山卡罅爆金融危機

孫柏文 (AM730,06.09.2010)

BEACON 「熱烈慶祝！花旗國失業率升至9.6%！」仲唔係全球各大報章嘅頭條？大家可能會問：「點解失業率上升，都話係熱烈慶祝呢？孫柏文係咪幸災樂禍？」我，當然唔係啦。

熱烈慶祝嗰個唔係我，係花旗國股市。上個禮拜五晚，美國勞工部宣布8月新增職位數字，結果係私人機構請多咗6萬個工人，比預期好。不過，因為進入勞動人口嘅人數，比新增職位嘅增長快，政府又因為做完十年一度嘅人口普查，同埋地區政府因冇錢繼續裁員，所以失業率上升。

不過最終股市都大升，市場由怕雙底衰退等美國聯儲局救，變成咗又望公司盈利升去帶動股價。雖然美國經濟增長，第二季得嗰1.6%，但分析員們都仲係將啲股票目標價，定喺個假設盈利會升兩成嘅水平。哎，你估啲上市公司管理層係魔術師咩，盈利可以跑贏經濟增長咁多。

點都好，市升，唔好鬥氣。好似我呢啲買咗熊證嘅人，唯有慢慢等。等乜？喺呢個銀行仲嚴重資不抵債嘅世界，一定又爆金融危機。而呢期就真係又有金融危機，仲要喺一個你諗都未諗過嘅地方。喺邊？咪就係喺阿富汗。當地最大間銀行，之前批咗好多貸款俾總統啲朋友，最後因變咗做呆壞帳，呢幾日俾人傳資不抵債，所以係咁被擠提。

見花旗國傳媒大幅報道，原因唔係會有大危機，因為間銀行嘅資產得嗰幾億美元，而係因為美國國民問：「唔係連呢間銀行都要我哋救？」 其實有呢種銀行，對做幾年就落台嘅統治者都勁有用。因為要收買啲有政治勢力嘅人，唔使直接出錢，只要叫啲銀行放債俾佢哋就得。跟住到最後自己已經下台後， 就留番個計時炸彈俾下一任嗰個搞。

下一任嗰個，又可以大條道理話唔關自己事，繼續玩呢個遊戲。哈！我知！呢啲咪就係英國人最鍾意玩嘅招數。咁大家都知我哋特首係英國人訓練出來，唔通佢做財政司時，搞嗰間按揭證券公司都係有異曲同工之效？

大家做嗰啲九成按揭買樓，一旦負資產爆斷供潮，你估邊個孭？以前97年嗰轉，啲人會死頂點都繼續供，不過依家要做九成按揭嘅，係啲年輕80後，你估以佢哋嘅脾性，佢哋會頂咩？

最後，我想講講噚日喺薄扶林舉行嘅區議會補選。我落筆嘅呢刻係唔知邊個贏，不過我亦唔係想分析、預測戰果。我想講嘅係，話說上個禮拜六拉票時，有人話某個候選人「襲擊」對手嘅助選團成員。

不過今時今日，你一咁講，啲人嘅反應係「no video，no talk」，所以我今日想呼籲所有未來會參選嘅人，選舉期間，唔該你哋學外國啲選舉工程咁，24小時咁開著個攝影機，影住對手。我哋做傳媒嘅，會感激萬分。

青年失業的另類觀察

施永青 (AM730,03.09.2010)

從我之前的文章中，讀者不難察覺，我傾向青年人應自我問責，而不是把問題推給社會。以青年失業問題為例，其背景非常複雜，短期內都不易得到解決，青年人宜珍惜自己的青春，調節自己去適應環境，而不是眼光光靜候環境會變得對自己有利。

然而，我看到社會上有很多評論，卻傾向從相反的方向去對待青少年失業問題，他們會把問題歸咎政府，認為是政府的教育政策失敗，以至培養出來的學生不符合經濟發展的需要；此外又指大學學額不夠多，令青年人失去了透過學歷去改變命運的機會；有些更指商界肯付的工資太低，沒法吸引青年人投入工作。總之，一切都是社 會的錯，青年人自己反而不用承擔任何責任。

其實，青年人失業率高根本是一種自然現象，全球如是，香港的情況絕不比其他國家嚴重。現實是青年人離開學校後，都需要有一個找工作的過程；要物色一份自己喜歡，僱主又接受的工作是需要時間的，不可能人人都一步到位。在這個找工階段，青年人的失業率較高，是十分正常的。

這種情況其實與新樓落成時差不多，投資者也有一個物色租客的過程，在一時未找到租客的情況下，新樓的空置率較高亦是正常的，無需視作社會問題。因此，我們亦無需把青年失業率高的問題看得太嚴重，在一般的情況下，政府都沒有太多的改善空間。

新樓業主若想快點找到租客的話，最有效的方法是減租；青年人想快點找到工作的話，亦只能採取類似策略，就是要學孔子那樣「多能鄙事」，卑賤一點的工作也肯做。我在商界的第一份工作就是當練習生，實質上就是做信差；而我之後的發展，亦是在這個基礎上建立起來的。

現時香港的整體失業率只有4.3%，反映青少年找工一段時間之後還是能找到穩定工作的。未有跡象顯示，這一代的青年人往後都會找不到工作。當真如是，高失業率的情況，將由去年的15至24歲延伸至今年的15至25歲，而明年更會延至15至26歲；那我們才能說我們的教育真的出了問題，教出來的學生根本不符合社會的需要。

此外，我亦不認為香港大學生的學額不足；相反，我們的問題是大學生的收生基準太低。這種情況不但會浪費社會資源，亦令一些大學生虛有其表。他們缺乏自知之明，還以為一出社會就可以謀得高薪厚職；結果當然久久未能如願，徒令失業率上升。

現時，政府在教育上的投資已不少，讀完中學可以讀展翅，讀副學士；讀完大學可以讀碩士。但讀多兩個課程，不見得社會可提供的工作崗位會同步增多，結果工作依然難找，而青年人的怨氣反比未去進修前更多。因此，與其鼓勵青年再去進修，不如叫他們早點出社會工作。

青年失業因不為鄙事

施永青 (AM730,02.09.2010)

朋友從事飲食行業，嘆聘請不到員工。我問他有沒有歧視年輕人，因為據統計數字，失業率雖已跌到只有4.3%，但青少年(15歲至24歲)的失業率卻仍有13.2%。朋友說，不是他歧視年輕人，而是年輕人歧視他們的行業。

他請人時：如果在廣告上標明是做飲食業的，那就很少人會來應徵；以至他不得不扮請文員以作招徠，那即使工資訂低一點也有人應徵。他是等有人來的時候，才告訴應徵者，文員的職位已滿額，希望說服他們轉做其他職位。

不過，他說這樣請回來的人很多都做不長，因為他們沒有思想準備，會嫌工作時間長，星期日也要返工，長時間站立很辛苦，要拋頭露面不習慣，很多時工作還不到一個禮拜，就不再上班，走的時候交待也沒有一句，更奇怪的是工資也不回來領取，家裡真的這麼富有嗎？

我會理解，青年人為何不喜歡做飲食業，高調地說職業無分貴賤是沒有意思的。然而，青少年也得明白，這個世界是不容所有人都去做醫生、做律師的，要想做這類工作，得在學校讀書的時候就表現比其他同學好，如果比輸了，那就得面對現實，做一些被視為次一級的行業。總不能寧願選擇失業，有工也不去做，廿幾歲仔仍要家裡養。

