都要父母陪的人，會懂得去發掘機會嗎？就算工資立法、工時立法、強制罷工法、競爭法、全民 退休金，甚至全民免費交通和全民免費居所等逐一成為事實，飯來張口的人，依舊不會有內心的滿足，因為他們永遠都要找理由解釋：為甚麼別人有創造能力，他們 沒有？為甚麼他們要單方面依附在別人的成果？

政府搞甚麼，其實都是多餘。世民夠膽斷言，就算復建居屋，怨氣一樣不會減少。我只有一個請求：居屋也好，免費居所也好，這些天天嚷着反地產霸權的人，自己去起他們的烏托邦，好不好？

利世民

小量興建居屋 反助樓價上升

(AM 730, 19.7.2010)

有部分政客，常以建居屋可遏抑樓價為理由，鼓吹復建居屋。現實是居屋在這方面起過的作用甚小，原因是房委會在居屋的興建數量上甚有節制，根本沒有以遏抑樓價作為興建居屋為目的。

居屋自1978年推出，至2002年擱置，24年間，私人樓價自三百餘元一呎升至三千餘元一呎，合共升了十倍。足見以過去的供應量，實在不足以對私人樓價起遏抑作用。

居屋雖然由政府透過房委會興建，但政府卻放棄自行訂價去影響私人市場。相反，房委會為居屋訂價時，只會跟隨私人市場的價格浮動，只是為了買家提供一個折扣吧了。因此，只會出現居屋的價格隨私人樓價高而水漲船高，而不會出現私人樓價因居屋訂價低而水退船低。在這種機制下，推出居屋很難可以對私人市場起調節作用。

再者，居屋出現後，地產商不得不因應居屋的入息上限，而自行重新定位，把低收入的，符合申請居屋資格的買家讓給房委會去照顧，地產商則集中力量照顧收入較高的那批客戶。當地產商所興建的樓宇，其銷售的對象還包括那些較低收入人士的時候，他們就得將貨就客，興建一些如大同新、荃灣中心級別的樓宇，訂價不能太高，否則客戶會負擔不起。但如果這類單位，有居屋負責提供，那私人發展商就只好去興建高一檔次的「豪宅」，其訂價自然不會便宜。因此，居屋的出現，收窄了私人市場的範圍，令私人市場的買家都來自高收入人士，他們的負擔能力強，令私人樓價更容易上升。

另一方面，由於房委會在訂定居屋的售價時，只需參照由高收入人士組成的私人市場來訂價，所以即使打了折扣給居屋買家，一樣絕不便宜。房委會不但不用為出售居屋而作任何補貼，而且可賺取大量利潤。如果居屋的業主將來補地價的話，那就等如連折扣也沒打過，利潤等同私人市場的地產商。

居屋的買家以為房委會益了他們，實質上房委會在他們身上所賺到的錢，不但足以抵銷興建居屋的成本，而且還有足夠的利潤，用來建公屋，解決基層的居住問題。房委會作為一個福利機構，竟能自負盈虧，不用政府每年撥款，真是全球獨一無二。英殖民地統治者的技倆，的確真有一手。

不過，殖民地政府很清楚，居屋只能小量供應，能令中產有抽中籤的希望已足夠，不能真的令中產階層都不去買私樓，改為等政府照顧。因為一旦私人市場的價錢升不起，居屋也難賣得好。如果樓價跌至連建居屋也要政府補貼，勢必連建公屋的能力也受影響。

回歸初期，特區政府因摸不透箇中奧妙，真的大建居屋，結果令整個社會都付出了沉重代價。現在又有政客熱衷要政府復建居屋，而且還要真的大做，香港市民可要想清楚，這條路是否真的可以行得通。

利字當頭：個人消費概念穩陣嗎？

利世民, 蘋果日報 ( 財經要聞, B13 2010. 06. 15)

大陸中央要推動個人消費概念。怎樣推？上調最低工資，立即就可令平均有工作做的收入上升。嫌工資上升帶來的效應太慢？直接補貼吧！噢，最低工資令到一些人失業嗎？擴大社保的範圍，人民便不用擔心了。

要是這些政策，都不用埋單計數的話，當然很好。但是，漫畫都有教等價交換的道理，堂堂一個大國的計劃經濟大員，不會未聽過吧。只不過，在宏觀經濟調控，永遠都有兩種人不會反對，甚至乎，連出句聲的機會都沒有。被剝削的永遠是普羅大眾？你會不會是在社會學系和文化研究花了太多時間了？Get a real job，please！

