敗企變國企美債全球攤

施永青 ( am730 - C 觀點 , 2008.9.22)

鳴謝施永青先生給予轉載


面對不可收拾的金融危機，美國政府不得不放棄自己一向倡議的自由經濟信念，由政府直接出面救市。方法是成立一個總值8,000億美元的救市基金，向市場購入不良資產，以減少金融機構的負擔；有需要的話，甚至會收購一些已失敗得無法自己支持下去的企業，以免出現骨牌效應。此外，為了避免股市繼續下跌，美國還暫時禁止沽空789隻金融股。

雷曼兄弟公司的股東，看到美國政府現在竟這樣做，心中不知會怎樣想？雷曼兄弟出事的時候，為甚麼政府不出手相救？不是說企業應為自己的失誤承擔後果嗎？為何厚此薄彼？將來會否鼓勵管理人員繼續冒高風險，賺短錢自肥，待出問題就由國家出面去收拾殘局？

現實是這些現在都在叫救命的投資銀行，年初的時候仍極之風光，員工都獲發巨額花紅，買跑車，拍名畫，羨煞旁人。現在才知道，他們能夠有這麼好的收入，全靠胡作妄為地把公司推向絕路。世上竟有這麼荒謬的報酬制度，小股東是否有權要這些收取了巨額花紅的管理人員「回水」？

這批失職的管理人員(或許他們所做的，他們自己也不曉得)，不但害苦了自己的股東，而且還害苦了自己的國家與人民，甚至可以說禍延全世界！

我雖然是自由經濟的擁護者，但亦明白到今次若果政府還不出手，整個世界的金融制度都會崩潰，其所產生的破壞力，可以導致人類大災難。在這樣的現實面前，唯有借助共產主義，把敗企收歸國有。不過，今次不是「共產」，而是「共債」；政府把失敗的企業收歸國有之後，還得由納稅人一起還債。

更可悲的不是美國的納稅人，而是全世界持有美元的人。他們辛勤努力，把產品與服務賣給美國，換來的卻是注定不斷貶值的美金。他們慶幸美國政府終於出來救市，令他們手上的美元債券不至一錢不值，但實際上美國現時的救市方式，他們也有份付鈔的。

美國政府連年財赤，國庫空虛，那來這麼多的錢去救市？他們能夠做的，是不斷發行新的債券，向全世界集資。美國人不事生產，出口少，入口多，貿赤嚴重，仍不斷舉債，這只會令美元進一步貶值，全世界持有美元的人，都間接為美國的救市行動分攤成本。

事實上，美國一下要發這麼多的債券，一定會把美息搶高，世人手上的美國債券都會因而貶值。中國政府手上有1.8萬多億美元的外滙儲備，其中不少是美債，今次一樣要付出沉重代價。更大的問題是，美國的救市方法，用得一時，未必可以繼續用下去。中國政府應調整自己的貿易政策，減少美元儲備的積累。