據統計，香港整體的失業數字在下降(由4.6%跌至4.3%)，但青少年的失業率卻上升了(由13.1%升至13.2%)。這即是說，香港的整體環境在改善，照道理青年人找到工作的機會亦應該會同步增加，那為甚麼青年人的失業率反而增加了呢？究竟是社會愈來愈歧視年輕人，還是青年人愈來愈不願意工作？

有青年人埋怨，很多工作在請人的時候都要求有經驗，他們剛從學校出來，哪有經驗，所以不是他們不願工作，而是僱主排擠他們。然而，青年人也得有自知之明，為何一定要找那些需要經驗的工作呢？未有經驗就得找一些職位低一點的工作；從低做起是大部分人都要經過的職場里程，這一代青年人也不能例外。不見得社會上每一個職位空缺都是需要經驗的，關鍵是青年人願不願意低就一下吧了。

我記得孔子在回憶自己生平的時候說過：「余少也賤，故多能鄙事。」意思是說：孔子少年的時候，身份卑微，所以很多被人鄙視的事情他都能夠做。從孔子的語氣來看，他並沒有以此為恥，反以此為榮。

史記說孔子乃野合而生。他父親早有妻妾，66歲仍不依禮教搞「野合」，弄大了20歲少女的肚，生了孔子這個私生子。孔子三歲，他就死了，令孔子得不到父系家族的庇護，只好去做鄙事—管倉庫、看牧場，可能要搬運貨物，餵飼牛羊。但少年做鄙事，並沒有妨礙孔子成為一代宗師。香港的青年人是否爾生也貴，故不屑為鄙事呢？

(轉載自2010年9月2日am730C觀點)

內地法律完美難行

施永青 (AM730, 27.08.2010)
毛澤東說，中共賴以成功的一項優良傳統是實事求是，在革命戰爭時期的確如是，但當權之後，卻愈來愈假大空。中國人愛面子，共產黨又要講教條，行起事來自然無法切合實際。

我在內地營商，又從事一些環保與扶貧的工作，所以接觸到不同層面的內地法律，發覺毛澤東所說的優良傳統已經蕩然無存。內地的法律在起草時都寫得很完美，卻不考慮客觀上的可行性，結果必然是沒法全面落實，只好表面上說一套，行起來又是另一套。

以內地的勞工條例與環保要求為例，立法時，標準訂得比香港還要高，連香港的勞工團體與環保人士也說訂得好，常以此向港府施壓，要求香港的法例也應向大陸睇齊，說大陸做得到的，香港怎會做不到！但現實是，大陸的法例只是虛有其表，有些根本從未落實過。大陸的勞工，在法律上可享有的福利比香港還要多，既有退休保障，又有教育與醫療補貼；既有最低工資，又有最高工時；若被解僱，還可以得到一筆可觀的賠償。但訂法例的人卻不考慮業界的實際情況，不明白以中國的生產力根本負擔不起這麼多的工人福利。業界從一開始就知道，自己若要生存下去，就不可能遵照這樣的要求 去做。唯一的出路，就是買通有關官員，過得關就算。而官員們又樂於有這些無法執行的法律，好讓他們隨時找到業界的痛腳，方便收取「通行費」。

現時內地抓貪官抓得多了，官員不敢隨便收陌生人的賄款，於是市面上就出現了專門提供勞務的公司。企業可以把自己的員工掛在勞務公司的名上，當員工是勞務公司聘請的，福利由勞務公司負責。企業與勞務公司之間只有商業性質的合約關係，因而不受勞動法管轄。至於勞務公司如何去遵守勞動法，企業就可以不理了。這樣的安排，不但民間如是，連一些國企也有利用。久而久之，勞動法已虛有其表。

又如物業買賣的增值稅，一般要收價格升值的30%，升幅逾倍的要收60%。大陸近年樓價升幅何只逾倍，理論上大部分二手樓宇轉讓時都得交大額的增值稅。然而，買賣雙方為了避稅，都不把樓宇真正成交的價錢報給政府。於是陰陽合同就普遍起來，即一份「陰」合作是拿來交易用的，另一份「陽」合同是拿來產權登記用的。陽合同上的價錢，有些還一直停留在十幾年前的價錢。所以，內地的增值稅 例雖已有了很多年，但有些地方卻從來未收到過增值稅。這分明與事實不符，但上級稅局卻可以任由下級稅務局長期收不到稅。

為甚麼會出現這樣的情況呢？原因就是內地存在著太多不切實際的法例，大家都接受有些是沒法執行的，都早已習以為常了；只要能蒙混過關，沒有人想無事生非。在這種情況下，法律又何來會有尊嚴？因此，今後內地在立法的時候，寧願標準定得低一些，但一旦法例制訂後，就必須嚴格執行。如果繼續容許有法不依，那法例訂得再好也沒有意思。

不宜為隱蔽青年解脫

施永青 (am730C 觀點 8.16.2010)

近年，青年人中出現了隱蔽一族。他們讀完書之後，不積極出外找工作；有時找到，也做不長；大部分時間閒在家裡，把自己的房門一關，就沉醉在互聯網的虛擬世界裡，既不關心外面的真世界，亦不關心自己的家人與自己將來的命運。

傳媒在談論這種現象時，都傾向把它視作一種社會問題，從各種社會因素，去解釋出現隱蔽青年的原因。有些傳媒更把問題歸咎政府，認為是政府的政策失當所造成。

傳媒的這種取態，有時會令青年人把自己的選擇合理化，覺得一切都是社會的錯，自己反而不用為自己的行為負責。

我曾問過一個隱蔽青年，為何不嘗試去找工作？他卻埋怨社會歧視年輕人，不請沒有工作經驗的人。即使肯請的，也只留給有關係的人，他出生寒微，根本沒有機會接觸到好工。餘下來的，工作死板，又沒有發展前途，五千元一個月，根本不可能養活自己。社會沒有理由逼他去接受老闆剝削。他說，得政府設立最低工資後，他才考慮是否值得出社會工作。

我並非說社會沒有責任，但我不想附和這個青年的想法。我勇於出來做醜人的原因，是這種想法會耽誤青年人的生命，我是關心他們才去說這些他們聽來刺耳的話的。

青年人可要明白，社會總是不完美的，任何時候，都可把問題歸咎給社會；難道我們在社會問題解決之前就放棄自己的生活嗎？人只能調節自己去適應環境，不能妄想環境改變去適應自己。等適合的環境出現後才去生活是不切實際的。

生命對每一個人來說都只有一次，即使你相信還有來世，但那也只會是一個人的生命。因此，我們必須把握好當下還屬於自己的生命，即使在客觀環境不盡如意的情況下，也得盡可能令自己活得有價值一些，莫讓自己的一生不知不覺中隨時間溜掉了。

我們不難看到，即使生活在同一樣的客觀環境下，一樣有人活得好，一樣有人活得不好，關鍵是肯不肯去博一鋪吧了，生命只能在奮鬥中才能產生光輝；年輕時就隱蔽，很容易導致年長時的懊悔。

青年人可能會問，在現時的環境下去奮鬥會有成果嗎？這當然沒有人可以保證，但正因為沒有保證，才需要我們去奮鬥。我年輕時讀過海明威的《老人與海》，深被這個故事所啟發。

老人出海，釣到一條大馬林魚，幾經搏鬥才把魚拉近小船邊，但魚太大沒法拖上船，只能繫在船邊拖回去，回程中不斷受到鯊魚的攻擊，馬林魚的肉全被鯊魚扯食，只剩下一副魚骨。老人花了這麼多氣力，好像一無所獲，但海明威描寫老人與海的搏鬥過程中，卻讓我看到生命的真諦。