留錢給下一代不夠實際

廿世紀的政治，驗證了社會上最好欺負的，永遠是還未出生的人。無錯，一個國家一起先使未來錢，好不快活，最過癮的是，下一代又有再下一代，子又有子，孫又有孫，結果還是公道。

大家要是明白政府如何以發鈔來代替徵稅，以通脹和高利率掩飾低裝的管治，那世民便不多花筆墨。對經濟學根底薄一點的朋友，道理也不難明白：當鈔票增加的速度快過經濟實質增長，鈔票的價值也不斷下跌，其他所有東西的價格也不斷上升。要是你常留點錢給下一代，對不起，到他們用這筆錢的時候，可以買得到的東西也不及以前的多。道理就是這麼簡單。

回到大陸，中央政府要搞那麼多的福利主義，部份要企業食了死貓，算數；不過，始終還有其他的開銷。靠稅收嗎？世民念書的時候，早就知道大陸的稅收效率奇低，是沒有法治的後遺症。還不是同一道板斧嗎？也許，今朝有酒今朝醉，個人消費概念會有點noise。不過這種泡沫又可以撐多久呢？

利世民
http://hkliberty.wordpress.com

資本主義好

王弼 - 獅子山學會行政總監, 信報 (理財投資P.39,2010.6.09)

獅子山學會正密鑼緊鼓籌備出版繼2007年《往左走．往右走．海耶克啓迪自由之路》後的第二本作品，取名《不方便的通識》，預期7月完成在市場有售。

有一次跟該書作者、本會的政策研究員謝毅見面，公事過後，閑談間說到現在的歐羅泡沫爆破和歐洲福利主義的崩潰，謝毅說：「有人說，歐洲債務危機是為海嘯第 二波，但很奇怪，那些左傾的經濟和社會學者十分低調，不像第一波時空群出動，說什麼告別新自由主義；歸根究柢，是第一波源於華爾街，即資本主義大本營，而 第二波是歐洲的福利主義，即左仔眼中的天堂，現在天堂變地獄，他們自然無說話好說。」

美就業情況不樂觀

我說：「金融海嘯的源頭，華爾街當然責無旁貸，但如沒有美國政府搞什麼《社區再投資法》（Community Reinvestment Act），鼓勵連儲首期─就是置業的第一個鍛煉─都通不過的人買樓，沒有這樣的愚蠢決定，華爾街又怎能上下其手？況且資本主義的神髓，就是有公平的賞罰制 度。華爾街大鱷們也在金融海嘯中沒了頂，雷曼就是最好的例子，投資做錯了就要受罰，資不抵債就要破產，破產後資產出售到有眼光的人手上，讓他們作更有利社 會的投資，人類文明就是這樣進兩步退一步的方式向前走，也就是經濟學大儒熊彼德（Joseph Alois Schumpeter）所說的經濟周期理論中最精要部分。」但美國政府跟華爾街千絲萬縷的關係，當時一味靠嚇，一定要救其他大鱷不成。好了，最後有錢人存 于高盛、大摩的錢都保存下來，投資都翻生了，投行高層高高興興用納稅人的錢分花紅。但中小型銀行呢？這兩年來全美國就有二百二十一間倒閉，並沒有減慢跡 象，上周五公佈的就業數據顯示，政府創造的職位已無以為繼，main street失業率再升破10%只是遲早問題；反觀雷曼破產的善後工作，只花年半已清理得七七八八，又那是最初形容好像天要掉下來？美國政府賞惡罰善，奧 巴馬向華爾街屈膝，不是彰彰明甚嗎？」