人死的時候，一樣也甚麼都帶不走，因此，生命不在乎你有多少收穫，而在乎你選擇如何過你的生活，生命的價值是在生活的過程中產生的。雖只剩下一副魚骨，老人的搏鬥，才令他不枉此生。

(轉載自2010年8月16日am730C觀點)

無法升上大學 不如及早工作

施永青 (am730, 8.13.2010)

會考放榜，友人的孩子成績欠佳，問我如何是好。

我說，孩子的成績好不好，做父母的應該早已心裡有數，到派了成績表才來考慮前途問題，是否遲了一點。

大部分家長都希望孩子能夠升上大學，但大學學額有限，必然有很大的一部分需要被淘汰。

有人認為，政府應該增撥資源，多設大學學位，以讓更多的中學生可以升上大學，無需一畢業就要受打擊。但據我觀察，現在的問題不是出在大學學額不足，而是中學畢業生質素不足，勉強讓程度跟不上的中學生也升上大學，既辛苦大學的老師，又浪費學生時間。

據一些在大學工作的朋友告訴我，現時有些非一流的大學，要收齊合資格的新生學額也有困難。大學為了避免收生不足，被政府削減撥款，不得不接受一些，在他看來不符合資格的學生入大學。他認為，如果中學教育的質素不提高，再增加大學學額也沒有用。

不過，要提升中學教育的質素似乎並不容易，其他發達國家都有這個問題，相對來說，香港已算做得不錯。

事 實證明，讀完文法中學再升大學這條路並非人人可走，家長應及早衡量自己的子女是否讀書的材料，否則拉牛上樹，大家都辛苦。若果決心要讓子女升大學，那就得 從小就培養好子女用功讀書的習慣，花多一些精神時間去關注子女的學業成績。這些都是要肯犧牲作付出的。不然的話，就得接受子女很可能沒有機會升上大學的現 實。

若然子女的成績不好，我傾向早點讓他們出社會工作，而不是再去讀甚麼副學士課程。因為透過讀副學士升上大學的機會率，比讀中學的時候更低。有些成績不好的學生之所以不斷再報讀不同的課程，只不過是為了逃避出社會工作罷了。這樣花時間去「讀書」，不如早點出社會工作，積累多些經驗好了。

其實，社會上的工作，並非全部都需要大學生才可以做的。社會上的工種，基本上可分成兩類：一類是以學校裡學習得來的知識為基礎的，如律師、醫生、工程師之類；另一類是主要靠經驗積累的，如技工、推銷、體育教練、娛樂表演等。第一類工作有認可的專業資格，工作比較穩定，一開始就有比較高的收入，第二類的工作的好處是門檻比較低，沒讀過大學也可以入行，但不代表沒有前途。隨著經驗的增長，技術能力就會不斷提升，一樣可以行行出狀元。

我以前有個學生，讀書成績不怎樣好，初中畢業就去了學做廚師，由做茶樓，轉而做酒店，後來更自己創業，成就不比其他有機會升學的同學差。中學成績欠佳的同學，無需以為自己再沒有前途。社會上的大學生，很多都是替中學生打工的呢！

(轉載自2010年8月13日am730C觀點)

編輯自主與政治角力

施永青 (am730, 8.12.2010)

在am730，我一向強調要讓員工有更多的自主空間，但我甚少附和編輯自主的論調，因為我覺得這種說法是有問題的，並非絕對的。

每個人都有自由意志，樂於讓自己的自由意志盡情舒展。因此，好的營運系統應予每一個成員都有盡量多的自主空間，而不是某一類崗位上的人才有。編輯要自主，記者要不要呢？美術設計要不要呢？當然是人人都想要。

然而，編輯由於職責的關係，需要有一定的主導權。當大家有不同意見時，最後得由編輯來拍板，否則工作就無法進行。編輯的這項權力，是工作崗位賦予他的，並不代表做編輯的人一定是對的，其他人非聽他的話不可。當機構內大多數人都不認同他的時候，他作為編輯的職位就會不保，他從崗位上得來的權力也會失去。

既然編輯並非必然正確，那編輯的自主權就沒有理由不可受到挑戰。既然編輯的權力來自工作崗位，並非天賦，那他的權力亦沒有理由不受制約。他的權力既然是他的工作機構授予的，那他的工作機構當然可以把這權力撤回。

近年，編輯自主之所以會被強調得那麼絕對，其實是各派政治力量角力所造成的。不同的政治力量都想借助傳媒作為自己的宣傳工具，都想安插自己的同路人做上傳媒編輯的位置。因此，每當這些屬於自己友的編輯，工作受到干擾，或職位可能不保時，就打出不可干預編輯自主的旗幟，向各敵對的政治力量施壓。相反，若果當敵對立場的編輯被制約的時候，他們不但不會維護他的編輯自主，而且還會覺得理應如是呢。

由此可見，即使是那些經常強調編輯自主的人，其實也只是視此為一種政治角力的工具，並非真的想賦予編輯高於一切的自主權。

一般而言，編輯自主的口號都是拿來針對資方的，因為最有能力干預編輯工作的就是公司的老闆。然而，編輯的權力來自老闆的委任，在現有法律基礎上，用這個理由去抗拒老闆的干預，只能造成輿論上的壓力，並不能真正削弱老闆手上的權力。

現實是老闆也是人，也會有自己的思想取態，也應該有權參與政治活動，我們不能因為一個人的財政狀況就剝奪他的政治權利。這樣的想法豈不是與文革時限制資本家參加政治活動如出一轍？因此，我們不應排除傳媒的投資者，在不違法的情況下，利用他手上的資源與營運能力，去利用傳媒去追求他的政治理想。說到底，要辦傳媒，也總得有資本家的參與。

在西方社會，其實不同的報紙都有自己的政治立場，背後有相應立場的投資者。這些投資者都會在不同的程度上參與編輯方向的制訂工作，所謂編輯自主亦只是相對而言吧了。

我在am730甚少干預編輯的工作，是因為我「無為而治」的理念，而不是因為我認為編輯的工作是完全不受制約的。

(轉載自2010年8月12日am730C觀點)

辦am730初期的資金考慮

施永青 (AM 730, 8.9.2010)

在籌辦am730的初期，慫恿我「去馬」的人說，有五千萬元起動資金已經足夠，之後應可以以戰養戰。不過，亦有持否定態度的朋友企圖勸阻我。他們認為，想埋班的人想拖我落水，等我「洗濕個頭」之後，就會叫我增資，將來就多多都唔夠蝕。

經過一番盤算，我亦覺得五千萬可能只是僅僅夠，要出現事事順利的最佳景況，才有機會成功。但我知道，一份報紙由創辦到收支平衡，絕非一年半載可以做到的事。始創期愈長，中途出現波折的機會就愈多；我們做預算，就不能單以最佳的景況去推算；必須為突如其來的意外，額外預一筆應變基金。

我以前雖常在傳媒上業餘玩票，對傳媒如何運作亦有一定的了解，但這始終不是一門我認識的生意，我寧願預得鬆一些，好過中途出現資金短絀，以至打亂陣腳，功虧一簣，白白把之前打好的基礎也浪費掉。

我見過不少朋友，就是因為對困難預算不足，以至本來有機會成功的生意，亦不得不中途放棄。因此，我決定把原先建議的五千萬股本翻一番，變成一億，作為我這次新嘗試的上限。

我明白，做生意最好破釜沉舟，全力以赴。我創辦中原時，就是持這種心態的。然而，中原是我當時唯一的事業，是我人生的希望所在，我不得不這樣做。但am730只是我本業之外的另類嘗試，不應該讓這類嘗試去拖累我的本業與我的家庭。因此，我必須為我的投資作上限，一億就是一億，若果不成功，就不再加碼，以免拖得愈久，就愈捨不得抽身。

我的打算是先用五千萬作首階段嘗試，測驗一下原先的預期是否不切實際。我知道五千萬是不夠的，但起碼可以看到是否值得再博第二注資金。如果全無起色，那加碼也沒有意思，不如早日自我了斷，起碼不會弄到破產時，連欠下員工的薪金也付不出。

我告訴員工，必須在頭五千萬用盡之前，讓我看到，公司的業務是在不斷進展的，而且在用完第二個五千萬之前，公司就可以進入持續盈利的狀態。不然的話，我不保證我會投入第二個五千萬。

有公司的管理人員勸我，不宜把這種取態告訴員工，怕會影響士氣。事實上，當時的確有行家藉此來中傷我們，說我們快彈盡糧絕，離關門不遠矣。但我不想用謊言去欺騙員工，我寧用高透明度的方式，讓員工知道公司的財政實況，以決定自己未來的取向。由於我們的員工對公司知道得多，謠言反而起不了作用。

相反，當員工知道公司在財政上的局限後，都主動為公司節省成本，善用資源，亦不會在不當時刻向公司提出不切實際的要求。正因為有員工的主動配合，am730才得以用低消耗的模式，短時間裡到自己的存活之道。
(轉載自2010年8月9日am730C觀點)

香港息口追美趕日

孫柏文 (AM 730, 8.9.2010)

BEACON
如無意外，今日各大報章財經或地產版頭條，又會係過周末有幾多地產物業成交，個價又破新高。其實由97年至今，孫柏文見過好多負資產個案，香港人買樓其實已經保守好多。但樓市不斷升時，當負資產變正資產，冇樓人開始焦急，以前打死都話自己唔買樓人，都忍唔住，唔買都要望。特區係有人會一次過俾晒錢買樓，但當借錢平，唔借就好似好傻咁。甚至有人叫你保守唔好借盡時，你客氣就鬧佢戇直，如果佢已經有樓，你分分鐘鬧佢「涼薄」，想結束你個置業夢。
多唔好講，上周四長江實業(001)及和記黃埔(013)公布業績，主席李嘉誠叫大家買樓最好首期五成。我身邊第一、二、三代(即1975年前出世)香港人，全部都冇乜點出聲，默默諗番九十年代尾、千禧年代初慘況。不過第四代香港人，好多既第一個反應係：「五成首期？你估我係李嘉誠呀？」咁呢班第四代香港人中，其實仲有一班人，就算有首期同還款能力，依家都唔肯買樓。原因係，佢相信利息係幾年後會飆升。不過幾日之後，可能連呢班人都忍唔住，衝入樓市。
息口，係貨幣政策決定。貨幣政策中，每個政府要價格穩定、息率、匯率，三個政策目標中揀一個，貪心想控制多過一個就會失控。大家都知香港貨幣政策就係揀匯率穩定，亦呢個範疇上非常成功，因冇人信俾7.8港元換唔到一美元。但就等於我用息率係花旗國個，要全面硬食帶來資產價格變動。本周控制花旗國貨幣政策美國聯儲局議息，我相信會議將會令之前講過唔買樓等息升完先算人，都投降。
點解？因未有金融海嘯前，聯儲局只係印5,000億美元(約3.9萬億港元)去供應俾銀行體系用。不過到海嘯，特別係雷曼兄弟倒閉後，聯儲局就急急腳咁印多2萬億美元(約15.6萬億港元)。先借俾外國央行等佢可以救自己銀行。當市況看似穩定後，發覺銀行又唔放貸，就借錢俾銀行。但到銀行有資金都唔肯放貸時，聯儲局就去年初自己買債券，變相直接放貸，結果令全球資產價格大幅飛升。
聯儲局最主要係借俾兩類單位，第一係花旗國政府，第二係美國買樓人，令美債同按揭息率現時都係歷史低位。不過聯儲局亦知，倘唔收番2萬億美元，美元本身可因通脹而滅亡。所以今年至今，當佢債券每月收到人還錢，就唔再將該筆款項放出。呢個情況，市場相信將會聯儲局會議上有改變，即係再推錢入銀行體系中。市場解讀，將會係覺得連聯儲局都話有機會出現日本對上20年通縮。作為一個香港樓買家，一睇日本呢十年息口都1厘以下，如果美國步日本後塵，就會諗係咪香港都會咁，如果香港未來十年息口都係1厘，仲唔個個借盡錢買樓？
作者為前石油業證券分析員，視股市為終身學習場所，不斷交學費。
逢周一、三刊出

始創期老闆要率先付出

施永青 (AM 730, 8.6.2010)

在之前的文章中，我已指出，做老闆的要視員工為自己事業發展上的同路人，並願意讓員工分享共同發展起來的事業的成果，那員工與老闆之間的矛盾才能減少，合作起來才容易有效率。這樣，企業能爆發出來的戰鬥力一定比處理不好勞資關係的企業強；在市場環境惡劣的時候，這類公司尤能顯出更大的生命力。

然而，做老闆的單是肯分享成果還不夠，還要肯率先付出。因為，在公司發展初期，不一定立即有利潤可以拿出來與員工共享，即使有小量利潤，分了也不夠員工過起碼的生活。因此，在始創階段，員工的收入主要來自每月的底薪，以及一些只跟公司收入掛勾，而不跟盈利掛勾的佣金。

對那些資本密集，投資期較長的公司而言，老闆在這段時間可能是光有付出，完全沒有收入的。一旦事業不成功，之前的投入就無法收回，所以要做老闆要是冒風險的。不過，愈是投資大的公司，一旦成功，以後就愈不容易受到行家威脅，因為競爭對手要參戰的門檻也一樣很高，成功了的公司可以有一個較長的收成期。

再者，在資本主義法律制度下，公司的產權總是屬於老闆的。公司成長之後，老闆手上的主導權，仍是比員工大的。除此之外，員工只能在公司工作的時候分享利潤，但老闆在公司成功後，即使不工作也可以分利潤，而且可以把產權傳給子孫。

因此，不見得老闆在開始時要付出多一點就不值得。有些老闆覺得我倡議的三分法對他們不公平，主要是他們把錢的功能看得太大。他們忘記了，公司要成長單是有錢是不夠的，員工也要付出精神和時間。這麼多人的青春，相比老闆付出的金錢，其重要性不應被貶低。

我由於有這種想法，所以在讓員工分享利潤時，不會有吃虧的感覺。只有在這種心態下，員工才會真正相信，老闆的確已視他們為公司的持份者。員工才會盡心盡力，為公司的前途，付出自己的創意。

為了令am730的員工，能更早感受到我願意分享利潤的誠意，我在am730剛開始有帳面利潤，過去的虧損尚未填補的時候，就提前開始利潤分享的安排。先是拿原訂的三分之一的一半出來分給員工，另一半則拿來填補始創期的虧損。