美國若獨自加息全球有難

剛巧，菲律賓的智庫盟友N先生到訪，聽到我們的對話，職業病發作，立刻分析當前天下大勢：「美國金融危機，自己救市還可以理解。最笨的是有一些國家，美國 有難，自己像是前生欠下美國似的，把吃奶的力也出盡救市，搞到自己高通脹和資產泡沫，我的陰謀論是，今天如果美國仗著兩百年的經濟雄厚底子，像對付蘇聯一 樣，損人不利己地加息，刺破你的資產泡沫，有誰可憐你？」「話說回來，世界有三大麻煩：一、像謝毅所說，歐洲福利主義正式宣佈破產，民衆為保障自己財產， 不再提供資金予鼓勵先使未來錢的政府，慣搭順風車和吃免費午餐的歐豬首先遭清算，天堂變地獄。然後，那些五十步笑百步的歐洲其他國家如匈牙利、法國等，也 逃不了遭清算的命運。這警號將擴散到歐洲其他比較負責任和理智的國家，如沒有最低工資的德國和瑞典等，如果再不腳踏實地改革，政客還是一味只懂派糖拿 選票，下場只會如歐豬們無疑。可是，現在已經遭殃的歐豬們又如何收科？壓縮公共開支，吃慣歎慣的民衆只會上街跟你拼命，社會動蕩導致經濟下滑，到頭來赤字 還是不斷擴大。」「二、北韓眼見美國在遠東的勢力衰退，不斷打刷邊球挑釁，這頭瘋狗連大佬中國的話也當耳邊風。三、英國石油公司（BP）的漏油事件，做成 生態大災難，BP有否人力物力技術清理油汙存疑。頭兩件事都是政府失效所造成的，第三件是自由市場中的BP管理不善所引起的，我看不見三件事有任何完善的 解決方法。」歐洲爛攤子 大羅神仙難救我說：「BP漏油事件，其實解決方法並不如你想像中複雜。BP管理不善也好、意外也好，它的油井漏油就是他的責任，清理油汙的錢當然也是由他 負責，政府也應全力追究。最差的情況會是，BP要變賣資產清理油汙，再不成就是破產。我不知為什麼公衆都對破產有莫大的恐懼，以為破產後的資產會在空氣中 消失。像BP這樣的大公司，如果破了產，普通股持有人權益便化為烏有，債券持有人被削髮（haircut），公司債務重組後，清理油汙仍會繼續，但換了管 理層的新BP在削減了債務的前題下，業務很快會重回正軌，整個過程不牽涉納稅人的血汗；冤有頭債有主，都是BP的股權和債權人承擔責任，這就是資本主義美 妙之處，那像美國名為穩定經濟實為官商勾結的政府干預？又或是像歐洲政府帶領人民瘋狂用人家的錢而讓自己四十歲退休般不負責任？至於歐洲的爛攤子，真的大 羅神仙難救。」N先生說：「都是你們香港的一套行！連年盈餘，在前幾年剛有赤字時便不是立刻把公屋商場民營化填財赤嗎？叫領匯是吧？又沒有阻礙低學歷青年 就業的最低工資、政府為你們安排退休等傻事，可見你們的政客不會派糖買選票、不給人民假象、鼓勵個人責任，都是有遠見、有水平的，歐洲發生的事，更顯得你 們香港人務實能幹。所以我們東南亞的盟友，都說香港『頂呱呱』！」聽著N先生說得興高釆烈，我和謝毅對望苦笑，心想不好潑人冷水，破壞人家美夢，拍一拍他 的肩，去酒吧討論一下海耶克和米塞斯理論，繼續發著資本主義的理想國千秋大夢好了。

獅子山學會行政總監
info@lionrockinstitute.org

唱好香港的意義

王弼 - 獅子山學會行政總監, 信報 (理財投資P.37,2010.6.02)

獅子山學會其中一個很重要的工作就是到世界各地「唱好」香港，特別近年一眾特區高官和「藍血」立法會議員等事事奉「西方先進國慣例」為圭臬，把香港評得一文不值；而事實上，所謂西方先進國內政都一塌糊塗、政府欠下一屁股債而民不聊生時，唱好香港、鼓勵港人堅持不跟隨在西方已證實破產的傻蛋政策尤其重要。

當歐洲高福利主義泡沫爆破的今天，歐盟對這世界的貢獻已變得無關痛癢，他們能搞好自己的爛攤子不連累街坊，已是功德無量，「藍血」立法會議員們別再做「無間道」，向香港輸入歐洲的有毒政策，好嗎？