至今年中，由於公司早期的虧損已大部分追回，我又建議把分享利潤由三分之一的一半，提升到三分之一的七成半。我估計，不用到2011年，公司已有真正的利潤，員工當有機會全數分到我承諾的三分之一的利潤。屆時，大部分am730的員工的收入都可以比行內的平均收入為高。能夠高多少，則視乎am730是否能比行家有更大的盈利能力，視乎員工能否比行家多跑一步，多花一分心思。當員工感受到，原來自己的收入是與自己的努力息息相關時，我這套機制的威力，就會進一步發揮出來。

(轉載自2010年8月6日am730C觀點)

始創期老闆要率先付出

在之前的文章中，我已指出，做老 闆的要視員工為自己事業發展上的同路人，並願意讓員工分享共同發展起來的事業的成果，那員工與老闆之間的矛盾才能減少，合作起來才容易有效率。這樣，企業 能爆發出來的戰鬥力一定比處理不好勞資關係的企業強；在市場環境惡劣的時候，這類公司尤能顯出更大的生命力。

然而，做老闆的單是肯分享成果還不夠，還要肯率先付出。因為，在公司發展初期，不一定立即有利潤可以拿出來與員工共享，即使有小量利潤，分了也不夠員工過起碼的生活。因此，在始創階段，員工的收入主要來自每月的底薪，以及一些只跟公司收入掛鈎，而不跟盈利掛鈎的佣金。

對 那些資本密集，投資期較長的公司而言，老闆在這段時間可能是光有付出，完全沒有收入的。一旦事業不成功，之前的投入就無法收回，所以要做老闆要是冒風險 的。不過，愈是投資大的公司，一旦成功，以後就愈不容易受到行家威脅，因為競爭對手要參戰的門檻也一樣很高，成功了的公司可以有一個較長的收成期。

再者，在資本主義法律制度下，公司的產權總是屬於老闆的。公司成長之後，老闆手上的主導權，仍是比員工大的。除此之外，員工只能在公司工作的時候分享利潤，但老闆在公司成功後，即使不工作也可以分利潤，而且可以把產權傳給子孫。

因此，不見得老闆在開始時要付出多一點就不值得。有些老闆覺得我倡議的三分法對他們不公平，主要是他們把錢的功能看得太大。他們忘記了，公司要成長單是有錢是不夠的，員工也要付出精神和時間。這麼多人的青春，相比老闆付出的金錢，其重要性不應被貶低。

我由於有這種想法，所以在讓員工分享利潤時，不會有吃虧的感覺。只有在這種心態下，員工才會真正相信，老闆的確已視他們為公司的持份者。員工才會盡心盡力，為公司的前途，付出自己的創意。

為了令am730的員工，能更早感受到我願意分享利潤的誠意，我在am730剛開始有帳面利潤，過去的虧損尚未填補的時候，就提前開始利潤分享的安排。先是拿原訂的三分之一的一半出來分給員工，另一半則拿來填補始創期的虧損。

至今年中，由於公司早期的虧損已大部分追回，我又建議把分享利潤由三分之一的一半，提升到三分之一的七成半。我估計，不用到2011年，公司已有真正的利潤，員工當有機會全數分到我承諾的三分之一的利潤。屆時，大部分am730的員工的收入都可以比行內的平均收入為高。能夠高多少，則視乎am730是否能比行家有更大的盈利能力，視乎員工能否比行家多跑一步，多花一分心思。當員工感受到，原來自己的收入是與自己的努力息息相關時，我這套機制的威力，就會進一步發揮出來。

以不合理的賞金立信

施永青 (AM 730, 8.5.2010)

由於中原地產業績不錯，所以我那套分純利的報酬模式在行內也廣為人知。有部分行家，為了提升自己的業績，亦不斷嘗試引用；但效果並不如中原那麼理想。

其實，願意與員工分享成果，只是成功的其中一項重要因素，不是唯一的因素；不是老闆一願意分，業績就立即會衝上去。它只是生意成功的普遍因素，而每個行業，每個時空還有自己的特殊因素。沒法針對特殊因素，單懂普遍因素，也是很難成功的。

不過，那些行家之所以不成功，不單是因為他們沒法解決特殊性的問題，更因為他們在分利這個普遍性的問題上，也態度不正確。他們只是把分利視作為一種提升業績的手段，內心其實是不願意的。

他們的這種心態，一定會在行為上表現出來，員工是不難感受到的。當員工知道老細對分純利是不甘心的話，它的效果一定大打折扣。因為員工會擔心，一旦業績好了，公司的品牌響了，老細就會兔死狗烹。不會再要他們了。

我見過有些公司，公司虧損的時候，就叫員工分純利，實質上是要員工背負起部分虧損；但純利一高，老細就「縮沙」，急不及待地把分的比例減少，甚至把分得多的老臣子解僱，員工看在心裡，以後當然會「量力而為」，以免陷自己於有機會被宰的險境。

我明白，員工有不信任公司的心態是很正常的。中原在推行分純利的初期，員工的疑心亦是很大；有些人每月都有查帳，我一方面叫會計部盡量配合，把最原始的文件也給他們看；另一方面，叫高層與自己一起克己復禮，不亂花公司的錢。我出外公幹，乘飛機一般只坐經濟艙，我自己連公司車也不用，更不會叫公司買遊艇，只供少數高層享用。經過一段時間，員工才相信，公司是真誠的。

在我這套制度下，生意好的時候，個別成績好的主管，分得的純利可以十分驚人。比如，去年集團內就有超過二十名超過千萬元收入的員工，其中有人獨得五千多萬元。很多做老細的都會眼紅，覺得分多了，第二年就調整分的比例。但我則視此為立信的一個好機會。

商鞅變法，為了立信，懸巨賞予能把木柱從城中搬到城門的人。初時沒有人信，因為賞金高得不成比例；後來商鞅再加大賞金，終於有人一試，並全數獲得賞金。之後，大家都相信秦國這次變法是認真的。

在資本主義社會裡，要員工相信老細會願意與他們一起分純利是極之困難的，即使真金白銀放入了他們的口袋，他們也不一定相信下次還會有。然而，只要有一點不信，我這套機制就無法運作。為了立信，我就得學商鞅那樣，以高得不合理的賞金去立信。其他員工見做得好，原來五千多萬元也可以分得到，怎會不全力以赴？由此可見，能成功立信，是系統有效運作的關鍵，可惜很多人都不了解它的威力。

決定分純利前的思考

(AM 730, 8.3.2010)

我雖然在am730成立初期，已承諾會與員工分享成果，拿三分之一的盈利予員工分享；但當時大家都聽過算了，不太重視。事實上當時公司尚處於嚴重虧損時期，何時會有盈利也沒法估計，在這種情況下談盈利共享，當然引不起重視，大家只是姑且聽之吧了。

不過，我對我的承諾卻是認真的，絕非信口開河。我在提出來之前是有深思熟慮的。

拿三分之一的利潤出來分的理念，是我從事地產代理行業時想出來的。這個行業人力密集，在創辦初期，不用作太多的資本性投資，所以一般投資者會較容易接受與工作人員分享利潤的概念。但即使如此，行內亦甚少人願意這樣做，願意做的，也不想分這麼高的比例。有些行家，在公司實力不足的時候願意分，到公司聲譽日隆，員工要借助公司的程度上升時，就不願分這麼多。老細反口的情況在行內就時有所聞。