在大西洋的彼岸，當我唱好香港時，高傲的美國人都不得不承認香港的社會經濟制度是他們望塵莫及的。當然，他們也有民主制度是我們望塵莫及的，大家算打個平手。

歐美對香港又羨慕又妒忌

美國人很奇怪，有一類是衷心欣賞香港的低稅率、大市場政策。有一次有一個歐洲人又向世界推銷他們的「靠害」政策，說亞洲各國政府應該放棄抽入息稅（或薪俸稅），改以提高增值稅彌補稅收。我即時挑戰他，說香港沒有增值稅或銷售稅，繳納薪俸稅的人數只佔工作人口的35%，政府卻連年盈餘，為何歐洲不學香港？一 位美國人即時在我耳邊說：「這是歐洲的詭計，你要是跟了他們，最後增值稅和入息稅都要交，稅率都好像天一樣高，就像他們。香港的稅制『頂呱呱』，我們都想要，幹嗎學他？」另一類美國人，通常都是親共和黨的保守派，他們心中明白香港的經濟制度的優越性，但吃不到的葡萄是酸的，也因為大美國心理作祟，每一次我 唱好香港，他們會暗暗跟身旁的人說：「香港土地行的是租借制度（leasehold land），不是完全擁有地權制（freehold land），政府是最大地主，這樣不好。」當然租借制還是完全擁有地權制好，牽涉很多歷史因素，很難三言兩語說清楚，但客觀條件是租借制在香港行了一百七 十年，仍然相安無事。這類美國人對香港雞蛋裏挑骨頭，更深層的意義，是恐怕中國瞭解到香港的優點、明白了自由經濟的真諦時，真的全面落實經濟自由化，那中國威脅美國的一哥地位再不是說說笑而已，老美哪會不驚？

總括來說，每一次唱好香港，當看見大鼻子美國人的羡慕或妒嫉眼神，本會同寅都感到身為香港人的無限光榮。說到這裏，我知道一定會有人說香港貧窮問題很嚴重，有一百萬人活在貧窮線以下—— 一百萬人的故事嘛，行政會議成員都要幫窮人出頭，你不知道嗎？我知道，不如讓那位自認很有為的特首大熱門的行政會議成員，帶領我們成為另一個希臘，四十歲就可以退休的樂園，好嗎？

也相信有香港人自虐的DNA會發作，說：「不是曾有一國內同胞因颱風被困香港機場，說了句：『香港若不是中央政府 照顧你們，香港就完蛋了』的名句嗎？『香港完蛋論』在國內很有市場呀！上海北京早就不放我們在眼裏了。」基於某部分國內同胞對我們的不理解，所以我們唱好香港行動也積極向國內拓展。

上周，我就應中國人民大學公共政策研究院邀請，出席由中國政法大學法學院和騰訊公益慈善基金會在北京的燕山大講堂主辦的講座，向同胞推廣港英留下的最寶貴資產，就是「積極不干預」政策。

「積極不干預」不是早就給曾蔭權宣布死亡了嗎？還有什麼好說？別說作為英國爵士的他，我不相信他真心就這樣放棄英國人留下的瑰寶。既自稱為政治家，耍一下手段，陽奉陰違，大大聲宣布「積極不干預」死刑、私底下拖延它的行刑時間，這等三腳貓工夫他老人家還是懂的。拖到他卸任，讓下一任特首，特別是如果由那位自認很有為的特首大熱門來當的話，把香港變為另一個歐洲，那香港人還不永遠懷念曾蔭權嗎？而我這北京之旅，希望能做到的，就是把香港這傳說，在它滅亡前，傳遞給國內懂欣賞香港的同胞。

香港對國家發展價值重大

篇幅有限，講座的內容，有興趣的讀者可以上騰訊的網頁 （http://view.news.qq.com/a/20100531/000040.htm）瀏覽。國內的講座有一個特點，我說完以後，會有一群學 者（評議嘉賓）即時分析和評論我的觀點。就在同一天，我也參加了一個關於國內公共醫療系統的講座，那些學者就毫不客氣的批評來自德國講者的論點。所以，在國內演講，是很大的挑戰，如何避重就輕是一大學問；另外，國內知識分子牙尖嘴利的提問，也是挺惱人的。

不過，國內同胞對香港（和台灣）給大陸的示範作用，卻是珍而重之的。評議嘉賓之一、中國社科院社會政策研究中心研究員楊團教授便說：「香港的社會制度和經濟制度是密切結合的，香港的經濟增長是自我努力的結果，它的三大要素是自由資本的流動、勞動力的流動、土地的流動。這些基本要素的流動讓每個人有自我奮鬥、自我成長的意志和空間，最後造就了香港的繁榮。所以，能不能在香港繼承它百年成長起來的文化傳統和一套行之有效的全世界獨特模式，可能決定着香港的未來。如果中央政府一定要把香港改成中央集權、人為干預的話，那麼再過二十年，香港很可能就不是我們今天所看到的富饒、自由的香港了。」中國社會科學院農村發展研究所研究員馮興元教授也說：「中國是一個非常幸運的國家，我們有台灣的地方法，有香港自由港普通法，兩個地方都有錢，給改革開放帶來大量的技術、資金、管理經驗。」看來，香港於中國長遠 發展，還是很有價值的。所以唱好香港，一定要繼續下去！

獅子山學會行政總監
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