我是一個重承諾的人，我不想承諾一些將來不願做的事。

做免費報紙，可不同做地產代理，資本密集的程度遠比地產代理高。做地產代理的一個普通前線營業員，只要掌握了一定的盤緣與客路，只需一部電腦，一個無線電話，就可以自己出來做，創業所需的資金不多。但做免費報紙就沒有這麼簡單，開創初期的投資會很大，因為免費報紙的收入來自廣告，新報紙不可能一開始就接到很多廣告，需要等報紙逐步建立起讀者群之後，廣告商才會肯落廣告，

但這段期間，仍得大量印刷發行，不斷提升內容的吸引力，不能等有了廣告，才作投資。

am730從一開始就打算每天發行二十萬份以上，單是紙張與印刷費，已佔了開支的一大半，反而工作人員的工資所佔的比例都相對少，只佔總開支一成多一點。從這個角度去看，從事這個行業，對資金的需要遠比對人力的需要更為關鍵。行內是組班容易，籌錢困難。在投資者的心目中，很容易覺得，分給報紙工作人員的純利，大可以少過地產代理。

然而，從另一個角度來看，單有資金而沒有工作人員的投入，亦一樣沒法創造出一番事業。因此，我覺得讓工作人員與投資者有同等的分享純利的權利，並不為過。

然而，公司的純利不能分掉算數，還得留一部分作未來發展的需要，這是既符合股東的利益，亦對工作人員有利的。此之所以，我把公司的利潤平分為三份，股東、員工、未來發展的需要各三分之一。這種計算當然不十分精確，但簡單易明，最容易為各類持份者接受。

在香港，本來只要肯付出合理工資，不難招聘到合適的人手。但am730要突圍而出，就要所有的員工齊心合力，人人都為公司著想，人人都願意多走一步。只有透過這種與別不同的分純利制度，員工才會視自己為公司的持份者，am730才能在與行家競爭時展現出優勢。

(轉載自2010年8月3日am730C觀點)

上下齊心 力克困阻

(AM 730, 8.2.2010)

am730成立五周年了。三間免費報紙中，am730的財力最弱，資歷最淺，但我們不但贏取到存活的空間，而且還長勢旺盛，逐步威脅先行者的地位；我們靠的是甚麼呢？

孫子兵法認為：一個國家要能夠打勝仗，最關鍵是「主孰有道」。即是說，要看這個國家的領袖是否有「道」？孫子沒有對「道」的內容作詳盡解說，但對「有道」可達至甚麼樣的效果卻說得很具體。他說：「道者，令民與上同意也，故可以與之死，與之生，而不畏危。」它的意思是：道的功能是令人民與上面的領導人有同一個意願，所以肯一同去死，一同去生，而不怕危難。

所謂同一個意願，即西方管理學上所說的 “shared vision”。即領導人對形勢的評估，能贏得大家的認同；領導人選擇的方向，大家都願意跟隨；領導人採取的方法，大家都認為合理、合適。孫子稱此為「上下同欲」。

在西方管理學的鼓吹下，現時大機構大都有自己的company vision，而且都把它文字化，寫在公司的年報上，以告知股東；亦寫在介紹公司的宣傳品上，以告知客戶與合作夥伴；新員工入職時，人事都亦會專題介紹，並在派發的員工手冊上，詳細列明。

然而，我看到很多大公司，員工雖然對自己的company vision朗朗上口，但遠遠未達到「上下同欲」的程度，只是徒具形式而已。不然，他們不應對公司有這麼多的怨言，在外人面前也忍不住要講。

有些大機構，由於已成為行內的領導者，有足夠的實力地位，較易取得員工的依歸，但我認為這樣的依歸只屬對強者的臣服，並不可靠。當公司在行內領先地位不保，最需要員工鼎力支持時，這時原有的凝聚力反日見減弱。

我發覺，很多大機構之所以未能做到「民與上同意」，關鍵是上下間在利益上的不一致。公司的盈利是員工有份打造的，但公司只派息給股東，員工只能按勞力市場的供求情況拿取工資，工資是不與盈利掛勾的。因此，公司是屬於股東的，員工只是過客。在這種情況下，員工又怎會有真正的歸屬感。員工會覺得，既然公司不願意與我們 “share profit”，我們又何需真心與公司有 “shared vision”。

我的心態則不同，我視員工為公司的共同創造者；股東投入資金，員工投入精力，大家都是公司的持份者。am730應如何打造，員工也可以參與意見，我不會搞一言堂，老細說了算，即使是前線員工，也可以在集思會上，提出自己的想法，am730的員工，都不難看到am730的今天，有自己的一分貢獻。

更重要的是，公司有清晰的機制，會安排三分之一的盈利予員工分享。分配的法則皆預先公布，不容上司隨意變更，讓員工覺得很踏實。這樣，公司的利益，才能變成員工的利益。一間資源不足的新公司，只有在「上下同欲」的基礎上，逐步建立起自己的市場地位。
(轉載自2010年8月2日am730C觀點)

西隧加價的迷思

(AM 730, 8.2.2010)

BEACON
呢個周末，有讀者George Wong我Facebook留言，問孫柏文點睇西隧加價呢單。唔好話George個留言，淨係睇各大網上討論區，已有人講話去示威，又有人引述議員話加價呢個舉動「無良」。
咁我問番George自己點睇，有冇好橋？佢就列出現有上選擇，不過，最正係政策選擇隔離列埋人會點鬧。
例如，如果回購，就有人會講：「如果我唔過海，點解要用我錢買番幫其他人？」呢個其實唔係問題，因為我香港人個個都似X記兩兄弟，之前搵落咁多，依家只係想分家產。香港人一向視納稅人血汗錢為陰司紙，政府回購個個舉腳贊成，直至到有個位，人就會180度轉為反對，之前支持人就會快閃失蹤。
咩位？咪定價囉！你政府要買，咁人做生意都係想善價而沽。不過，香港反射式政客一定會話：「無良財團唔會冇數都賣！賣得等於有數，即係政府利益轉移俾佢！無良！無良！」因為政府諗唔到一個市民會接受價，回購唔會發生。
咁舊隧加價？George話會有人講：「漠視社會訴求。」唔知有幾多人因為要俾50元，而唔係45元，唔用西隧用舊隧？我係西隧「fan屎」日日用，自己唯一擔心係如果真係舊隧塞，由深水去天后、北角等會好煩。同埋要97後政府帶頭加價？冇功能組別，特首係民選先得。
George亦提議檢討建造、營運及轉移模式去起基建。呢個就恭喜！因為政府已經完全放棄私人公司建造、營運跟住到專利權完畢時轉移俾政府做法。
點解政府要放棄？因為睇西隧就知，蝕到飛起。原本根據合約(律師、大律師議員即問：「合約？What's that？」)西隧係可以收私家車過百蚊，依家收50蚊都俾你鬧到殺父仇人咁，仲有邊個肯幫政府起呢？
仲有，以前起基建係有需求，有好多人要用，不過冇資金。不過，依家起路唔係俾人行，係為維持應該快轉行人，繼續有建築工做。起鐵路唔係因為冇車返內地，而係要同「內地接軌」。
最正係當鐵路起好後，冇人用，政府就會迫人用。點迫？高鐵一開，大家可以同直通巴士說聲再見。如果到時直通巴冇俾政府cut，我先行自宮。
不過，我係好期望開口埋口都「鐵路優先」鄭家富議員，有日要管交通。到時天下大亂，我又可以話，我支大明燈一早照出我未來。
作者為前石油業證券分析員，視股市為終身學習場所，不斷交學費。
逢周一、三刊出

am730的成功之道

(AM 730, 7.30.2010)

五年前，當我向朋友透露，我打算辦一份免費報紙的時候，愈是要好的朋友，愈努力勸我打消這個念頭。他們尚未看清免費報紙與傳統報紙的分別，只聽到報紙兩個字，就拼命拉住我，說報紙這個東西千萬不可沾手。

我可不是一個勇於冒險的人，亦決不會連想行的路都未看清楚，就盲目投身上路的人。朋友勸我的理由，在作出決定前，其實都已考慮過。所以雖受到這麼多人的勸阻，我仍是一意孤行，決心要去嘗試。

免費報紙有一條可行的路，其實不難看到，香港與世界各地都有先例。對於這點我是深信不疑的。所以我當時說，即使我的報紙辦不下去，也不等於說免費報紙的路是行不通的；這只能證明我個人營運得不好罷了。我當時還斷言，香港如果再有新報紙出現，亦將會是一份免費報紙，而不是一份傳統報紙。事實證明，我的估計一點也沒有錯。

我一直相信，老子那套「無為而治」、「道法自然」的理念，是放諸四海而皆準的。我過去曾把這套理念應用在中原，成功地令中原成為香港地產行業的領導者。我又把香港中原的那套，移植到環境截然不同的內地，一樣可以茁壯成長。後來，我又用這套理念去收購利嘉閣，很快把利嘉閣從倒閉邊緣挽救回來。然而，之前我經營的業務都是營銷性質的；有人擔心，我的理念只適合這類生意，不一定甚麼生意都適用。所以，我很想有機會把這套理念，應用在非營銷性質的傳媒業務上；若然可以成功，那就是這套理論的一次肯定性的驗證。

因此，am730相對中原來說，雖只算是小生意，規模不足中原的百分之五，但我在am730的用功程度，絕不比其他業務差。我視am730的嘗試，為我人生的一項重大考驗。

我打算在跟著的幾篇文章中，全面總結am730的成功之道，請大家批評指正。讀者可能會覺得奇怪，做生意的人怎會把成功之道公諸於世；讓對手掌握了，豈不是對自己不利？

老實說，我不是一般的生意人，我年輕的時候曾長期投身社會運動，只是後來發覺戰友所堅持的道路其實不可行，且對社會無益，於是我只好在商界暫棲身。然而，我沒法放下對社會的終極關懷；我一直希望研究出一套有優勝競爭能力的生意營運模式，並藉此為社會帶來一套新的分配制度與生產關係。我相信，只要這套模式夠強，其他人也得跟著使用，否則就會被淘汰。這樣，這套模式就會成為營商的主導模式。而我這些年來在生意上的努力，亦變成一項逐步產生成效的社會改革工程。

此之所以，我不但不怕別人知道我的成功之道，而且希望別的機構也仿效我的成功之道。至於甚麼是am730的成功之道，我會在以後的文章中逐一介紹。
(轉載自2010年7月30日am730C觀點)

十五歲後，不宜再hea

(AM 730, 7.29.2010)

我年輕的時候也喜歡hea，藉有得hea去展現年輕人來日方長的特有優勢，以無所用心去活得自由自在，以不聽長者的教訓去表達對社會制度的反叛。

但不知為甚麼，我hea的時候，多少會有一點負罪感。當時，我聽過孔子有三十而立的說法，於是以此而原諒自己，我尚遠遠未到三十歲，大可以hea多幾年。

到讀初中的時候，才知道「三十而立」出自論語為政篇，原文是「吾十有五而志於學，三十而立，四十而不惑，五十而知天命，六十而耳順，七十而從心所欲不逾矩。」這句話的真正意思，我當時不甚了了，但「三十而立」之前，還有一句「吾十有五而志於學」，卻嚇我一跳。原來「三十而立」不是一到三十歲就自自然然地達至的，非提前十五年有志於學不可。幸好，我當時只有十三、四歲，要立志尚為時未晚。

我初時不明白，為甚麼孔子要揀十五歲才志於學？孔子在論述人生不同階段的境界時，用的是十進制，三十至七十歲，每十年進升一個境界，為何立志於學卻是「十有五」？

這個問題我一直有思考，到後來讀德國哲學家叔本華的書的時候，才知道這或許與「種族意志」有關。三十歲之後，是否每十年一進，會因不同人的修為而異，但十五歲立志於學則有一定的普遍性。

孔子不說十歲，因為十歲太早；不說二十歲，因為二十歲太遲；那為甚麼是十五歲呢？因為一般人在十五歲都會開始發育，身體內的荷爾蒙分泌會出現變化，身體內的「種族意志」會被喚醒。

叔本華認為，人的存在是兩種意志的體現：其一是求生意志，其二是種族意志。求生意志協助個體掙扎圖存，但任何個體都會死亡，故必須有種族意志，令群體可以繁殖延續。所謂種族意志，就是「性」意志。

人在十五歲之前，只知道個體的需要，但開始發育後，就會對異性產生興趣，開始想物色伴侶，生兒育女，繁殖後代。這種需要令人意識到自己有超越個體生存責任。要養妻活兒，遠比維持個體生命困難，非大幅度提升自己的能力不可，因此必須有志於學。

尤其是男性，一般在十五歲前都比較懶散，不懂得自律；後來才由女性的取捨，去影響他們的行為。當男性發現，學業成績好的男同學較容易得到女同學垂青時，他才感到要讀好書的動力。

現實是若十五歲仍無心向學，則出社會後難有競爭能力。社會雖有安全網，可以令我們不至會「餓死老婆熏臭屋」，但若然自己的後代沒法在一個豐裕的環境下成長，很容易導致隔代性的持續貧窮，再下一代也難翻身。因此，為子孫著想，十五歲後，實不宜再hea。
(轉載自2010年7月29日am730C觀點)

Hea的條件與感受

(AM 730, 7.28.2010)

時下青年都喜歡找機會Hea下。Hea似乎是年輕人的特權。因為，他們有的是時間，無論多重要的事情，他們都可以留待將來做；來日方長嘛！

人生是活在世上的一段時間，生命由時間所組成。Hea是對生命中最珍貴的成分的任意花費。其產生的感覺．就一如去shopping的時候，可以不計價錢，胡亂花費一樣。

有而不缺本身已令人感覺良好，當有的程度去到可以不加珍惜地任意花費的時候，簡直可以拿來驕人。我見過不少女士，都喜歡shopping，尤其喜歡當著朋友面前顯示一下自己的豪氣──你們不捨得買的，我就不假思索地買給你們看。

這種嗜好，雖然低俗、無知，但對一般人來說，仍是挺享受的。誰不想在朋輩面前展示一下自己的豪氣？可惜青年人不是人人有錢，不可以用錢去展現豪氣，於是他們就拿出他們最有的、更珍貴的時間來顯示豪氣。

他們喜歡比較誰有更多的時間可以去Hea。當朋友打電話來，問你在做甚麼的時候，如果你能告訴他，你正在Hea下，那你就會有快感；因為你比他更有閑暇，不用那麼緊張。因此，最可以拿來驕人的Hea是考試前夕的Hea，羽扇綸巾，談笑用兵，自然高人一等。

Hea除了可以提供一種「有」的感覺外，還可以提供一種自由的感覺。Hea就是無所用心，因為一用心就會受束縛，就會有壓力。我現在無所事事，就代表下一刻我想做甚麼都可以。但如果你要準備考試，那下一刻，你除了讀書之外，甚麼都不可以做。因此，可以Hea下，就代表自己處於一種自由狀態。

此外，Hea亦是年輕人的一種反叛模式。他們不滿現時的教育制度，覺得這樣讀書沒有意思，故寧願hea下。他們覺得一切聽從父母與學校的安排就等同失去自己的選擇，以後就會束縛，只能營營役役地了此一生。年輕人想走自己的路，但一時又找不到方向，於是就先Hea一下再算。一般家長都不喜歡年輕人Hea，那年輕人就偏要Hea。這是一種反叛，是對權威的一種挑戰，不敢Hea的年輕人會被朋輩抵制。因此，乖乖仔有時也要與朋輩一起Hea下。

我年輕的時候也Hea過，所以知道Hea的感受。不過我Hea下Hea下識得驚，知道Hea下去就後果嚴重。生命對於每一個人來說都只有一次，難道我的一生就此Hea過算了？我雖不才，但多少亦想在世上留下一點到過的痕跡。即使不要求這麼高，我也不能一世靠父母照顧；我最起碼也得獨立生活，養妻活兒；繼續Hea下去，我可能連這起碼的做人要求也做不到。於是，我只好醒醒定定，為將來早作打算。

不過，現時社會已有安全網，Hea下的後果已不如以前嚴重；加上社會風氣又傾向把責任歸咎政府，青年人已不習慣經常自省，以至有些人可以一Hea再Hea。我擔心，當他們Hea到時日無多的時候，Hea的感受將不如之前所描述的那麼美妙。
(轉載自2010年7月28日am730C觀點)

暑假當然要hea吓

(AM730, 7.27.2010)

趁暑假與子女外遊，沿途見孩子對導遊的介紹毫不用心，有時甚至在車上睡覺，連車外的風景也沒興趣觀賞。我於是不厭其煩地提醒他們，希望他們珍惜旅遊的機會，吸收多些書本以外的知識。

不知是否代溝的關係，孩子的思考方式與我很不一樣。他們覺得，剛考完大考，放假就是要輕鬆一下。如果去旅行也要像上堂抄筆記一樣，緊張聽錯了、抄漏了，那才真沒趣；這樣的暑假不放也罷。

身旁的團友，見我想板起臉孔教訓孩子，主動為孩子打圓場。她說，我的孩子其實已經很乖，叫我不要苛責他們。她自己的孩子，中三以後，已不肯跟父母去旅行，他見我與孩子們平時都有講有笑，關係融洽，令她非常羨慕。她勸我要好好保住這種關係。

我也讀過傅雷家書。傅雷教傅聰的方式，我自己也吃不消，我是一定不會用這樣的方式去教自己的子女的，畢竟時代已經變了。不過，我仍然覺得，作為父親，我是可以對子女的行為提出一定的要求的。他們若有不同的看法，我會耐心去聽，大家一起去探討，那種觀點更有道理。做子女的，總不能因為不認同父親的意見就不容父親把意見說下去。

他們的有些行為，我雖不認同，只要不會對他們造成禍害，我有時仍會讓他們按自己的選擇去做。但他們也得接受我再三舊事重提，一有時機又借題發揮。我希望量變質變，講多幾次，會有助他們明白父親的苦心。

現行的教育制度的確失敗，它不但不能提升學生對知識的胃口，反而令學生視學習為一種苦差，可以不用學習的時候，他們才覺如釋重負。現時年輕一代所說的可以hea吓，應該是指一種心理境況，在這種境況下，他們可以放下外在世界強加於他們身上的責任，隨意去做一些自己喜歡的事，以至無所用心地無聊一下。

我讀書的時候也對當時的教育制度諸多不滿，所以也明白間中hea吓的需要。但hea只能視作緊張一輪之後的調節，而不能視作人生的追求目標。長期地hea下去，就等同hea，是會有後果懲罰的——少壯不努力，老大徒傷悲。

我告訴我的子女，如果真是想hea吓，寧願胡思亂想，也不要光是打機。因為，打機是讓自己行為與思想受制於別人預設的程式，完全喪失了自我。這與一味讀書求分數，而甘心做填鴨的人，其實沒有多大分別。

我其實不贊成把生活的時間表填得太滿，間中可以留空一些時間甚麼都不做，亦不用刻意去想甚麼，就讓自己的精神處於一種無我的游離狀態。人在這種狀態下，由於沒利益的引誘，亦不受理性思維的規範，反而有時會靈光一閃，忽然悟出一點道理來。這樣hea吓，可能會有意想不到的收穫。

(轉載自2010年7月27日am730C觀點)

壓力測試和豬流感針

(AM 730, 7.23.2010)

歐洲銀行壓力測試上周五放榜。91間包括豐控股(005)銀行中，有7間根據測試條款肥佬。結果公布後，我即刻睇邊間銀行出事，結論係同之前預測一樣，最「肥佬」不達標就係個壓力測試本身。大家可能話：「咁多間被評不達標，就反映個測試本身都有水準。倘完全流，pass都得啦！」呢個就係歐洲各政府希望你有感覺。 我唔講個測試有幾冇用，最差假設係唔包括任何歐洲政府會走數，即係希臘、西班牙等財赤叫大家玩「你睇我唔到」。最差又話股市最多由現水平跌兩成，有冇搞錯？你話假設跌兩成已經好苛刻？由現時跌兩成，都仲係高過金融海嘯低位33%。話明係最差假設，連之前低位都唔敢諗，呢個係咩測試？ 7間根據測試條款而肥佬銀行，有已被國有化，有亦有被救方案。即係叫一間中學學生考試去評核該校教學水平時，肥出來學生唔係已經絕學，就係入展翅、毅進，冇諗過想繼續升學。想升學就全部合格。 你做壓力測試，都係想人信你銀行冇事。問題係放榜後，大家會唔會因銀行「合格」，就擺錢入呢銀行？睇歐洲銀行之間同業拆息，一路創新高，仲要冇人互借，就知測試係用來呃兩種人。一，係烏烏小存戶，二，輸都係輸其他人錢投資者，如被迫儲錢俾佢各國強迫金基金。 當官員之意不在測試，而係做show，市民就會開始完全唔信政府，大爆不可預見後果。大家可能話：「歐洲政府質素差，孫柏文使乜咁勞氣？」其實我唔高興係因為我特區都係咁。 去年環境局長邱騰華推膠袋稅，原意想大家用少膠。一年後，邱局長大鑼大鼓話好成功，因大超市膠袋用量大跌。當大家真係坐低，不論當初支持或反對，淨係想知政策work唔work，當然要睇埋其他數據。如代替超市膠袋垃圾袋銷量有冇升？有冇令總膠量用升？又或醫院有冇見到膠袋稅推行後，因人用織布袋，多細菌感染？手足口病近一年見十年新高，係咪有關？用來醫治資源，會唔會多過慳膠袋？ 當邱局長唔講其他，淨係叫大家睇佢精心挑選數據，為保佢做到形象，你仲信唔信政府？未來最低工資落實後，如果真係害好多後生仔女冇第一份經驗工，局長係咪又會為保官運、議員為騙選票，唔理受害者，就算講大話都要話最低工資「大成功」？當你俾人感覺係唔理真相都要死撐時，人係會俾你害死。多唔好講，今時今日，有官員大大聲同大肚婆話打豬流感針冇事，而你大肚老婆唔想打，你會唔會怪佢？咁如果冇打，你老婆又中招，最後出事，怪就怪呢種沒有誠信的官。至於如李卓人或工聯會話齋，歐洲先進國家有，我香港點可以冇？ 作者為前石油業證券分析員，視股市為終身學習場所，不斷交學費。 逢周一、三刊出